不出所料，原家得利超市第一大股東上海信盟投資有限公司以3.062億元的價格，接盤上海城開集團掛牌出讓的上海家得利超市有限公司45.67%股權。買賣雙方日前正式簽署轉讓協議，相關手續正在辦理之中，一旦手續辦理完畢，家得利超市股權變更也將劃上句號。

　　由于信盟投資為英國瑞寰資本在中國的子公司，而瑞寰資本有可能控股華聯吉買盛的消息已被消息人士披露，因此，今后瑞寰資本旗下的家得利與華聯吉買盛將與華聯聯華、農工商超市形成上海本土超市三足鼎立的局面。

　　家得利首次股權轉讓失利

　　從2005年開始，家得利超市就開始尋找國際伙伴，引進國際資本，使企業更具國際化色彩。

　　2005年底，家得利控股股東上海城開集團在上海聯合產權交易所正式掛牌，以1.288億元的價格出售家得利超市32.2%的股權。掛牌轉讓期限為2005年12月31日至2006年2月8日。

　　城開集團對股權受讓方的要求是，具有雄厚資金實力，保證在未來5年內對家得利投入6億至8億元，承諾在3年內不向第三方轉讓本次受讓股權，股權轉讓后需繼續保留“家得利”品牌以及現有的管理團隊；交易合同生效之日起的5個工作日內，需支付受讓總價款的70%，余款則須提供合法擔保，并在合同生效后一年內付清。　　

　　家得利方面曾經表示，此次股權轉讓希望吸引國際戰略投資者，投入巨資幫助家得利發展壯大，最終實現海外上市的中長期戰略。據記者獲悉，家得利超市32.2%股權掛牌出售實際上是例行程序，受讓方早就鎖定，是美國一家基金公司，因此，不存在尋求有實力的受讓方的問題。而且這家基金公司也明確表示，將為家得利超市的全國發展投入6億至8億元資金。但是，最后這項轉讓沒有成功，原因是這家美國基金公司的操作方面出現了問題。這家美國基金公司先做概念，將上海的家得利、湖南的家潤多、西安的一家零售企業打包，然后一起拿到國際資本市場上招募70至80億元資金，而其自身的啟動資金太少。結果，可能要價太高，資金募集出現問題。在上海，雖然摘了家得利的牌，支付了100多萬美元定金，但摘牌后，資金沒有到位，不僅損失了100多萬美元定金，還使家得利的首次股權轉讓泡了湯。

　　城開集團徹底退出家得利

　　到了2007年，上海城開集團再次轉讓其持有家得利超市的股權，上海信盟投資有限公司成功受讓了家得利超市51.33%股權，成為家得利超市控股股東。隨后，信盟投資對家得利超市公司增資擴股，以6倍的溢價使家得利注冊資金從5000萬元增加到9000萬元，為家得利增資2.4億元。

　　今年2月，家得利超市第二大股東上海城開(集團)有限公司在上海聯合產權交易所以30619.5萬元掛牌轉讓其仍然持有的家得利45.67%股權，最后，家得利超市第一大股東上海信盟投資如愿以償地得到了上海城開集團轉讓的股權，上海城開集團徹底在家得利超市股東行列中消失。

　　據了解，上海信盟投資于2002年與良友集團正式合資組建上海良友金伴便利有限公司，原星巴克副總裁王金龍等一批海歸人士是上海信盟投資有限公司的投資主體。2006年，隨著良友集團回購上海信盟投資的全部股份，王金龍也退出上海信盟投資，上海信盟投資成了空殼公司。隨后，英國基金瑞寰資本(ARC)買下了上海信盟投資，上海信盟投資就充當ARC在國內的投資人角色，信盟投資收購家得利超市股權行為，就成了不需要國家商務部批準的國內合資行為。

　　上實、城開想法“殊途同歸”

　　2007年6月，上實控股(0363.HK)以21.3億元購入上海城開40%的股權。同年10月，上實控股再次受讓上海城開的股權，以15.687億元受讓上海城開19%的股權，使上實控股在上海城開的持股量升至59%，超越徐匯區國資委，成為上海城開最大的控股股東。

　　據相關人士介紹，上海城開分兩次轉讓了所持的家得利超市全部股權，就是為了實施與上實控股的強強聯手，戰略合作。根據上實控股、上海城開雙方約定，上海城開必須剝離非主業企業，才能實施與上實控股的合作。

　　不過，也有知情人士分析，上實控股在控股上海城開后，以“剝離非主業”為借口，讓上海城開賣掉家得利超市，實際上是老謀深算之舉。據分析，上實控股與百聯、光明兩大集團都保持著相當友好的關系，三方的主要領導人也有著良好的私人關系。如果上實控股將上海城開持有的家得利超市一起收購過來，超市業都較強的百聯、光明兩大集團勢必要求上實控股將質地優良的家得利超市轉讓給他們。而上實控股轉讓給兩大集團的任何一方都會得罪另一方，還不如在受讓上海城開控股權之前，將家得利超市一賣了之。而與家得利超市共同成長了多年的上海城開，在放棄了家得利的股權之前，也給家得利找到一個好“婆家”，不使家得利落入國有企業手里。上實控股與上海城開雙方“殊途同歸”的想法，促成了家得利超市花落瑞寰。

　　本土超市或將三足鼎立

　　港佳控股(0605.HK)2007年12月以總價1.39億港元，通過全資附屬公司收購Bestjoy International Ltd的全部股份，間接增持華聯吉買盛購物中心有限公司20%股權，使港佳持有華聯吉買盛購物中心有限公司的控股權，由原來40%增加至60%，原與港佳控股并列為華聯吉買盛第一大股東的百聯集團由此失去了控股地位。

　　據記者了解，持有華聯吉買盛60%股權的港佳控股，一直在與瑞寰資本洽談轉讓其持有的華聯吉買盛的事宜。據知情人士昨日披露，港佳控股已于日前將持有的華聯吉買盛60%股權中的83.33%轉讓給瑞寰資本，與瑞寰資本達成意向，相關手續也在申報之中。如果轉讓成功，瑞寰資本將持華聯吉買盛購物中心有限公司50%的股權，成為第一大股東。而原第一大股東港佳控股則持有華聯吉買盛10%的股權，成為第三大股東。作為交換，瑞寰資本將以現金在香港聯交所購入港佳控股一定比例的股份。

　　這樣，瑞寰資本終于在上海超市業市場占有了一席之地。早在半年前就有市場人士預言，上海本土超市業將形成三足鼎立的局面，即形成百聯集團的聯華超市、華聯超市為一方，光明集團的農工商超市集團為一方，瑞寰資本的家得利超市與華聯吉買盛為一方的三大集團三分天下的局面。

　　◇鏈接

　　公開資料顯示，瑞寰資本是一家在倫敦AIM市場掛牌上市的公司，注冊地在開曼群島，公司業務主要涉及對中國的零售、消費品、教育以及服務行業進行投資和運營。瑞寰資本在華投資的行業十分廣泛，包括夏進牛奶、好孩子童車、東方家園建材超市、家得利超市等。
　　（上海商報 記者 葉松）