來源/聯商專欄

撰文/聯商高級顧問團成員老刀

上一次關于張康陽的新聞還是在2021年7月29日，當時的蘇寧易購大震蕩，阿里提名黃明端任蘇寧易購董事長，張近東退出，張近東之子張康陽進入董事會。

這兩天，張康陽被建設銀行追債，甚至鬧上法庭的新聞再次引起輿論嘩然。有媒體發布的標題已是相當勁爆：蘇寧太子被建行全球追債！拒還20億，耍賴、藐視法庭，讓張近東晚節不保？蘇寧易購雖說張近東已經出局，但畢竟家大業大，少東家張康陽怎么會如此不堪？

1、張康陽欠建行3億美元

近日，意大利一家財經媒體報道了張康陽未償還中國建設銀行超過3億美元的欠款，導致建行在意大利、美國、中國香港多地起訴張康陽的事件。

事件的起因是張康陽全資持有和控制的一家公司Great Matrix Limited（一家注冊在英屬維爾京群島的公司）在2020年從中國建設銀行借款1.65億美元，為2019年的債務進行再融資。外加最高8500萬美元的債券，票面利息為7％，償還時間定于2021年9月10日之前。

張康陽當年向建行的貸款主要用于投資“蘇寧小店”。 

建行稱張康陽親自為這筆貸款提供了擔保，但又拒絕償還債務。因此2021年11月，中國建設銀行在香港法院對張康陽提起了訴訟，不過張康陽在法庭上進行的辯護中表示對融資協議毫不知情，并表示可能有員工冒名頂替他在協議上簽字，同時還提供了筆跡專家的鑒定報告。

建設銀行在起訴的文件中提到：張康陽的社媒賬戶中顯示了他所擁有的財富，包括至少3輛價值超過800萬美元的豪華跑車，以及總價值近1500萬美元的豪華手表。但亦有報道稱，盡管張康陽經常在社交媒體上炫富，但相關資產幾乎沒有直接以他的名義持有，這也導致債權人難以追討債務。

2022年7月19日，香港高等法院網站首次披露判決情況。張康陽被判敗訴，需向中國建設銀行（亞洲）有限公司償還2.78億美元（約20億人民幣）的借款，其中0.28億美元為利息和違約金。

香港法官在判決中指出：由于涉案借款公司由張康陽全權控制，而且由他作出了個人擔保，令人很難相信他對融資協議毫不知情。而筆跡鑒定結果也顯示，協議副本上的6個簽名中，有5個是張康陽寫的，剩余的簽名是電子副本。

香港敗訴后，張康陽并沒有履行判決。建行不得不繼續在美國、意大利米蘭啟動司法追債程序。據意大利媒體消息，由于張康陽未償還建行欠款，米蘭法院將在2023年3月8日舉行首次聽證會。

據稱，建設銀行已請求美國法院發出傳票，向在紐約設有辦事處的多家西方金融機構，如高盛、橡樹資本等，從這些公司處獲取有關國際米蘭與張康陽的信息，并計劃就張康陽此前訴訟時的虛假陳述，向中國香港法院申請判處張康陽藐視法庭罪名成立。據稱張康陽將于3月13日再次被傳喚到中國香港出庭。

2、事出蘇寧小店

2017年底，蘇寧發布智慧零售大開發戰略，公布了2018年蘇寧小店將新開門店1500家。 屆時蘇寧小店將覆蓋全國省會城市和大多數一二線城市，在開店數量上蘇寧預計5年內至少新開5000家蘇寧小店。

據稱，蘇寧小店主要聚焦于生鮮品類，致力于成為每個社區的“共享冰箱”。當時，蘇寧對“蘇寧小店”這個項目可謂寄予厚望。在2017到2018年之間，零售新物種不斷涌現，從生鮮切入社區店的高頻消費，被視為重要的線下流量獲取方式。

2018年，張康陽帶著從香港借來的錢，火速增資蘇寧小店。當年10月14日， Great Matrix（張康陽控制）、蘇寧國際以及 Great Momentum 按照其分別在Suning Smart Life 的持股比例 55％、35％、10％進行增資。其中 Great Matrix 合計支付1.65億美元。這筆增資款，正是來自建行的貸款和票據融資。

也許是想讓兒子練手，或者是寄希望蘇寧小店成為未來重要的“金牛業務”，2018年10月，蘇寧易購集團公告稱，蘇寧易購將以7.45億元轉讓持有的蘇寧小店100%股權予Suning Smart Life 控制的境內公司。據此，張康陽控制的公司至少持有蘇寧小店55%的股權。

但是，生鮮社區店明顯是個燒錢的業務。據財報顯示，僅僅在2019年上半年，蘇寧小店總數約2000家，帶來了22.1億的虧損。蘇寧小店在很大程度上拖累了上市公司的業績。2019年6月28日，蘇寧便利超市（南京）有限公司（簡稱“蘇寧小店”）正式從上市公司蘇寧易購剝離。上市公司蘇寧易購將其直接持有的蘇寧小店100％股權轉讓給張康陽控制的公司。張康陽基本上全面接管了蘇寧小店的業務。

