來源/青眼號外 

撰文/ZR

日前，據(jù)外媒報道，屈臣氏集團第二大股東的高層人士公開表示，屈臣氏集團的分拆上市計劃仍在籌劃中。

據(jù)悉，早在2014年前后，屈臣氏集團母公司長江和記就曾醞釀過讓屈臣氏在香港、倫敦兩地獨立上市，但隨后又不了了之。時隔十年，屈臣氏集團緣何再提此事？

時隔十年重提上市計劃

據(jù)《華爾街日報》報道，日前，屈臣氏集團第二大股東、持有集團約25%股權的新加坡主權基金淡馬錫，其副首席執(zhí)行長謝松輝表示，屈臣氏的上市計劃仍然存在，且目標不變，但最終由屈臣氏董事局及管理層決定上市時間、地點、集資額等，并強調了屈臣氏業(yè)務整體表現(xiàn)繼續(xù)良好。

截自《華爾街日報》官網(wǎng)

“仍然存在、目標不變”這八個字，可以說是對十年前屈臣氏分拆上市計劃不了了之的回應。

為行業(yè)熟知，屈臣氏集團為港股上市公司長江和記（曾用名：和記黃埔）旗下的子公司，長江和記實控人為李嘉誠。

據(jù)公開報道，2013年末，長江和記就曾提出希望將屈臣氏集團分拆，可能包括在香港和英國兩地進行雙重上市，同時預計出售約25%的股權，擬募集資金702億至780億港幣。而公開招股時間，最快可能在2014年上半年。

隨著消息越演越烈，2014年2月，李嘉誠在出席長江和記業(yè)績會時也表示，“會在兩個地方上市，因市值相當大，但香港一定是其中之一。”

當市場還在紛紛猜測上市地點和時間時，2014年3月，長江和記突然宣布改變屈臣氏分拆上市計劃，以440億港元價格將屈臣氏24.95%股權出售給新加坡主權基金淡馬錫。自此，淡馬錫也成為了屈臣氏集團的第二大股東。

因25%股權落入了淡馬錫的口袋，屈臣氏的分拆上市計劃也隨之被擱置。而在這之后的10年，據(jù)了解屈臣氏的人士指出，或因受到疫情及市場疲弱的影響，屈臣氏的上市計劃更是一延再延。

意外的是，屈臣氏的分拆上市計劃，又被淡馬錫相關負責人重提。據(jù)悉，此次拆分上市潛在價值可能達數(shù)十億美元。但截至發(fā)稿，長江和記、屈臣氏集團方并未對該消息做出公開回應，青眼號外亦向接近屈臣氏中國的相關人士求證，未獲正面回復。

就此消息，也有相關行業(yè)人士指出，屈臣氏分拆上市雖然有助于釋放集團價值，但也面臨諸多挑戰(zhàn)。比如分拆上市需要考慮市場環(huán)境、投資者接受程度、公司財務狀況等多方面因素。在當前全球經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定、市場波動較大的情況下，分拆上市可能會面臨較大風險。

但無論如何，屈臣氏分拆上市計劃再次被提及，無疑為市場帶來了新的關注和期待。

一心求變的屈臣氏

眾所周知的是，企業(yè)上市后，不僅可以提高業(yè)務透明度，上市后所募集的資金也可用于優(yōu)化資源配置，增強特定業(yè)務板塊的市場競爭力，同時也能為集團和投資者創(chuàng)造更大的價值。這對如今的屈臣氏而言，也尤為重要。

青眼號外了解到，成立于1841年的屈臣氏最早是在香港、英國等市場活動。在此階段，通過收購英國的Superdrug、德國最大的藥妝連鎖Rossman 40%的股權以及全球其他頭部藥品及化妝品零售公司，到2006年，屈臣氏成功擠入了全球健康和美容零售商前三行列。

2007年前后，屈臣氏從積極的對外策略轉變?yōu)閭戎卦趤喼薜刃屡d市場的有機增長戰(zhàn)略，把亞洲市場尤其是中國大陸重新歸入發(fā)展第一梯隊。

截至目前，屈臣氏集團還是全球最大的保健和美容產(chǎn)品零售商，旗下?lián)碛邪ㄇ际稀斃蚰取?a href=http://t.linkshop.com/kindex_id_1168.aspx target=_blank class=hotwords>百佳永輝等在內的12個零售品牌，超1.65萬家實體及網(wǎng)上店鋪。

