來源/剁椒TMT

撰文/西西弗

直播電商領域的造富故事還在繼續。

最近，新東方在線遞交給港交所的文件顯示，新東方在線CEO孫東旭分別在2月7日和2月8日連續進行了兩次減持，持股比例從1.57%降到了1.18%，總計套現2.17億港元。

同時，公司CFO尹強也進行了減持，套現6159萬港元。

可能是缺乏市值管理的經驗，新東方在線兩位高管累計近3億港元的套現，此前毫無征兆，突然降臨的減持，一度引發新東方在線股價大跌20%。

當消息從資本市場傳導到直播電商行業，更是帶來諸多探討。CEO減持不到0.5%就套現了2個多億港元，相比之下，東方甄選直播間的“頭牌”董宇輝收益幾何？

此前有業內傳聞稱，董宇輝的年薪在2000萬元上下。不過，剁椒TMT向董宇輝求證后，他表示，這個數據不準確。

事實上，作為一個在新東方堅守了15年的“老人”，孫東旭陪著公司走過“雙減”低谷，又幫著俞敏洪一起把東方甄選扶起來，在如今的時間節點套現，無可厚非。

想想曾經，在2020年12月以及2021年11月，新東方在線股價低迷的時候，孫東旭還先后拿出將近6000萬港元，進行了兩次增持。

一些股民擔心，隨著東方甄選逐漸“去董宇輝化”，以及一些董宇輝單飛的傳言，是否會影響新東方在線的經營乃至股價。甚至有股民建議，新東方在線盡快推出股權激勵計劃，將董宇輝等核心骨干納入其中。

對于此次減持，新東方在線方面表示，注意到了相關討論，公司高管在有效行權期內出售少量股票是正常現象。

就在2022年12月底，另一家直播電商行業頭部公司——遙望科技的董事長謝如棟，也曾有過減持行為，套現2.67億元。

當時的公告顯示，謝如棟因償還自身債務、產業投資需要，通過大宗交易方式在12月27日以14.68元/股均價，減持了公司股票1820萬股，占公司總股本的1.997%，涉資約2.67億元。減持完成后，謝如棟持有股份占總股本比例由9.518%降至7.521%。

隨著各家頭部直播電商公司登陸資本市場，“造富”效應已陸續顯現。

此外，羅永浩創立的交個朋友正與港股上市公司世紀睿科“深度合作”，辛巴旗下的辛選與A股上市公司盛訊達在資本層面的合作步步深入，辛有志、初瑞雪等公司核心人士也持有盛訊達股權。資本正在對直播電商行業帶來越來越大的影響。

孫東旭：入職新東方16年，轉型直播電商的重要“推手”

2022年6月，董宇輝剛剛走紅之時，在位于中關村的新東方辦公室里，剁椒TMT曾與孫東旭有過一面之緣。他身高大約1米85，很瘦，聊天很直接。

“流量采買并不能給當時的東方甄選帶來核心競爭力，我們戰略重點是做產品和品牌。如果做投流，會看不清用戶真實的反饋。”他曾這樣回答直播間買流量的問題。

從去年6月至今年1月，新東方在線的股價一路上漲，從最低每股3港元沖到最高點的每股超過75港元，成為一支名副其實的“大牛股”。

但由于市場上出現董宇輝單飛傳言，股價迎來高位調整。隨后，董宇輝出現在“東方甄選看世界”直播間，這又讓不少投資人恢復了信心，股價反彈，且交易量大增。

在這一背景之下，減持計劃的拋出并不令人意外。

進入新東方多年來，孫東旭的業績和堅守有目共睹。

2007年，孫東旭獲得南開大學工學學士學位，主修計算機科學與技術，大學畢業后即入職新東方，先后就任天津新東方學校國外考試部教師、合肥新東方學校助理校長、西安新東方學校校長。

2018年，被俞敏洪從西安調到北京出任新東方在線CEO的時候，他才剛剛32歲。在俞敏洪的評價中，這個年輕人敢打敢拼。

孫東旭經常對俞敏洪說的話就是，要不就把自己拼到最好，要不就把自己拼到最后被老板開除。

為了彌補在科技領域的遲鈍和不足，2018年，俞敏洪對新東方整體管理層進行了調整，重用和提拔理工科背景的孫東旭。

出任新東方在線CEO第三年。孫東旭經歷了新東方在線IPO上市、在線教培行業的爆發和驟變，重新創業出發，一切都在跌宕起伏的兩年間完成。

除了在公司股價低迷時兩次增持以外，在新東方在線剛開始直播的那段日子，孫東旭在精神上給與員工主播們給予大力支持。

他曾經在朋友圈分享，剛下直播間的董宇輝、石明蹭他的車回家，為了給他們鼓勁，他特意在車里大聲地播放《Unstoppable》這首歌。

不得不說，孫東旭是一位將新東方價值觀刻在骨子里的人，也是新東方在線轉型直播電商成功背后最大的“推手”。

為新東方在線股權激勵鋪路？

最近，遙望科技、交個朋友，新東方在線國內三家電商上市公司陸續發布2022年業績預告。

剁椒TMT發現，GMV規模最大的遙望科技，年GMV達到150億，但凈利潤只有2.7億。相比之下，年GMV規模只有48.2億的東方甄選凈利潤卻有5.85億，成為最賺錢的直播電商上市公司。