對于兒子的核心業務，張近東自然要大力支持。在2020年七月份，蘇寧半年度工作總結會議上，張近東提出，蘇寧小店開啟加盟開放步伐，3年內目標10000家。

直到2021年7月份，蘇寧易購自身難保，更加無力顧及蘇寧小店了。到了2021年末，蘇寧小店門店數量只剩下139 家。

3、張康陽有錢嗎？

愛企查信息顯示，蘇寧易購的核心高管中，已沒有張康陽的名字。目前張康陽所能查詢的頭銜是蘇寧國際集團總裁、意大利國際米蘭足球俱樂部董事。不過，這兩塊業務似乎都是巨虧的主。2019年6月22日，蘇寧易購全資子公司蘇寧國際以48億元現金等值的歐元收購家樂福中國80%的股權。2022年4月28日，蘇寧國際再度出手收購剩余20%的家樂福中國股權。但家樂福這兩年在中國的經營情況并不樂觀。

而國際米蘭足球俱樂部更是燒錢。

據《米蘭體育報》去年報道，張康陽為國際米蘭開出12億歐元的價格，如果能夠收到相應的報價，他會立刻出售俱樂部。同時，報道稱俱樂部已經聯系了美國商業銀行Raine Group和Goldman Sachs（高盛集團）負責尋求買家。

然而，在2022年10月底進行的國際米蘭股東大會上，張康陽表示堅決不會出售國際米蘭，“我們集團對俱樂部的未來以及公司的長期承諾一直是非常明確的，”他說，“我們繼續專注于自己，我們不會和投資者交談。”

財報顯示，國際米蘭俱樂部在2021-2022財年的營收增長了20.5%，至4.31億歐元，雖然總體仍虧損了1.4億歐元，但相較于2020-2021財年虧損的2.456億歐元，國米已減少了43%的損失。

由于疫情限制放松，球迷們得以在賽季后半段回歸主場看球（圣西羅球場），這成為俱樂部經營的利好。疫情的結束，不知道能否讓國際米蘭俱樂部迎來曙光。2022年1月，國際米蘭為了獲得融資，曾委托一家擁有俱樂部贊助和媒體版權的實體，發行了4.15億歐元的債券，票面利率高達6.75%。這批債券將于2027年到期，而據彭博社估計，這些債券的交易價格較其面值折價6美分，這意味著國際米蘭現在每年要支付2800萬歐元來償還其債券的債務。此外，國際米蘭還曾在2021年，從資產管理公司橡樹資本（Oaktree Capital Management）貸款了2.75億歐元。

可見，張康陽手上的核心資產都處于負債虧損的狀態。

4、子債父償？

2021年7月份，國資出手，蘇寧易購股權轉讓，張近東持股比例由20.96%下降至17.62%，其一致行動人持股比例由3.98%下降至2.73%。張近東失去蘇寧易購的實控人地位。

去年3月，張近東手中的蘇寧消費金融宣告易主。南京銀行公告稱，擬通過協議轉讓方式，收購蘇寧消金其他股東持有的合計41%的股權，進而獲得控股權。

在2022年11月發布的《2022胡潤百富榜》中，59歲的張近東以120億元的身家，排名第514位，比上一年下降242位，財富則相比2021年縮水50%。

可見，張近東所持有的部分公司股份讓他依然身價不菲。

據紅星資本局報道，2022年9月，張近東罕見現身，前往蘇寧易購南京大區慰問核心團隊，鼓勵團隊要看到消費市場的潛力和前景。12月26日，蘇寧迎來32周年慶。張近東以蘇寧控股集團董事長身份發表內部信，感謝全體蘇寧人的堅守與付出。他再次勉勵員工，“終會迎來‘直掛云帆濟滄海’的一天。”

目前，張近東仍是蘇寧控股集團董事長，是蘇寧易購、蘇寧電器集團等公司的股東。2022年上半年，由張近東實際控制的蘇寧置業集團有限公司（以下簡稱“蘇寧置業”），是蘇寧易購最大的關聯交易方，關聯交易金額1.26億元。2022年上半年，蘇寧置業旗下新成立了徐州悅信行物業管理有限公司、山東沂寧商業管理有限公司、深圳市怡悅城市服務有限公司、西安蘇寧商業廣場有限公司等子公司或分支機構。

2022年6月，江蘇蘇寧影院發展有限公司成立，注冊資本1000萬元。企業法人蘇寧文化投資管理有限公司、蘇寧院線投資（北京）有限公司，均由張近東實際控制。

2022年前三季度，蘇寧易購營收555.38億元，同比下滑52%；凈利潤虧損45.45億元，扣非凈利潤虧損52.20億元。截至2022年三季度末，蘇寧易購流動負債高達1080億元，其中短期借款303.8億元，而公司貨幣資金僅有193.4億元。張近東持有的蘇寧易購17.62%的股份，依舊全部處于凍結、質押狀態。

當下的張近東雖然徒有身價，但真正拿出20億來替兒子還債，估計難度頗大。