來源/青眼號外 

撰文/小橘

2022年最后一個(gè)月，上美股份成功登陸港交所，上市首日市值突破100億港元；12月31日，環(huán)亞科技向深交所遞交了首次公開發(fā)行股票招股說明書，上市進(jìn)程再進(jìn)一步。

謀求上市，早已成為了美妝企業(yè)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提高市場占有率的首要選擇。而據(jù)青眼號外不完全統(tǒng)計(jì)，包括環(huán)亞科技在內(nèi)，目前行業(yè)內(nèi)有17家企業(yè)，或是成功過會(huì)，或是啟動(dòng)上市計(jì)劃，趕潮上岸。

01 

17家企業(yè)排隊(duì)上市

逆水行舟，不進(jìn)則退。盡管在過去的幾年時(shí)間里，新消費(fèi)領(lǐng)域被資本市場看衰，但一眾美妝企業(yè)在完成了原始資本積累后，尋求資本擴(kuò)張的底氣似乎并未受到大環(huán)境的影響。

僅去年，就有巨子生物、上美股份、亞香香料、青木股份等7家美妝相關(guān)企業(yè)掛牌上市。而在2022年最后一天，環(huán)亞科技經(jīng)歷了一年多的上市輔導(dǎo)后，也正式向深交所遞交了招股書，擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，有望沖擊2023年A股美妝第一股。

青眼號外梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有至少17家美妝相關(guān)企業(yè)已啟動(dòng)上市進(jìn)程或正在尋求上市機(jī)會(huì)，覆蓋了品牌、原料商、代工廠、代運(yùn)營商、投資機(jī)構(gòu)等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。

此前，青眼曾在《美妝資本新“洼地”來了！》一文中提及，因北交所的上市條件相較其它交易所更為寬松，有望成為美妝企業(yè)上市的新“洼地”。有不少業(yè)內(nèi)人士更是直言，北交所也會(huì)迎來一波化妝品相關(guān)企業(yè)的“上市潮”。

而從今年擬上市地點(diǎn)來看，A股仍是美妝企業(yè)上市首選。值得一提的是，目前有創(chuàng)爾生物、蜜思膚、錦波生物和芭薇股份4家企業(yè)選擇在北交所上市，超過了上交所（3家）上市的數(shù)量。

從上市企業(yè)類型來看，2020年以來的上游企業(yè)“IPO熱”似乎有所退潮。青眼號外不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年以來沖擊IPO的上游美妝企業(yè)共有6家。除去上圖提及的錦波生物、軒凱生物以及芭薇股份仍在IPO進(jìn)程中外，還有亞香香料、中榮股份及柏星龍已于去年成功敲鐘上市。

值得一提的是，青眼號外發(fā)現(xiàn)，在今年排隊(duì)上市的企業(yè)中，大部分企業(yè)成立時(shí)間都超過了十年，已經(jīng)擁有穩(wěn)定的供應(yīng)鏈、研發(fā)體系和銷售渠道。“這是一批在國際品牌的夾縫中生存發(fā)展起來的企業(yè)，它們的上市，無疑會(huì)對本土化妝品企業(yè)產(chǎn)生積極影響。”有行業(yè)人士就此感嘆道。

02 

誰將成為2023年美妝第一股？

2023年，美妝企業(yè)上市熱情依舊高漲。那么，在這些家企業(yè)中，誰會(huì)拿下“2023年美妝第一股”的稱號？

青眼號外了解，A股上市流程主要分為上市輔導(dǎo)備案、提交招股書、證監(jiān)會(huì)審核、發(fā)行上市4個(gè)階段；而港股IPO也主要有遞交招股書、聆訊、路演、招股、發(fā)行上市5個(gè)步驟。

一般而言，企業(yè)通過證監(jiān)會(huì)審核（即首發(fā)上會(huì)通過）或港交所聆訊后，上市計(jì)劃就已成功了一大半。以此為標(biāo)準(zhǔn)，青眼號外發(fā)現(xiàn)毛戈平、敷爾佳、美麗田園、數(shù)聚智連、天圖投資這5家公司均有望在近期沖擊IPO。

但在這些企業(yè)中，毛戈平于2021年10月首發(fā)過會(huì)，距今已有一年多的時(shí)間，IPO疑似“難產(chǎn)”；敷爾佳則是在2022年9月通過深交所創(chuàng)業(yè)板審核，但市場上關(guān)于其“輕研發(fā)，重營銷”的負(fù)面輿情也隨之爆發(fā)，至今仍未發(fā)行上市。

