就像約好了一樣，“家電雙雄”格力和美的，雙雙豪擲萬金回購公司股份。

增長陷入階段性瓶頸，沒有新的故事可以給市場講，簡單粗暴地砸錢，似乎也已無法挽回持續走低的股價。

土豪級回購

說起格力電器和美的集團，提及董明珠和方洪波，總有講不完的恩恩怨怨。

他們拼市場、打嘴仗、明爭暗斗，故事的前半段，美的被格力甩在身后，而現在，美的反超格力，已領先了多個身位。

這一次，格力和美的終于站在了同一邊，相繼砸巨資回購公司股份，以圖挽救低迷的股價。

回購的第一槍，是由董明珠領銜的格力電器打響的。

進入2020年，格力電器（000651.SZ）股價一改上年末的低迷，持續攀升，到1月9日，達到階段性高位的68.36元，總市值一度沖破4100億元。

隨即，股價走勢急轉直下，到3月19日，俯沖至46.2元的低點，已逼近高瓴受讓格力集團所持公司15%股權的成本價（46.17元），短短兩個多月市值蒸發超過1300億元。

4月13日，格力電器緊急拿出股份回購方案，以30-60億元資金總額，以70元/股為上限（后調整為67.82 元/股）回購公司股份。受這一消息刺激，當天，公司股價大漲5.37%至54.31元/股。

但是，這一次回購，并沒有讓格力電器股價在高位停留。到今年2月，第一期回購股份完成，回購價格53.01元-60.18元，耗資59.99億元。

期間，經第一大股東珠海明駿提議，2020年10月，格力電器再推第二期60億元股份回購方案。在今年5月18日完成全部回購，價格為56.46元-61.95元，合計耗資59.99億元。

格力電器連續兩次回購，仍沒有達到徹底穩定股價的預期。5月25日，公司股價再現今年以來的低位。

昨日，格力電器再擲總額75-150億元回購計劃，回購價格依舊不超過70元/股。當天，公司股價上漲3.29%至58.04元/股。

在格力電器密集回購的同時，“家電茅”美的電器在今年2月10日沖上108元的歷史高位，市值沖破7600億元。

面對沖高之后持續回落的態勢，美的集團（000333.SZ）于2月24日拿出大手筆出手回購計劃。擬以140億元回購不超過1億股，最高限價140元。這個價格是美的集團從未達到的高度，也給了市場強烈的暗示。

不過，這一招并沒有奏效。在不到兩個月的時間內，美的集團完成了1億股的回購上限，回購價格80.29元-95.68元，合計耗資86.64億元。

第一期回購結束，股價仍舊低迷。5月10日，美的集團再出回購計劃，擬以25-50億元，以100元/股為上限。同時，控股股東美的集團親自下場，擬以不低于8億元增持公司股份。

格力電器和美的集團都是不缺錢的主兒。截至今年一季度末，美的集團手握862.2億貨幣資金，短債不過百億；格力電器連續闊綽出手，更是有1466億元真金白銀在背后撐腰。

沒了新故事

兩家家電巨頭，密集用巨額資金簡單粗暴地回購股份以穩定股價，它們在慌啥？

今年一季度，格力電器業績暴增120.98%，二級市場并沒有給出相應的反應。事實上，公司仍未能恢復疫情之前的水平。

外界看到的另一面是，空調霸主已在逐漸丟失自己市場老大的地位。

2020年，格力電器的空調收入已被美的集團反超。更重要的是，最近3年，作為格力電器的絕對支柱，空調業務收入逐年下滑，從2018年的1556.82億元降至2020年的1178.82億元；生活家電板塊，曾在2019年沖高至55.76億元，2020年再次回落至45.22億元，總體仍然很小；公司重點發力的智能裝備業務，則從2018年的31.09億元，快速滑落至2020年的7.91億元。

市場除了對公司經營的擔憂，還有對企業傳承的持續憂慮。

董明珠是格力電器的絕對權威，更是公司的代言人。她已經67歲，身兼董事長和總裁兩大重要職務。2020年8月和2021年2月，格力電器兩大元老董秘望靖東和執行總裁黃輝相繼離職，“鐵三角”解散，誰將是董明珠的接班人，外界連猜測的對象都已經沒有了。

對于這個老生常談的問題，董明珠在最近一期與楊瀾的對談中透露，“差不多是個80后”。

再看美的集團，在2017年營收猛增51.35%突破2000億元大關后，也進入到了一個瓶頸期。此后的3年，公司營收增速均不足 10%。

如今的增長瓶頸，董明珠和方洪波應該都有所預料。

早先格力高調挺進手機行業，但一直沒有激起任何浪花。直到現在，董明珠仍不承認做手機失敗，“因為我沒有正式把這個產品拿到市場上去銷售。”

董明珠也清楚看到了新能源汽車發展的趨勢，無奈收購銀隆的方案被股東大會否決。她只能拉上王健林、劉強東以個人身份入股，卻踩進了一個大坑。

十多天前，美的集團也蹭了一波新能源汽車的熱度。在公司官方公眾號上，預告將發布新能源汽車相關新產品，引發了市場的猜測。一天之后，答案揭曉，只是旗下威靈（Welling）汽車零部件公司發布相關零部件新品，美的集團確定不會參與整車制造。

其實，早在2003年，美的集團就拿下了云南客車廠、云南航天神州汽車及湖南省三湘客車集團，并在昆明、長沙大建生產基地，快速積累了萬輛客車整車和專用底盤制造產能。公司宣稱要在三五年內，成為國內領先的客車生產企業。然而，5年后，美的等來了造車夢碎。