但近年來，隨著經(jīng)濟和市場環(huán)境的變化，屈臣氏集團的部分業(yè)務已顯露疲態(tài)。據(jù)長江和記財報，2023財年，屈臣氏集團全球營收為1833.44億港幣，同比增長8%；EBITDA(稅息折舊攤銷前利潤)為162.26億港幣，同比增長13%。但對屈臣氏最為重要的中國區(qū)，則出現(xiàn)了營收、EBITDA的雙雙下滑，且EBITDA也錄得近5年來的最低水平。

截自長江和記財報

在此背景下，自今年以來，屈臣氏集團管理層發(fā)生了一系列人事變動。包括2、3月份，百佳超市（香港及澳門）、屈臣氏中國先后換帥。其中，陳志豪和聶薇被任命為屈臣氏中國聯(lián)席董事總經(jīng)理，他們被認為是屈臣氏“O+O商業(yè)模式”轉型的關鍵人物。

到4月9日，屈臣氏集團宣布任命倪文玲成為行政總裁，她也是屈臣氏集團被納入長江和記的43年來的首位女性CEO。資料顯示，倪文玲2001年進入屈臣氏集團，2013年升任集團首席運營總監(jiān)，2019年開始兼任屈臣氏亞洲及歐洲的行政總裁。在屈臣氏推動“O+O商業(yè)模式”和數(shù)字化轉型中，她也發(fā)揮了重要作用。

倪文玲

針對倪文玲上任后的工作規(guī)劃，屈臣氏方表示，倪文玲將全面負責定義集團的愿景，帶領團隊制定戰(zhàn)略，以滿足集團以客戶為先的戰(zhàn)略目標，并繼續(xù)集團全球投資組合的增長之旅。

而在倪文玲上任的不到兩個月后，屈臣氏集團又宣布兩年內在亞洲市場投資2.5億美元（約合人民幣18.10億元）開設及升級6000家店鋪。

而據(jù)長江和記公布的2023年年報顯示，去年屈臣氏集團在中國及亞洲擁有7700余家門店，對于屈臣氏斥巨資開設與改造這些店鋪，有資深人士點評，“差不多是要再造一個屈臣氏的決心了。”

無論屈臣氏最終是否會完成分拆上市，從其今年的動作來看，屈臣氏集團通過一系列變革謀求增長的意圖不言而喻。

美妝零售界，起風了！

值得一提的是，迎來重大變化的不只是屈臣氏集團。

在今年4月，絲芙蘭宣布任命丁霞為絲芙蘭大中華區(qū)總經(jīng)理。據(jù)悉，新任總經(jīng)理丁霞曾任京東商城時尚生活事業(yè)群總裁、耐克Nike亞太及拉美地區(qū)電子商務副總裁等時尚零售高管職位。

與屈臣氏集團相似，領導層更替的同時，絲芙蘭對門店的變革也早已提上日程。據(jù)悉，2023年6月，絲芙蘭中國首家未來概念店在上海正式開業(yè)；同年10月，第二家絲芙蘭中國未來概念店在武漢落地。

這種種變化，同樣與近年來其業(yè)績表現(xiàn)不及預期息息相關。

據(jù)LVMH財報，2023年，絲芙蘭所在的精選零售業(yè)務有機收入增長了25%，至178.85億歐元（約1380.44億元）。其中還特別提到，絲芙蘭在銷售額和利潤方面實現(xiàn)了歷史性的突破，在北美、歐洲和中東的勢頭尤其強勁，商店網(wǎng)絡繼續(xù)擴張，在英國開設兩家商店。據(jù)LVMH最新財報，精選零售部門今年一季度也延續(xù)了增長趨勢，在有機基礎上增長11%。

與之形成反差的，在2021年營收突破100億元后，絲芙蘭中國便開始收縮，并且凈利潤也已經(jīng)連續(xù)4年下滑。數(shù)據(jù)顯示，2023年絲芙蘭中國營收87.64億元，小幅增長，并依舊處于虧損狀態(tài)。

近年來，渠道轉型和消費環(huán)境的變化給以線下消費為主的零售商們帶來了巨大挑戰(zhàn)。這不僅要求它們在數(shù)字化轉型上迅速行動，以適應購物行為轉向線上的趨勢，也需要深刻洞察消費者行為，更精準地滿足愈發(fā)細分且個性化的需求，從而在日益競爭激烈的市場中穩(wěn)固地位。

伴隨著屈臣氏集團、絲芙蘭這兩家最具代表性的美妝零售商的變革，整個美妝零售行業(yè)也將迎來更加深刻的變局。