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重磅數(shù)據(jù):五大輕奢公司年度業(yè)績大PK

來源: 聯(lián)商網(wǎng) 2015-10-28 10:51

  

  來自英國的Mulberry,美國的Coach,Michael Kors,Tumi 和由剝離了其他品牌后的Fifth & Pacific公司脫胎而來的Kate Spade,可以說是全球最具代表性的幾家輕奢公司。

  他們已經(jīng)全部發(fā)布了上一個(gè)財(cái)務(wù)年度的正式年報(bào),據(jù)此,《華麗志》獨(dú)家對(duì)這五家公司進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)大盤點(diǎn),看看去年哪家的表現(xiàn)更優(yōu)秀。

  這五家公司最新年度財(cái)報(bào)的時(shí)間跨度不盡相同:

  *Coach 的最新財(cái)年為 2014年 7月初至 2015年 6月底

  *Mulberry 和 Michael Kors 最新財(cái)年為 2014年 4月初至 2015年 3月底

  *Kate Spade 最新財(cái)年為 2014年 1月初至 2015年 1月初

  *Tumi 最新財(cái)年為 2014年1月至2014年12月

  本文統(tǒng)一以 2014 代表最近財(cái)年,2013代表上一財(cái)年。

  Mulberry,Coach 和 Michael Kors 的產(chǎn)品線較為相似,包括手提包、皮具配件、成衣、鞋類等。而 Kate Spade 則正大力發(fā)展產(chǎn)品多樣性,除了傳統(tǒng)的手提包,成衣等產(chǎn)品以外,還通過品牌授權(quán)的方式與其他公司合作,推出泳衣,床上用品等新產(chǎn)品。Tumi 的產(chǎn)品線與其他四家不同,以旅行相關(guān)的箱包和配飾為主。

  截至本文發(fā)稿(2015年10月27日)這五家公司中市值最高的為 Coach,達(dá)到了88億美元,而 Michel Kors以75億美元排在第二。(下圖顯示的各公司市值對(duì)比的數(shù)據(jù)時(shí)點(diǎn)為 10月14日)

  

  Michael Kors 在2013年市值一度超過 Coach,然而在上個(gè)財(cái)務(wù)年度里股價(jià)下滑。盡管 Michael Kors的銷售額長期保持增長,但是在過去的財(cái)年里增速明顯放慢,第四季季度更是達(dá)到了上市以來增幅的最低點(diǎn)。股票分析師們認(rèn)為Michael Kors的銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張過快,導(dǎo)致品牌價(jià)值降低,下調(diào)了公司的股票評(píng)級(jí)(詳見《華麗志》報(bào)道:“巴克萊銀行更新對(duì) Coach、Tiffany、Michael Kors 的評(píng)級(jí)”)。加上異常激烈的市場(chǎng)競爭,導(dǎo)致公司股票在過去的一年里大幅下跌,相比2013年市值縮水過半。

  接下來是收入,利潤,成長性以及經(jīng)營效率的對(duì)比:

  

  

  

  在上個(gè)財(cái)年中,Coach 表現(xiàn)不佳,尤其是作為公司最大市場(chǎng)的北美地區(qū)銷量連續(xù)下滑,導(dǎo)致總收入下降。而 Michael Kors 的銷售額則保持了穩(wěn)定增長,在總收入上超過了Coach。

  Kate Spade 在過去一年里表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),在北美和國際市場(chǎng)銷售增長幅度均超過50%。此外第四季度所得稅轉(zhuǎn)回收益共計(jì) 8800萬美元,2014財(cái)會(huì)年度的凈收入增長超過一倍。

  Mulberry 由于此前試水高端奢侈品市場(chǎng)的錯(cuò)誤決策,導(dǎo)致業(yè)績?nèi)嫦禄?014年出現(xiàn)虧損。雖然新任 CEO 采取了一系列措施但是想要完全扭轉(zhuǎn)局勢(shì)尚需時(shí)日(詳見《華麗志》報(bào)道:“新CEO上任三把火, Mulberry逐漸擺脫陰影”)。

  經(jīng)營效率對(duì)比:

  

  注:由于各家公司對(duì)于“毛利率”的計(jì)算方法不盡相同,凈利率又經(jīng)常受到稅收、利息支出和非經(jīng)常性項(xiàng)目等的干擾,橫向?qū)Ρ冉?jīng)營效率的最好指標(biāo)當(dāng)屬“息稅折舊前利潤(EBITDA)占總收入的比率”。

