出品/節點財經

作者/九才

從2月25日娃哈哈創始人宗慶后去世，到7月15日宗馥莉被傳辭職，這位娃哈哈“大小姐”正式掌舵娃哈哈的時間，只有142天。

近日，一封落款為宗馥莉的《致娃哈哈集團全體員工的函》在網上迅速傳播，受到廣泛關注。這份文件顯示，宗馥莉已經辭任娃哈哈集團副董事長、總經理職務，不再參與其經營管理。

對于辭職的原因，文件中也直言不諱，即“杭州市上城區人民政府及杭州娃哈哈集團有限公司（“娃哈哈集團”）部分股東就宗馥莉自宗慶后董事長離世后對娃哈哈集團經營管理的合理性提出質疑，致使宗馥莉無法繼續履行對娃哈哈集團及其持股公司的管理職責。”

對于辭職的真偽，目前宗馥莉和娃娃哈還沒有做出正面答復，但各界傳聞不斷。

7月18日，有朋友圈截圖顯示，宗慶后胞弟宗澤后在朋友圈公開表示：宗馥莉辭職“是件好事”。

朋友圈文章中，其認為“宗馥莉最大的問題是接班娃哈哈不應該考慮如何做大規模，如何賺錢，如何大刀闊斧改變現狀，她首先要考慮是如何做好事，做慈善、讓所有人都認可你，在這個過程中你可以發現很多問題，也可以發現很多人才，自然而然讓大多數人認可你的接班。她卻反其道而行之，火力四開，鋒芒畢露，應了古語：剛易折。”    

宗澤后認為，娃哈哈從本質上講國家是大股東，如果全是你自己的股份，當然你可以愛怎么干就怎么干，國有企業你就是個職業經理人。

節點財經認為，如果這篇朋友圈發文為真，說明關于娃哈哈的接班問題，未來仍將繼續震蕩。而不論是對娃哈哈當前的發展，還是對已經過世的宗慶后先生，都不是一件好事，盡快解決，避免持續沖擊品牌才是當務之急。

但是，事情既然已經鬧到公開化的地步，或許也說明事情很難解決。

01

復雜的股權，不服的元老

在很多人的印象中，都以為娃哈哈是宗慶后先生創立的家族企業，其實不然。

娃哈哈集團的持股情況比較復雜，其中，杭州上城文商旅投資控股集團有限公司持股46%，宗慶后個人持股29.4%，杭州娃哈哈集團有限公司基層工會聯合委員會（職工持股會）持股24.6%。

娃哈哈集團目前第一大股東，是杭州上城文商旅投資控股集團，屬于國資。宗馥莉在完整繼承宗慶后的股份后，也只是第二大股東。

宗慶后在世時，憑借其個人能力與人格魅力，讓員工持股會始終站在他的身后，所以一直處于實際控制人的地位。

但是，隨著宗慶后的去世，員工持股會是否能夠繼續一如既往的支持宗馥莉，目前看已經出現很大的變數。而作為法定繼承人，宗馥莉能繼承多少宗慶后所持的29.4%股權也還未知。即便她繼承了所有股份，從持股比例看，杭州上城區文商旅集團作為大股東仍占據絕對優勢。    

對此，據財聯社報道，有娃哈哈經銷商負責人稱，“本來宗馥莉和娃哈哈集團股東、高層一直在博弈和談判，主要是關于股權問題，我們知道這個事已經一個多月了，現在（談判）沒談好。”

而從宗馥莉辭職的結果來看，在股權問題上，三大持股方并沒有形成一個都滿意的結果。那么，為什么會這樣？

在本文開頭，疑似宗慶后胞弟宗澤后的朋友圈截圖上，可以發現一些端倪。

據節點財經了解，有經銷商曾表示，娃哈哈內部管理出了問題，而也有娃哈哈內部員工則透露，宗馥莉的改革“動了核心利益”。公開信息也可以發現，此前一段時間，娃哈哈陸續有高層離職，而這與宗慶后的管理風格大相徑庭。

