出品/鋅財經

作者/陳妍

庫迪還沒打算認輸。

最近，庫迪咖啡宣布了兩件大事。一個是現行的門店補貼政策要延續到2026年12月31日，政策覆蓋現有門店和未來新開的門店，根據房租和競爭等不同因素，不同門店將獲得不同金額的補貼，最高單杯可補貼至14元。

另一個是，庫迪位于安徽的全球供應鏈基地，終于正式投產了。

這兩項措施，恰好一一對應庫迪目前面臨的最大困境。近一年來，庫迪像個丑聞制造機一樣，跟聯營商們鬧翻、門店持續缺貨、關店數量上升……外界都在傳庫迪快不行了，連對手瑞幸都直接縮水了9塊9一杯咖啡的活動，懶得再和它打價格戰了。

眼下，庫迪跑出來官宣“好消息”，一定程度上也是想告訴外界，它還沒退出且做好了長期戰斗的準備。從它目前的規劃來看，這一打，起碼又得兩年。

從浩浩蕩蕩入場，到眼下在離場邊緣掙扎，庫迪滿打滿算也只存在了一年多的時間。咖啡市場從來不缺新故事，庫迪想要留下來，留給它的挑戰還有很多。

01

聯營商們，都在苦苦支撐

庫迪延期補貼政策，是想安撫現存聯營商們的情緒，也給那些考慮加盟的新人一點信心。畢竟再不用真金白銀支持，苦苦支撐的聯營商們，都要“揭竿起義”了。

盈利二字，成為懸浮在庫迪頭頂的達摩克利斯之劍。

過去一年來，庫迪為了搶占市場份額，一直在跟瑞幸貼身肉搏打“價格戰”，一杯咖啡從9塊9，降到8塊8，甚至是7塊7。庫迪想打仗，但為此買單的是聯營商們，他們被迫走上了薄利多銷的路。

根據招商證券推測的數據，庫迪門店按照日均銷售400杯、單杯10元來計算，投資回款周期大概在18到24個月。

問題是，日均銷量400杯，完全是個理想狀態。

據報道，此前有一位聯營商曾透露，他是2023年4月開店的，選址還是當地的中心街，但是營業快一年下來，日均只有120杯，夏天旺季的時候也只有150-180杯。杯量上不去，但“房租人工水電每個月2.1萬”的成本卻降不下來，只能熬過一天是一天。

這不是孤例，根據騰訊數據庫迪周杯量預估，三月初庫迪的日均杯量已經創下階段新低，只有128杯，較上個月的店日均杯量減少了28杯。算下來，庫迪門店的日均杯量還不到400杯的三分之一，距離回本遙遙無期。

在這過程中，有部分庫迪門店為了節約成本，甚至踐踏食品安全紅線，使用過期物料。

前段時間，有庫迪員工在小紅書上爆料，自己所在的門店，茶湯效期過了還接著使用，重新貼過一個效期，過期的奶和凍貨，還有容器里面的原料，都會第二天重新貼一個新的效期，“都不知道用了多久了”。

小紅書截圖

這除了暴露出庫迪內部管理能力的欠缺，也從側面體現出，很多庫迪門店陷入經營困境，可能撐不到回本的那一天了。

今年年初的時候，庫迪咖啡被傳出大面積關店的消息。極海品牌監測統計的數據顯示，在90天里，庫迪咖啡新開門店476家，關閉門店高達826家。雖然庫迪方面解釋稱，閉店數據大，主要是因為大學店寒假臨時閉店，開學后將正常營業，但真實情況是否如它所說，仍是存疑的。

靠著加盟模式發家的庫迪，快要留不住聯營商們了。

02

供應鏈拉跨，要啥沒啥

至于自建供應鏈的餅，庫迪從去年畫到了今年，這才終于落地了。

早在去年7月，庫迪官宣了，在安徽馬鞍山當涂，建設了集研發、生產和品控于一體的華東供應鏈基地，預計2023下半年正式投入運營，年產量將達到4.5萬噸。結果后面投產時間一拖再拖，之后具體的投產情況還是個未知數。