  Coach 的毛利率依然保持在較高的水準(zhǔn),但是北美地區(qū)疲軟的表現(xiàn)讓 EBITDA 占總收入的百分比與凈利率均有下滑。其中凈利率為 5家公司倒數(shù)第二,僅好于出現(xiàn)虧損的 Mulberry。

  而 Michael Kors 表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),EBITDA 占總收入百分比和凈利率均為五家公司最高。

  Kate Spade 本年度凈利潤中很大一部分來自于所得稅轉(zhuǎn)收益,去掉這一因素的影響,EBITDA 占總收入百分比和凈利率均偏低。

  從存貨管理方面看, Micheal Kors 效率最高,按 365*平均存貨量/銷售成本 公式計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)僅 99天,與去年基本持平。除 Mulberry 以外其他三家公司差距不大。而 Mulberry 的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)225天,顯示出銷售的疲軟。

  

  五家公司均以本土市場(chǎng)為主,其中 Kate Spade 的本土銷售額占總量比率最高。Coach 由于北美銷量連續(xù)下滑,北美區(qū)占總銷量比率已經(jīng)跌破 60%。

  而 Tumi 雖然的主要市場(chǎng)雖然依然是美國地區(qū),但是國際市場(chǎng)在過去的一年里增長速度要遠(yuǎn)高于美國本土。

  

  門店數(shù)量:

  

  Coach 延續(xù)了之前減少北美地區(qū)門店數(shù)量的策略,總數(shù)從 332家下降到 258家。同時(shí)也是五家公司中唯一門店數(shù)量有所減少的公司。

  而 Michael Kors 和 Kate Spade 則大幅增加了門店數(shù)量,顯示出了擴(kuò)大市場(chǎng)的欲望,同時(shí)也帶動(dòng)了銷售的增長。

  Tumi 也貫徹了從2010年以來增加店鋪數(shù)量的趨勢(shì),共計(jì)開設(shè)了25家新的店鋪,為五年來最高。

  五家公司渠道戰(zhàn)略和未來市場(chǎng)布局的相關(guān)披露::

  Tumi:

  未來將繼續(xù)擴(kuò)展銷售網(wǎng)絡(luò),拓展到更多擁有大量潛在客戶的中小型城市;

  正在評(píng)測(cè)亞洲市場(chǎng)的潛力,可能會(huì)開設(shè)更多直營店;

  電商銷售占總銷售額的13%,增長 31%,未來將會(huì)把電商網(wǎng)絡(luò)拓展到更多歐洲國家。

  Mulberry:

  電商銷量增長了15%,占到了總銷量的12%;

  計(jì)劃減緩開設(shè)新實(shí)體店的速度,通過推進(jìn)全渠道銷售的策略來適應(yīng)消費(fèi)者不斷改變的消費(fèi)習(xí)慣;

  完成了一款新的EPOS(pos銀聯(lián)支付系統(tǒng)),能夠提高公司在全渠道銷售方面的效率。

  Coach:

  目前產(chǎn)品在45個(gè)國家有售,并與第三方合作,在上海建立了地區(qū)性的配送中心;

  公司目前58%的銷售額來自于女式手提包,將在男士服裝以及配飾方面投入更多精力;

  亞洲與歐洲地區(qū)是未來的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。

  Michael Kors:

  將繼續(xù)舉行半年一次的時(shí)裝秀,以增加品牌知名度;

  未來新店鋪的建設(shè)地點(diǎn),將集中于高收入地區(qū);

  預(yù)計(jì)將在2017年于歐洲和亞洲開設(shè)電商網(wǎng)站。

  Kate Spade:

  發(fā)布了UK Kate Spade電商網(wǎng)站,未來將進(jìn)一步在歐洲地區(qū)發(fā)展電商;

  與 Fossil Group, Inc 集團(tuán)達(dá)成了授權(quán)協(xié)議,預(yù)計(jì)將于 2016年推出一系列全新的手表產(chǎn)品;

  計(jì)劃通過合資公司的形式,在關(guān)鍵城市建設(shè)銷售網(wǎng)絡(luò),開發(fā)大中華區(qū)市場(chǎng)。

  (華立志 江帆)

發(fā)表評(píng)論

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