來(lái)源/青眼號(hào)外

撰文/北斗

強(qiáng)生137年歷史上最大的重組，終于走向完結(jié)。

日前，青眼號(hào)外獲悉，強(qiáng)生計(jì)劃出售其在Kenvue科赴約9.5%的全部剩余股份，預(yù)計(jì)在5月17日完成。換言之，明天起，強(qiáng)生將徹底告別化妝品行業(yè)，而科赴也將成為一家完全獨(dú)立的消費(fèi)品企業(yè)。

從全球美妝企業(yè)排名來(lái)看，2023年，科赴化妝品相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收414億元，穩(wěn)居十強(qiáng)之列。

01

263億！強(qiáng)生徹底賣掉科赴

根據(jù)科赴發(fā)布的公告，強(qiáng)生將通過股債交換的方式，清償高盛和摩根大通持有的強(qiáng)生公司債務(wù)，并交出其在科赴剩余的9.5%股份，交易的價(jià)值約為263億元（共182329550股，公開發(fā)行價(jià)格為每股144.3元）。

▍截自Kenvue科赴官網(wǎng)

回看強(qiáng)生剝離科赴的歷程。早在2021年11月，強(qiáng)生宣布將把消費(fèi)者健康部門，從制藥和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)中拆分出來(lái)的計(jì)劃后，業(yè)界就對(duì)這起強(qiáng)生歷史上規(guī)模最大的一次分拆重組計(jì)劃寄予了高度關(guān)注。

2022年9月，籌建中的新消費(fèi)者健康公司以“Kenvue”（中文名：科赴）為名，闖入大眾視野。強(qiáng)生曾強(qiáng)調(diào)，憑借對(duì)消費(fèi)者需求的豐富知識(shí)和深刻洞察，科赴將為全球消費(fèi)者帶來(lái)更有意義的個(gè)人健康解決方案。

▍Kenvue科赴LOGO

為行業(yè)所熟知，科赴作為強(qiáng)生剝離而出的專注于消費(fèi)者健康業(yè)務(wù)的公司，業(yè)務(wù)涵蓋個(gè)人護(hù)理、皮膚健康和美容三個(gè)主要領(lǐng)域共44個(gè)品牌，其中，還擁有4個(gè)超10億美元體量的大品牌和20多個(gè)超過1.5億美元的品牌，如強(qiáng)生嬰兒、邦迪創(chuàng)可貼、泰諾、露得清和李施德林等。

靠著這些知名品牌的加持，2023年5月，強(qiáng)生宣布科赴在紐約證券交易所正式上市，以近3000億的巨額募股躍居美股史上最大IPO之一。彼時(shí)強(qiáng)生還擁有科赴89.6%的股權(quán)。

但上市后，強(qiáng)生開始大幅減持科赴股份，并于2023年8月完成了對(duì)科赴的分拆。自此，科赴成為一家完全獨(dú)立運(yùn)營(yíng)公司，強(qiáng)生持有占科赴普通股總量約9.5%的股份。

而根據(jù)科赴最新公告，此次強(qiáng)生通過股債交換的方式出售科赴股份的交易，預(yù)計(jì)到5月17日完成，此后強(qiáng)生公司將不再擁有科赴任何普通股份。

▍強(qiáng)生分拆重組計(jì)劃時(shí)間線

也就是說(shuō)，明天，強(qiáng)生這一歷時(shí)兩年半的重組計(jì)劃將徹底落幕。不過，從資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，此次重組對(duì)兩家公司的影響已微乎其微。美東時(shí)間5月15日，科赴收盤價(jià)與5月10日相比保持不變，市值為2838億元；強(qiáng)生則微漲2%，總市值2.65萬(wàn)億。

02

仍穩(wěn)居全球化妝品十強(qiáng)

在強(qiáng)生宣布拆分計(jì)劃之初，有觀點(diǎn)指出其此舉是為消減“滑石粉致癌門”對(duì)強(qiáng)生公司的影響。正如上文提及的，拆分后，強(qiáng)生嬰兒被劃歸到科赴旗下，而這是否意味著滑石粉負(fù)面影響被轉(zhuǎn)嫁到科赴身上，波及企業(yè)的業(yè)績(jī)？

▍截自Kenvue科赴官網(wǎng)

從業(yè)績(jī)來(lái)看，隨著業(yè)務(wù)的聚焦和資源再整合，離開強(qiáng)生后的消費(fèi)者健康業(yè)務(wù)也正逐步走上正軌。

據(jù)科赴上市后的第一份年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，科赴實(shí)現(xiàn)凈銷售額1114.6億元，同比增長(zhǎng)3.3%，為其近5年來(lái)最好的成績(jī)。

而據(jù)青眼號(hào)外此前發(fā)布的2023年全球化妝品十強(qiáng)企業(yè)名單，科赴也以414億元的營(yíng)收（統(tǒng)計(jì)維度：2023年科赴皮膚健康與美容、兒童護(hù)理板塊銷售額），穩(wěn)居第九名。

就在5月7日，科赴發(fā)布了截至2024年3月31日的第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司在今年一季度取得了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，凈銷售額達(dá)到281億元，超出市場(chǎng)預(yù)期的273億元，同比增長(zhǎng)1.1%。

