受益于原材料紙漿價格下降，紙巾三巨頭2020年上半年業(yè)績飄紅。8月19日晚，心相印母公司恒安國際發(fā)布中期報，營收凈利雙增。根據(jù)此前公布的業(yè)績，中順潔柔與維達國際業(yè)績同樣實現(xiàn)增長，凈利分別大漲60%、107.5%。雖皆發(fā)跡于生活用紙，但紙巾三巨頭各自發(fā)展布局策略卻大相徑庭。

業(yè)內(nèi)人士表示，憑借原材料下降以及疫情居家消費上漲等紅利因素影響，紙巾企業(yè)的業(yè)績飄紅。

不過，隨著生活用紙市場競爭的加劇，老牌紙巾企業(yè)雖不斷通過變革、豐富品類尋求業(yè)績的新增長點，但如何布局才能真正助推企業(yè)業(yè)績向好仍有待考驗。

原料下降迎利好

根據(jù)紙巾三巨頭披露的2020年中期報告，恒安國際上半年營收為109.28億元，同比增長1.4%;實現(xiàn)凈利潤22.60億元，同比增長20.3%。其中，最大收入來源紙巾銷售收入為53.49億元，占總收入的份額約48.9%;衛(wèi)生巾業(yè)務銷售收入32.23億元，占集團收入約29.5%，紙尿褲業(yè)務方面，上半年收入7.22億元，占整體收入6.6%;

中順潔柔上半年營收為36.16億元，同比增長13.99%，實現(xiàn)凈利潤4.53億元，同比增長超過60%。其中，生活用紙營收為35.33億元，同比增長13.35%，占營收比重97.71%，個人護理業(yè)務營收為0.67億元，同比增長15933.29%，所占營收比重1.86%。

維達國際上半年營收為76.34億港元，同比增長0.9%;凈利潤為9.13億港元，同比增長107.5%。其中，紙巾業(yè)務營收為62.43億港元，同比增加0.3%。個護業(yè)務營收為13.91億港元，同比增加3.7%。

事實上，上述三家企業(yè)在報告中提到，受益于紙漿價格的下降，生活用紙及個人護理產(chǎn)品毛利率提升，使得利潤有所上升。半年報告數(shù)據(jù)顯示，恒安國際因木漿價格處于歷史低位，毛利率大幅上升6.8個百分點至約44.1%。中順潔柔則因紙漿價格指數(shù)持續(xù)走低，生產(chǎn)成本降低，毛利率提升。維達國際受惠于木漿價格走低，上半年毛利率達到38.52%、凈利率達到12.0%。

公開數(shù)據(jù)顯示，中國國內(nèi)木漿價格近9個月以來處于低位，截至2020年7月13日，木漿價格為3815元/噸，同比下降11.01%，環(huán)比下降1.55%。

北京商業(yè)經(jīng)濟學會常務副會長賴陽表示，除原材料價格下降影響外，各紙巾企業(yè)之所以營收飄紅，還受疫情期間，居家消費上升，用紙量增加影響。同時，也受到衛(wèi)生紙大規(guī)模搶購事件影響，使得生活用紙短時間內(nèi)銷量得以提高。

“同源”卻殊途

從最初的發(fā)展來看，紙巾三巨頭是不折不扣的“同源同宗”。恒安國際創(chuàng)立于1985年，最早進入生活用紙和婦幼衛(wèi)生用品領域。目前包括婦女衛(wèi)生巾、嬰兒紙尿褲、生活用紙三大主導產(chǎn)品市場。品牌有心相印、七度空間、安兒樂等。維達國際同樣在1985年創(chuàng)建，進入生活用紙領域，品牌包括維達、得寶等。中順潔柔成立于1999年，隨之布局生活用紙領域，品牌包括潔柔、太陽等。

值得一提的是，在不斷的布局發(fā)展中，三大紙巾巨頭走向“殊途”。

恒安國際是三家中最早進入個護領域的企業(yè)。而隨著多年擴張發(fā)展，恒安國際涉及女性護理健康用品、嬰童用品、老年健康用品、家居用品、日化用品。

在不斷跨界的同時筑起了品牌圍墻，先后推出心相印、七度空間、安兒樂、安而康、悅適、家來納等品牌。此外，恒安國際還在2019年底推出高端產(chǎn)品「Space7」，通過針對性直接銷售及憑借其高質(zhì)量產(chǎn)品提升個護領域影響。

與此同時，恒安國際還推出了全新女性肌膚護理品牌“若顏初”。該品牌覆蓋的產(chǎn)品包括棉柔巾、化妝棉、面膜、棉簽等四個系列，9個單品。

相比較恒安國際推出自有品牌，同時起步的維達國際則通過收購入局個護領域。

2014年7月，維達國際以11.44億港元收購母公司愛生雅集團在中國內(nèi)地、香港及澳門的衛(wèi)生業(yè)務，使其產(chǎn)品品類從生活用紙擴展至成人護理、嬰兒護理、女性護理等品類，品牌從原來的3個增加至10個。