在剁椒TMT之前的文章中曾經分析到，東方甄選之所以賺錢，是因為直播間并沒有大規模買流量，加上公司大力發展自營產品，利潤率比較高。更重要的是，東方甄選趕上了抖音“內容化直播”的紅利快車，而且，主播基本都是員工，只拿工資，不參與分成。

即便東方甄選直播間的大功臣董宇輝，在爆紅之后也作為新東方的員工，只拿工資。在公司股價大漲之后，董宇輝在直播間曾經表示，大家不要看股價，不管關他什么事。

但是董宇輝是能影響東方甄選流量、營收，甚至能影響整個公司股價的人，甚至成為不少年輕人的“偶像”。

他究竟有多火呢？

今年央視網絡春晚大概有20多個節目，但幾乎每個節目下面都有彈幕在發，“我為董宇輝而來”“董宇輝什么時候出場”……臨近董宇輝《五秒鐘》的節目，即便仍有別的演員在臺上表演，彈幕里刷屏的也都是董宇輝的名字，可見人氣之高。

也許是為了能留住董宇輝，也許是新東方激勵機制使然，俞敏洪在不止一次給予董宇輝口頭表揚和表達謝意的同時，在直播間直言已經頒給了董宇輝“董事長特別獎”，還要給董宇輝新東方“一股”的股權。

有人在網上調侃，“看住董宇輝，他很危險”。但今年年初，一系列風言風語出現，甚至有“董宇輝單飛”的傳聞傳出。

有業內人士分析，這次孫東旭和尹強減持，不排除是俞敏洪在進行內部改革，進行員工激勵的前奏。雖然董宇輝現在沒有要離開的意思，但終究“不患寡而患不均”。

下一個減持的“直播電商大佬”會是誰？

事實上，直播電商上市公司的高管減持，已經是見怪不怪。

以另一家電商上市公司遙望科技為例。這家公司原名星期六，經營女鞋生意，在完成對直播電商公司——遙望網絡的收購之后，公司實際控制人張澤民夫婦便開始減持套現。從2020年到2021年，兩人通過云南兆隆、LYONE GROUP 等機構多次減持，套現金額超過10億。

2022年4月，遙望網絡創始人謝如棟成為上市公司董事長、總經理、法定代表人。在三季報中顯示，遙望網絡的創始人謝如棟以9.52%的股權占比成為了公司最大的單一大股東。

隨后，2022年12月底，遙望科技公告稱，董事長謝如棟因償還自身債務、產業投資需要，通過大宗交易方式在12月27日以14.68元/股均價，減持了公司股票1820萬股，占公司總股本的1.997%，涉資約2.67億元。

減持完成后，謝如棟持有股份占總股本比例由9.518%降至7.521%。

今年春節以來，遙望科技由于跟春晚合作等多個傳聞，股價一路狂飆。近日更是搭上了ChatGPT的東風。14日早間，遙望科技在互動平臺表示，公司計劃基于GPT技術框架做直播帶貨的AIGC生成，目前僅處于研究階段，未來能否穩定實現商業化尚沒有定論。

目前在三家電商上市公司中，以市值規模來看，新東方在線規模最大，市值為514億港元，其次為遙望科技，市值135億元人民幣。

也就意味著按照孫東旭目前1.18%的持股比例，仍有約6億港元的減持空間；而遙望科技董事長謝如棟在公司持股的價值也超過10億人民幣。

此外，快手直播電商領域的頭部主播辛有志也與A股上市公司盛訊達開啟了合作。

2020 年 9 月，盛訊達將旗下子公司盛訊云商49%的股權轉讓給廣東辛選控股有限公司（系辛有志控制的企業），盛訊達仍在盛訊云商持股51%。

這之后，盛訊達對辛選的一系列高管實施了股權激勵計劃。

根據盛訊達2022年三季度財報，辛有志、初瑞雪夫婦別分持有上市公司0.92%股權。辛有志其他家族成員，包括辛有志的父親辛庫、辛有志的表妹計夢瑤，以及計夢瑤配偶劉鵬，分別持有0.87%、0.87%和0.83%。

而交個朋友去年不僅與港股上市公司世紀睿科達成50億框架合作，還簽訂了為期5年的獨家工作信協議。合作期間，世紀睿科將陸續獨家運營交個朋友旗下的全部抖音賬號，賬號所產生的收益也全部歸世紀睿科所有。

相當于，交個朋友也變相上市了，而作為交個朋友的CEO黃賀，既持有公司68%的股權，既持有公司68%的股權，未來在資本運作中在上市公司層面是否會持股也值得期待。

隨著直播電商行業向縱深發展，更多的資本運作或將陸續拉開序幕。