風波其實早就已經在醞釀之中。

02

宗慶后的擔心，并不是多余

而且，近日網上流傳著一封據稱來自娃哈哈前員工的，針對宗馥莉的舉報信，信中稱：“宏勝集團總裁宗馥莉侵占娃哈哈集團巨額國有資產。”對此，雖然并沒有得到官方確認，但種種傳言之下，娃哈哈內部管理中隱藏的問題，正在呼之欲出。    

新老管理層之間，繼承人與公司元老之間的矛盾，或許是宗馥莉“辭職風波”背后的原因所在。對一路跟隨宗慶后的舊管理層來說，宗馥莉的領導能力，似乎并不足以令他們信服。

其實，宗馥莉在娃哈哈參與管理的時間并不短。

公開信息顯示，2004年大學畢業之后，宗馥莉就進入娃哈哈，開始從基層干起。2007年，宗慶后讓其獨立執掌宏勝飲料集團，而在宗馥莉的帶領下，這家企業最終成為了中國民營企業500強。

但是，宗馥莉的成績并未讓宗慶后放心。

2017年，宗馥莉操刀收購中國糖果，但最終結果并不圓滿。宗慶后曾說，“我完全退休是不可能的，我更希望年輕人在前面干，我在后面看，如果有什么差錯還可以及時糾正”。

言外之意，已經顯示出宗慶后的擔心。而在接班問題上，他也曾表示，子女可以繼承財產，但不一定繼承管理。    

2021年12月，宗馥莉升任娃哈哈集團總經理，而宗慶后并未完全撒手，直至今年年初去世。但對宗馥莉來說，她對娃哈哈有著很強的責任感，希望將娃哈哈的事業推向更高。幾年前她曾被問到：“你對娃哈哈的責任是什么呢？”。

她的回答是：“它（娃哈哈）是我爸一手創立下的江山，作為他女兒來講，我應該有責任去守護它。”

如今，“內斗”之下，宗馥莉卻可能不得不選擇中途下車。當然，這可能也是宗馥莉“以退為進”的一種手段，真正的動機，或許只有她本人才知道。但可以確定的是，當初宗慶后的擔心并非多余。

只是，他可能不會想到，這一天來的這么快。

03

42歲的選擇，決定娃哈哈的命運

從疑似宗澤后的朋友圈發文中可以發現，老一輩管理層目前最先關心的，可能并非公司業績、規模、盈利等目標，而是“要考慮是如何做好事，做慈善、讓所有人都認可你”。

做好事，做慈善，這是宗慶后老爺子能夠被人懷念和敬仰的重要原因。但對宗馥莉看來，帶領公司走出營收困境持續發展，可能才是第一要務。

2023年年度表彰大會透露的數據顯示，2023年娃哈哈的業績約為500億元。對比2022年的營收數據有所下滑。而早在2013年，娃哈哈就實現了782.8億元的營收。    

據節點財經了解，2021年至2023年，乳飲料類目在飲料中的占比始終處于下降通道中，速食粥類目在2022年、2023年兩年則處于震蕩之中，增長困難，而這兩個類目占據了娃哈哈80%的銷售額。

所以，娃哈哈如何走出增長困境是一個非常現實的問題。

此外，面對今年“潑天的流量”，娃哈哈的表現也不盡如人意。

公開數據顯示，今年3月2日到3月9日，娃哈哈抖音官方號的粉絲量一路從100萬直線上升至500萬，其產品在抖音電商的銷售額從2月25日持續增長，到3月4日漲至頂峰，增長超過10倍。

但是，兩個月后的4月27日，娃哈哈產品銷售額又下滑超過八成。爆火的流量并沒形成長期的業績支撐。

面對業績增長的壓力和各種問題，宗馥莉開啟對公司的改革在情理之中。但是，父親故去，元老不服，急于推進的改革就可能面臨夭折。對于不擅長人情世故的宗馥莉來說，離開或許也是一件好事。

1987年，42歲的宗慶后面臨人生的抉擇，最終他大膽承包了校辦企業，并將娃哈哈打造成中國食品飲料龍頭企業。    

如今，同樣42歲的宗馥莉，也正在經歷自己人生的重大抉擇。

這個選擇的結果，同樣也將決定娃哈哈的命運。