來源/觀點網

撰文/劉子棟  

8月23日，金鷹商貿集團披露具體退市安排。該于3個月前，由實控人王恒家族提出私有化計劃。

按照初步計劃，控股股東GEICO Holdings將以安排計劃方式將金鷹商貿私有化，收購價每股6.88港元，較其停牌前最后一個交易日收盤價4.9港元溢價40.41%，股份收購花費約22.51億港元。

公布計劃后5月29日首次復牌，金鷹商貿當日隨即大漲33.88%，收盤報6.56港元/股，此后直至如今，該股股價一直維持在6.5港元左右。

一方面，這屬于方案較慷慨因此受到歡迎。另一方面，港股市場本身就深陷流動性不足的問題，金鷹商貿市值長期在百億徘徊，估值低、成交量低，投資者對其熱情不高。

私有化詳情

總的來說，金鷹商貿退市已箭在弦上。按照最新公告，金鷹商貿于8月23日正式寄發了計劃文件。后續，金鷹商貿將在9月15日召開股東特別大會討論相關動議，并同日召開法院會議。

預計在10月3日，金鷹商貿的私有化事項將進行法院聆訊，翌日公布結果。最終預計在10月9日，金鷹商貿的私有化退市將正式生效。

金鷹商貿是今年眾多選擇從港交所主板主動退市的企業之一。不完全統計，2023年以來，已有15家港股上市公司宣布私有化。

部分企業選擇由港股轉戰A股，但金鷹商貿不是其中之一。經歷過去三年零售低潮期，金鷹商貿近來一直著力"進一步調整及完善在地區首店、標桿品牌旗艦店引進合作和場景打造等"工作。

公開資料顯示，2022年金鷹商貿累計調整了17.4萬平方米柜位面積，升級調整品牌數1505個。2023年上半年則調整了10.9萬平方米的柜位面積，升級調整品牌數達881個。

調整仍在持續，而退市后，在目前經濟恢復不明朗，零售市場復蘇不明顯的市場情況下，相信金鷹商貿會有更大的自由度。據了解，在此前公告中，金鷹商貿已明確提出退市后將不會謀求在其他資本市場上市。

商業資產與便利店業務

金鷹商貿2006年于香港主板上市，主要從事發展及經營高級連鎖百貨店業務，旗下主要有金鷹連鎖店（購物中心）、金鷹超市G-MART、金鷹便利店和金鷹生活等板塊，另外還涉及部分住宅和商寫、酒店項目。

根據最新的物業估值報告，截至2023年5月31日，金鷹商貿旗下物業共33個，包括南京金鷹新街口店、南京金鷹世界等連鎖購物中心項目、蕪湖·金鷹尚美酒店、長春金鷹世界、連云港金鷹秋楓苑等住宅項目，總估值233.92億元。

其中，金鷹商貿持作出售的項目包含，揚州新城市中心項目的3.67萬平方米住宅、零售等，估值1.79億元；蕪湖金鷹國際廣場項目的7.96萬平方米住宅、辦公等，估值1.87億元；長春金鷹世界項目的8.33萬平方米住宅、零售等，估值5.22億元，

而金鷹商貿持有的發展中物業涉及金鷹徐州o彭城廣場的2847.95平方米地庫，估值800萬元；蕪湖金鷹國際廣場項目的5.45萬平方米商業綜合開發項目，估值3.07億元；連云港項目的3.66萬平方米住宅、公寓等，估值1.63億元；長春金鷹世界項目的64.24萬平方米，住宅和商業配套，估值11.57億元。

金鷹商貿持作未來開發的，則有揚州新城市中心項目26.25萬平方米土地，估值7.55億元；長春金鷹世界項目的64.1萬平方米，估值11.83億元。

另外，金鷹商貿獲7-ELEVEn授權的便利店業務，是其近年來最受矚目的業務之一。

資料顯示，2022年金鷹商貿銷售所得款項總額達到人民幣149.51億元，同比減少13.0%；同店銷售同比減少14.3%；實現收益53.32億元，同比減少6.7%；公司擁有人應占溢利7.49億元，同比減少53.6%。

但年內，該公司便利店業務迅速擴張，新拓淮安、常州、鎮江及鹽城四城，門店數目于2022年8月突破100家，從2021年年底的61家增至121家，覆蓋八個城市，其中特許加盟店從36家增至99家，實現銷售所得款項2.25億元，同比增長76.6%。

到2023年上半年，零售稍恢復活力，金鷹商貿實現銷售所得款項總額81.5億元，同比增長3.5%；收益總額27.87億元，同比增長0.02%；本公司擁有人應占溢利為5.78億元，同比增長25.4%。

而便利店業務門店從2022年年底的121家增至145家，銷售所得款項總額1.49億元，同比增長67.6%。