就此，科赴在財(cái)報(bào)中解釋稱，公司的凈銷售額增長(zhǎng)主要得益于消費(fèi)者的強(qiáng)勁需求，特別是個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)和基礎(chǔ)健康業(yè)務(wù)下的口腔護(hù)理產(chǎn)品的持續(xù)增長(zhǎng)。

但值得一提的是，一季度，科赴皮膚健康與美容部分成為公司唯一一個(gè)業(yè)績(jī)下滑的部門，銷售額同比下降5.1%至76.07億元。

▍截自Kenvue科赴一季度財(cái)報(bào)

不過，據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，今年一季度，科赴兒童護(hù)理業(yè)務(wù)約占公司總銷售額的9%，約合人民幣25.29億元。按此計(jì)算，一季度科赴化妝品相關(guān)業(yè)務(wù)總銷售額為101.36億元，超過了2023年全球第8名科蒂100億元的營(yíng)收，再進(jìn)一步。

03

走出陣痛期，一季度中國(guó)區(qū)雙位數(shù)增長(zhǎng)

不過，拆分之下也有陣痛。據(jù)公開報(bào)道顯示，僅2024年以來(lái)，科赴在全球范圍內(nèi)就至少開啟了3次裁員計(jì)劃。

首先是今年年初，科赴解雇了位于新澤西州斯基爾曼（該公司目前總部所在地）的51名員工；4月，又有多家外媒報(bào)道，科赴正在縮減旗下品牌露得清的業(yè)務(wù)規(guī)模，并永久關(guān)閉露得清洛杉磯辦事處，導(dǎo)致84人被裁員。

而在5月7日公布一季度報(bào)的同時(shí)，科赴宣布了其全球裁員計(jì)劃，預(yù)計(jì)裁員4%。目前，科赴擁有約2.2萬(wàn)名員工，因此這次裁員可能會(huì)影響到近880名員工。

科赴強(qiáng)調(diào)，此次裁員的原因之一，是科赴2023年與強(qiáng)生的“過渡服務(wù)協(xié)議”（TSA，在不同期限內(nèi)為公司提供某些服務(wù)）即將終止。此外，作為公司降本增效計(jì)劃的一部分，科赴也計(jì)劃到2026年實(shí)現(xiàn)每年26.26億元的稅前成本節(jié)約，而這些節(jié)約下來(lái)的資金將用于再投資等目的。

可以說(shuō)，裁員的背后，是科赴加速與強(qiáng)生之間的切割，也為其日后的業(yè)務(wù)發(fā)展提供更多資金支持。這之中，美妝相關(guān)業(yè)務(wù)顯然成為科赴發(fā)力的重點(diǎn)。

就如科赴首席執(zhí)行官Thibaut Mongon強(qiáng)調(diào)的，“作為獨(dú)立的Kenvue，我們進(jìn)入2024年時(shí)有明確的戰(zhàn)略優(yōu)先事項(xiàng)，包括加強(qiáng)美國(guó)的計(jì)劃、皮膚健康和美容業(yè)務(wù)。”青眼號(hào)外發(fā)現(xiàn)，今年一季度，科赴通過出席美國(guó)皮膚學(xué)會(huì)年會(huì)、合作美國(guó)最大的音樂節(jié)科切拉等方式提升旗下美容品牌的專業(yè)度和社會(huì)影響力。

當(dāng)然，與當(dāng)前所有國(guó)際美妝巨頭一般，科赴對(duì)中國(guó)市場(chǎng)也保持持續(xù)關(guān)注和看好。在去年9月，Kenvue公開中文名“科赴”后，在上海舉辦了中國(guó)第一個(gè)創(chuàng)新開放日活動(dòng)。同年11月，科赴又宣布在華投資1.1億元，加強(qiáng)其在中國(guó)市場(chǎng)的生產(chǎn)能力、升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施，以為更多中國(guó)消費(fèi)者提供高質(zhì)量產(chǎn)品。

今年開年，科赴中國(guó)總裁又上任了新帥沈馥安。據(jù)公開資料顯示，沈馥安于2021年加入強(qiáng)生公司，曾負(fù)責(zé)強(qiáng)生在泰國(guó)、老撾、緬甸和柬埔寨的所有業(yè)務(wù)；任職強(qiáng)生亞洲大都會(huì)（東南亞、北亞）副總裁兼區(qū)域總經(jīng)理，在此之前，沈馥安曾任職賽諾菲（東南亞、香港、臺(tái)灣 、韓國(guó)）消費(fèi)者保健區(qū)總監(jiān)、泰國(guó)可口可樂新品開發(fā)及果汁業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人等，是一位典型的“亞洲通”，且在消費(fèi)品賽道具有長(zhǎng)足的管理運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

值得一提的是，Thibaut Mongon在一季度電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，“今年一季度科赴中國(guó)地區(qū)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，科赴也有足夠的機(jī)會(huì)在這一市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。我們致力于中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期前景，這一觀點(diǎn)沒有改變”。

以上種種不難看出，徹底與強(qiáng)生“解綁”的科赴，發(fā)力美妝、發(fā)力中國(guó)的決心未曾改變。

注：除特殊說(shuō)明外，文內(nèi)統(tǒng)一為人民幣單位。