2015年10月底，維達國際整合愛生雅集團在馬來西亞等地業(yè)務，進一步擴大業(yè)務范圍。當時，維達國際行政總裁麥燾表示，此次收購將使集團迅速于泛亞洲地區(qū)開拓紙巾以及其他個人護理產(chǎn)品的銷售網(wǎng)絡，并能擴大集團經(jīng)營規(guī)模，優(yōu)化集團的成本效益。

截至目前，維達國際除了生活用紙業(yè)務，還包括“添寧”品牌為主的失禁護理、以“Libresse”品牌為主的女性護理以及以“麗貝樂Libero”和“Drypers”為主的嬰兒護理業(yè)務。

而與恒安國際、維達國際不斷豐富品類的發(fā)展模式相比較，中順潔柔在生活用紙行業(yè)的發(fā)展顯得較為專一。

從1999年成立至2018年，中順潔柔一直主攻生活用紙領域，并逐漸趨向高端化。直到2018年才開始豐富產(chǎn)品品類推出個人護理新品棉花柔巾。隨后2019年6月推出衛(wèi)生巾品牌朵蕾蜜，定位中高端市場，正式入局女性個人護理領域。同時，重新啟用太陽品牌，面向國內(nèi)60%以上的中低端市場。

此外，2019年2月，中順潔柔完成了經(jīng)營范圍的變更，新增衛(wèi)生用品、化妝品、無紡布制品、日用百貨等業(yè)務。隨后，在2020年初中順潔柔跨界推出“潔仕嘉”牌漱口水產(chǎn)品。

多品類如何尋增長

數(shù)據(jù)顯示，我國生活用紙消費市場擴速增長，2009-2016年年復合增長率達到11.8%，2016年市場規(guī)模達到988億元，增速為8.7%。此外，隨著我國人口不斷增加，生活用紙消費總量隨之增加。根據(jù)中國造紙協(xié)會的數(shù)據(jù)，2016年-2019年，我國生活用紙消費總量由854萬噸增至930萬噸。

在如此龐大的市場中，各企業(yè)爭相入局，甚至一些行業(yè)巨頭跨界入局。2017年5月，一直走科技路線的小米推出“親親面子”竹纖維抑菌紙巾。2017年7月，中石化易捷銷售有限公司注資雅詩紙業(yè)有限公司，推出“鷗露”品牌本色竹漿紙，正式進軍生活用紙行業(yè)。2014年，主營工業(yè)用紙的晨鳴集團投資10億元強勢進入生活用紙市場。

“隨著人們生活習慣的改變以及經(jīng)濟消費水平的提高，生活用紙市場不斷擴大，而入局的企業(yè)也逐漸增多，競爭隨之加劇。對于老牌紙巾企業(yè)而言，形成了一定的挑戰(zhàn)和沖擊。這就使得像恒安國際、中順潔柔等企業(yè)不斷通過自身的變革尋求新的利潤增長。”賴陽分析稱。

而在快消行業(yè)新零售專家鮑躍忠看來，疫情期間居家消費上升以及原材料價格下降導致紙巾企業(yè)業(yè)績飄紅，并不能持續(xù)。所以，通過品類擴張，增加市場份額才是其所要探索的發(fā)展模式。而多品類則會在一定程度上降低產(chǎn)品單一所帶類的風險，幫助其實現(xiàn)業(yè)績增長。

此外，賴陽表示，無論是多品類、多品牌的擴張，還是不斷深入細分領域，應該基于企業(yè)已形成的渠道模式去發(fā)展。如果企業(yè)的擴張產(chǎn)品為原有產(chǎn)品相關聯(lián)或同類產(chǎn)品，已有的渠道將成為新品布局的優(yōu)勢，助推企業(yè)盈利也更為容易。

如果擴張產(chǎn)品并非同類或相關聯(lián)產(chǎn)品，渠道優(yōu)勢無法顯現(xiàn)，甚至新產(chǎn)品的推廣以及新渠道的布局使得成本增加，則會對企業(yè)造成一定的壓力。

從布局發(fā)展來看，三家企業(yè)中維達國際凈利潤增速最快。值得一提的是，維達國際在擴張布局中主要專注于生活用紙、個護領域，并不斷深入細分領域，推出的產(chǎn)品也都為相關聯(lián)產(chǎn)品，使得渠道優(yōu)勢得以顯現(xiàn)。

就企業(yè)如何尋求業(yè)績增長及未來規(guī)劃等問題，北京商報記者對恒安國際、維達國際、中順潔柔進行了采訪，但截至發(fā)稿并未收到回復。