說起來，庫迪聯營商杯量低、成本高，遲遲不盈利的根本原因，就在于狂奔之下，庫迪不肯修煉基本功，供應鏈積弊成疾。庫迪董事長CEO錢治亞自己也承認：“門店爆發式的增長，給庫迪的供應鏈體系、運營體系和技術體系帶來了巨大的挑戰�！�

“只管槍炮，不顧彈藥”的后果是，過去一年里，庫迪門店三天兩頭缺貨，消費者們吐槽不斷，聯營商們有苦難言。

據報道，早兩個月，有消費者發現，庫迪的黑芝麻系列新品總是斷貨，連續好幾天都買不到，但新品宣傳的廣告一直放在店門口。對此，庫迪的員工也挺頭疼的，說是原料訂不到，補不上貨。庫迪官方客服則表示，他們會催門店補貨，但具體有沒有貨，仍要以小程序或App的顯示為準。          

供應鏈又會影響到新品研發，帶來的另一個問題是，產品力薄弱。此前有庫迪加盟商在社交媒體上發了一封《致庫迪咖啡公司管理層的另一封信》，里面直指庫迪研發團隊拉跨，出新品速度“感人”，憋了很長時間才出兩款“換湯不換藥”的新品。

小紅書截圖

咖啡賽道激烈競爭之下，供應鏈的完整度決定了各家品牌未來的核心競爭力。      

可以看到，近幾年頭部咖啡企業都在加碼供應鏈建設。好比說去年9月，星巴克中國在江蘇昆山的咖啡創新產業園落成投產；今年4月，瑞幸投資的咖啡烘焙基地也在江蘇昆山投產，再早之前，它還探訪了埃塞俄比亞、巴拿馬、印度尼西亞等產區，挖掘更優質的咖啡豆。

眼下，庫迪正加緊補足供應鏈短板，但跟這些前輩比起來，還是存在不小差距。

03

現金流吃緊，庫迪還在找新路子

補貼政策的延續，需要錢，供應鏈基地投產后的維護，也需要錢。這些前面挖的坑，都需要庫迪后續拿出更多資金來填。

但庫迪拿得出這么多錢嗎？

去年6月份的時候，就有報道稱，庫迪現金流狀況不太樂觀。有知情人士透露，庫迪已經開始通過銀行承兌匯票給供應商做結算。原本庫迪給供應商的結賬周期是45天，但如果這承兌匯票是真的，按6個月來算，相當于賬期將被延長至225天。 

更糟的是，庫迪創始人陸正耀都成了資深老賴了。4月7日，陸正耀又新增了一則被執行人信息，執行標的18.96億多元。去年3月份至今，他累計被執行金額近30億元。

消費賽道遇冷下，庫迪又頂著陸正耀的臭名聲，大概率也拿不到投資機構的融資。現金流壓力，成了庫迪身上的一座大山。

為了找錢，庫迪又整起了新活。       

早幾個月，庫迪向聯營商們大推特推起自己的奶茶品牌“茶貓”，還為此編造了一個相當“性感”的故事——人機協作。在門店最顯眼的位置，放一臺極具科技感的機械臂，讓它來完成從取空杯、到制作飲品和塑封的全部流程，達到客戶體驗和結構成本的最佳匹配。

據報道，開一家茶貓的標準店，大概需要投資20萬到30萬元左右。店里的人機協作設備可以買也可以租，現在購買有折扣價大概是12萬元，正常價格為15萬元。如果采取租賃的形式，每臺需交押金5萬元，月租金5000元，租期1年起。

茶貓招商手冊

但茶貓的出現，究竟是提供了新想象力，還是純純割韭菜，現在不好說。

在社交媒體上，有關茶貓“難喝”“口味太淡”“出杯不穩定”的吐槽越來越多。有媒體計算過，機械臂制作一杯冰飲大概要35秒，同時制作一杯冰飲、一杯熱飲的時間大概是1分40秒，這個速度不算快，是“一個員工慢悠悠也能達到的速度”。          

或許比起制造新噱頭，庫迪眼下更需要做的是好好修煉內功。