而青眼號外了解到，美麗田園已與12月30日開啟招股，并預(yù)計(jì)于2023年1月6日結(jié)束。按此計(jì)算，最快預(yù)計(jì)在1月16日，美麗田園將登陸港交所，或能拿下“2023年美容第一股”之稱。

事實(shí)上，不僅是對“2023年美妝第一股”稱號的爭奪，青眼號外梳理發(fā)現(xiàn)，在今年17家擬上市的美妝相關(guān)企業(yè)中，“第一股”的爭奪戰(zhàn)也越來越激烈。

比如相宜本草在2022年11月份與中金公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，重新啟動(dòng)了A股IPO進(jìn)程，沖刺“中草藥護(hù)膚第一股”。作為中國最早的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)之一，投資了花知曉、花印、拾顏等多家化妝品企業(yè)的天圖投資也已通過港交所聆訊，有望成為“美妝創(chuàng)投第一股”。

除此之外，已在去年成功登陸資本市場的巨子生物和上美股份，同樣是分別頂著“重組膠原蛋白第一股”、“港股國貨美妝第一股”的稱號敲鐘。

不可否認(rèn)的是，比起數(shù)百頁經(jīng)過律師與審計(jì)核查的、充滿專業(yè)術(shù)語的招股說明書，“XX第一股”的標(biāo)簽更容易打動(dòng)人心。同時(shí)，“第一股”的稀缺性或許短期內(nèi)能夠幫助企業(yè)獲得更高的估值溢價(jià)。

有行業(yè)人士就此分析，越來越多的企業(yè)頂著“XX第一股”的光環(huán)上市，這也標(biāo)志著化妝品行業(yè)逐漸走向?qū)I(yè)和細(xì)分，消費(fèi)者的需求被進(jìn)一步挖掘。

03 

國貨美妝TOP10或迎來大變陣

近兩年在疫情的影響下，大部分企業(yè)更需要通過募集資金，以擴(kuò)充產(chǎn)能或增大研發(fā)投入，構(gòu)建行業(yè)競爭壁壘。

比如環(huán)亞科技就在招股書中表示，此次IPO其募資6.07億元，其中，4.05億元用于品牌建設(shè)與推廣項(xiàng)目，1.07億元用于智能制造及信息系統(tǒng)升級項(xiàng)目，5546萬元用于研發(fā)中心升級項(xiàng)目等；上美股份也表示，其上市募集的資金將用于品牌建設(shè)、提升研發(fā)能力、加強(qiáng)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力、增加銷售網(wǎng)絡(luò)的廣度和深度、改善數(shù)字化及信息基礎(chǔ)設(shè)施等。

正如上文提及的，2023年排隊(duì)上市的企業(yè)中絕大部分為品牌商。伴隨著它們的上市和大筆資金的注入，無疑會(huì)給如今的國貨美妝市場帶來更多變化。

青眼號外梳理了15家已（擬）上市的國貨美妝企業(yè)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2023年，國貨美妝TOP10企業(yè)或?qū)⒃僖淮斡瓉硐磁啤?/p>

以2021年?duì)I收數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)，上美股份和環(huán)亞科技2021年的營收已超過了丸美股份，分列國貨美妝企業(yè)TOP7、TOP8之位。而敷爾佳也以16.5億元的營收躋身國貨美妝企業(yè)TOP10。

此外，從上圖不難發(fā)現(xiàn)，巨子生物、魯商發(fā)展（化妝品板塊）的營業(yè)收入與敷爾佳、丸美股份相差不大，但前二者營收增速卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于后者。若2022年巨子生物保持這一增速不變，其營收或?qū)⒊^20億，成為國貨美妝企業(yè)的“新10強(qiáng)”。

而從凈利潤水平來看，巨子生物更是以2021年8.28億元的凈利潤位列國貨美妝企業(yè)TOP2行列，僅次于貝泰妮的8.63億元。

無論是越來越多的老牌國貨企業(yè)開始尋求在資本市場有所作為，還是美妝行業(yè)“第一股”競爭的日趨激烈，都反映出新銳品牌大舉擴(kuò)張的時(shí)代或已過去。面對消費(fèi)者對產(chǎn)品功效、成分的日益看重，以及越來越細(xì)分的需求，2023年，或?qū)⒂懈嗟拿缞y企業(yè)選擇積極擁抱資本市場，乘風(fēng)而起。