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撰文/李瑟

2020年，憑借著177億元銷售額超越英國哈羅德百貨從而問鼎「全球店王」的北京SKP，是中國高端商場的標桿，更是中產的“快樂天堂”。從2021年到2023年，北京SKP的銷售額分別為247億元、239億元、265億元，爭相涌入的中產用真金白銀穩定住了北京SKP店王的位置。

2024年，奢侈品在中國市場遇冷，北京SKP也受到了影響。根據相關媒體報道，2024年北京SKP銷售額出現下滑，從265億元回落至220億元，將全球店王的位置「讓」給南京德基廣場，后者同樣是以高奢商場的形象著稱，2024年銷售245億元。

不過，行業和消費者都沒有想到，失去店王的北京SKP會被放在「貨架上」。

3月底，彭博社援引知情人士消息稱，北京華聯和博裕資本正進行深入談判，將北京華聯SKP負責運營和開發部門出售給博裕資本。此外，雙方還在討論出售SKP旗下實體商場資產的可能性。

一個月后，北京市市場監督管理局的一紙公示讓「出售」一事變得明朗起來——北京SKP確認出售，博裕五期美元基金(以下簡稱“博裕基金”)擬通過關聯方，取得北京SKP 42%-45%的股權。

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4月30日，北京市市場監督管理局公示稱，博裕基金通過其關聯方擬收購北京SKP部分股權。交易后，博裕基金關聯方通過財務投資間接取得北京SKP 42%-45%的股權。

不過目前尚未公布交易金額，此前有媒體報道稱，有知情人士披露，SKP整體業務的估值可能在40億至50億美元之間，按照5月6日匯率計算，約合人民幣289億元至361億元。

公示顯示，交易前，Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.(直接和間接)與北京華聯集團投資控股有限公司分別持有北京SKP 60%和40%的股權，北京SKP由Radiance公司和華聯集團共同控制。

交易后，Radiance公司繼續間接持有北京SKP 42%-45%的股權，且仍保留對北京SKP的控制權，北京SKP仍保持本次交易前的運營管理結構，博裕基金關聯方間接持有北京SKP 42%-45%的股權，與Radiance公司共同控制北京SKP。

這也意味著，博裕基金股權大部分從北京華聯集團所得。

據悉，博裕基金于2021年3月30日在新加坡成立，主要從事私募股權基金投資業務。博裕基金的最終控制人為Boyu Group，LLC(Boyu Group，LLC及其所控制的投資實體統稱為“博裕投資”)。博裕投資是一家擁有綜合協同平臺的另類資產管理公司。根據其官網信息，博裕投資是私募股權投資、二級市場投資、不動產與新基建投資，以及風險投資領域的專業機構。

這也是博裕投資首次參與高奢商業項目投資，但是在電商領域如阿里巴巴、小紅書等，時常能看見博裕投資的身影；此外，博裕投資還于2011年投資日上免稅行，2017和2022年先后投資萬物云(萬科物業)和金科服務，兩者均為物業管理公司。

而Radiance公司于2011年9月14日成立于新加坡，主要從事投資控股業務。

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憑借著高端定位和「買手制」經營模式，北京SKP長期位于中國商場的「金字塔塔尖」。

“SKP”是新光天地Shin Kong Place的英文縮寫。

2007年，北京SKP正式開業，不過當時并不叫SKP，而是新光天地。由北京華聯集團與臺灣新光三越(臺灣新光集團和日本三越百貨MITSUKOSHI合資)打造，雙方分別持股50%。

這也是北京商業項目集中涌現的兩年，2007年除了新光天地外，金融街購物中心也在這一年開業；也是在這一年，太古地產花費48億元從北京國峰置業手里買下了“新三里屯”；而西單大悅城、藍色港灣、銀泰中心、北京apm、三里屯village則于2008年陸續開業。和其他商場瞄準購物中心、開放式商業街區不同的是，新光天地做的是高端百貨，并且自從開業以來，連續四年保持年銷售額30%的增長。

這其實一定程度上得益于臺灣新光三越運營能力，因為新光三越在臺灣的名氣，讓新光天地開業之初就掌握了高端品牌話語權。據悉，新光天地一開業就引入了超900個品牌，包括Prada、Gucci、Chanel、Fendi等。

2011年，新光天地經歷了一輪股權調整，新光三越出資額降至4000萬元，華聯集團保持1億元出資，成為控股方；2012年新光三越徹底退出，華聯全面主導運營，之后正式更名為“北京SKP”，新光三越的身影徹底消失。

也是在2011年，開業四年的新光天地取得65億銷售額，超越杭州大廈成為中國大陸百貨業單店龍頭，北京SKP此后穩居全國銷冠。

中國消費者對奢侈品居高不下的熱情，助推北京SKP銷售額持續上升，也拉開了北京SKP的擴張之路。

根據公開數據，2012年至2018年，中國消費者對全球奢侈品市場的貢獻率超50%，2018年消費額達7700億元人民幣，占全球奢侈品消費總額的三分之一。北京SKP的銷售額在2018年已經到了135億元，比2011年增加了70億元。

同樣在2018年，SKP成功走出北京，西安SKP正式開業；

2019年，北京SKP-S正式開業，這是一個年輕、潮流版的SKP，補足了SKP在年輕業態上的「欠缺」；

2022年，華聯入局社區商業，北京DT51正式開業；成都SKP也在這一年開業；

2024年，武漢SKP正式開業；

這是SKP迄今為止開業的四個商業項目，至于杭州SKP項目，開業時間則從2025年延期至2027年。

根據媒體報道，2023年，北京SKP、西安SKP和成都SKP的銷售額分別為265億元、80億元和55億元，三個項目合計銷售額為400億元。

此外，北京市場監督管理局的公示信息顯示，2024年，北京SKP在北京、西安、成都、武漢的四座城市的百貨零售市場中，市場份額占比分別為10%至15%、15%至20%、10%至15%和0%至5%。

值得注意的是，2024年7月，華聯股份發布公告稱，與關聯公司北京SKP簽訂《股權收購框架協議》，擬收購其持有的北京華聯美好生活百貨有限公司100%的股權。北京SKP將只專注于高端時尚零售業務，不再涉足社區零售業務。

不過，隨著銷售額一路走高的，還有北京SKP的負債。

天眼查的數據顯示，從2018年至2023年，北京華聯的營業總收入從266.64億元大幅下滑至162.05億元，而負債總額卻從288.25億元增長到465.03億元。而凈利潤在3至6億元之間徘徊，但相較于龐大的負債規模，這些利潤顯得微不足道。

同時，其控股的上市公司華聯股份也承受著巨大的壓力，2025年一季度，華聯股份營收下滑9.74%至3.33億，凈利潤下降75%至306.35萬元，而負債總額為55.35億元。

寫在最后

2025年1月21日，貝恩公司在《2024年中國奢侈品市場》報告中指出，2024年中國大陸的奢侈品市場下降18%至20%，業績回落至2020年水平。

高奢商場成為「第一批受害者」，恒隆、太古地產業績紛紛下滑，強勢如北京SKP銷售額也在回落，這無疑是加大了北京華聯的現金流壓力。盡管北京SKP在今年一季度銷售額增長18%，但依舊面臨“高基數、低增長”困境。

如今，出售SKP是否能有效緩解壓力？更重要的是，隨著博裕資本進入，會幫助北京SKP做出怎樣的改變？其能否重回“全球店王”的巔峰，《聯商網》將持續關注。