海底撈宣布分拆負責海外業(yè)務的特海國際，后者已向香港聯(lián)交所提出上市申請。此舉背后，海底撈在下一盤什么棋？

過去半年，海底撈關店、換帥、擺攤自救，話題度始終不減。近日，它的一個新動作，又引發(fā)了行業(yè)熱議。

海外業(yè)務“單飛”

張勇即將擁有第三家上市公司？

7月11日，海底撈發(fā)布公告稱，正考慮將Super Hi International Holding Ltd.（以下簡稱“特海國際”）的股份以實物分派方式分拆，并以介紹上市方式于港交所主板單獨上市。

紅餐網(wǎng)了解到，介紹上市是企業(yè)上市的一種模式，包括分拆上市、轉板上市、換股上市三個形式，通過這種方式上市的公司不會發(fā)行新股，只是企業(yè)股東將本身的舊股申請掛牌買賣，從一定層面來說，也不再涉及融資。

從公告來看，海底撈董事會認為，分拆特海國際符合海底撈及其股東的整體利益，可使特海國際的業(yè)務及海底撈的其余業(yè)務在其各自的地域范圍內獲得更好的發(fā)展，并將在獨立的上市平臺上產(chǎn)生增值收益。

7月13日，特海國際向香港聯(lián)交所提出上市申請。

值得一提的是，如果特海國際分拆上市成功，便意味著海底撈創(chuàng)始人張勇將擁有除海底撈、頤海國際外的第三家上市公司。

聚光燈下的特海國際：

旗下97家餐廳，連續(xù)三年虧損

據(jù)紅餐網(wǎng)了解，海底撈旗下這個特海國際主要于大中華區(qū)（包括中國內地、香港、澳門及臺灣）以外地區(qū)從事餐飲業(yè)務。

2012年，海底撈在新加坡開設了首家海外餐廳，正式開啟全球化擴張。隨后幾年，其陸續(xù)在美國洛杉磯、韓國首爾、日本等地擴張開店。

上市申請材料顯示，截至2022年3月31日，特海國際已在四大洲的11個國家開設97家餐廳。

2019年-2021年以及2022年第一季度，特海國際收入為2.33億美元、2.21億美元、3.12億美元及1.09億美元。僅從營收層面看，其復合年增長率為15.8%，并不算高。

而從利潤來看，特海國際自2019年起連續(xù)三年錄得凈虧損，分別為0.33億美元、0.53億美元、1.51億美元。

連續(xù)三年虧損，為什么海底撈還計劃將特海國際分拆上市？

對此，有業(yè)內人士認為，把虧損的海外業(yè)務進行分拆，對于海底撈而言，可能是為了給大中華區(qū)(中國大陸和港澳臺地區(qū))的核心業(yè)務“減負”。

也有業(yè)內人士表示，這可能是其全球化布局策略的一部分。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，國際中式餐飲市場由2016年的2818億美元增加至2019年的3343億美元。盡管2020年市場規(guī)模因新冠肺炎疫情而減少，但國際中式餐飲市場已開始復蘇，預計將由2021年的2611億美元增長至2026年的4098億美元，復合年增長率為9.4%。

特別是進入2022年，伴隨許多國家進一步放寬新冠肺炎限制，國際中式餐飲市場開始恢復正常運營，業(yè)務表現(xiàn)持續(xù)向好。從這點來看，海底撈的海外業(yè)務擴張可能還有較大的提升空間。

值得一提的是，目前來看，許多投資者對這次分拆表示認可。7月12日和13日，海底撈股價連續(xù)兩天逆勢收漲，7月13日收盤價17.04港元。

△圖片來源：海底撈官博

海外“單飛”，主場“減負”

海底撈“求生欲”滿滿

海外市場“單飛”的同時，過去半年來，海底撈在國內市場也動作頻頻，其中最引人注目的便是“啄木鳥計劃”。

啄木鳥計劃被視作是海底撈國內自救的重要戰(zhàn)略。過去兩年，受疫情以及管理層決策失誤等因素影響，海底撈在國內市場的發(fā)展受到較大沖擊。以2020年為例，其凈利潤為3.093億元，同比下降86.8%。

見勢不妙，海底撈開始迅速行動，并于2021年11月推出“啄木鳥計劃”，將集團重心放在關店收縮和重整管理上。該計劃被交由在海底撈任職27年的楊麗娟負責。

△楊利娟（右）與張勇一起敲鐘

隨后短短兩個月內，海底撈關停300余家門店。根據(jù)海底撈年報數(shù)據(jù)，2021年全年海底撈關停的308家門店中，除16家是由于租約到期外，其余292家都是被“啄木鳥計劃”關停的門店，其中 260 家將永久閉店，剩下的 32 家門店暫時停業(yè)休整，擇機重開。

大規(guī)模關店之后，海底撈2021年繼續(xù)虧損。根據(jù)海底撈2021年全年業(yè)績公告，公司該年虧損達41.6億元，這也是海底撈上市后首次出現(xiàn)虧損。

值得一提的是，“斷尾”求生取得了一定的成效。

楊麗娟在年初接受媒體采訪時表示，經(jīng)過半年時間的調整+4個月的“啄木鳥計劃”，海底撈的翻臺率有所回升，2022年1月份翻臺率環(huán)比2021年12月有所上升，達到2021年同期的106%。

△圖片來源：紅餐網(wǎng)攝

到了2022年，海底撈仍在“關店止損”的道路上不斷向前。

極海品牌監(jiān)測顯示，今年1月1日到5月中旬，海底撈在全國開店3家，閉店68家。3家新店分別位于長沙、深圳、中山；而關閉的68家門店，深圳占了8家，北京和鄭州這兩個主戰(zhàn)場分別關閉4家。

結語

疫情之下，餐飲業(yè)迎來了猛烈“洗牌”，無論業(yè)績曾經(jīng)有多么輝煌的餐企都要掙扎著找到活下去的方法。

作為“餐飲一哥”“火鍋屆扛把子”，海底撈面臨的壓力只會比想象中更大，海外“單飛”，主場“減負”到底能起到多大的效果，或許只有時間能給出答案。