恒力商業地產中午公布，控股股東陳長偉于3月20日訂立協議，向內地房地產龍頭大連萬達商業地產出售65%股權，待售股份代價為4.655億元或每股0.25元，待售可換股債券代價為2.09億元。出售將觸發萬達提出強制性無條件全面要約責任，每股要約價0.334元，較停牌前收市價0.345元折讓約3.2%。

　　值得一提的是，萬科去年收購南聯地產借殼上市期間，南聯地產股價也曾飆漲2倍。

　　據悉，此次萬達“借殼上市”，除向恒力大股東收購控股權外，更擬將向恒力注入房地產資產，初步估計涉及金額約6億至7億元。

　　盛富資本總裁黃立沖認為，萬達地產此次選擇買殼而非整體上市與租金回報率偏低不無關系，“萬達這些年高速發展，資產質量良莠不齊，導致整體租金回報率偏低，但如果要撇除表現不佳的資產，資產重組的成本會很大。新項目在推出后，有一段空置期，這期間新項目虧損會拖累其他成熟物業。另外，萬達開發的綜合項目包含住宅，當住宅賣掉后，為住宅配套的會所、公共設施卻要持續對業主承擔責任，這部分資產是虧損的，也會拖累業績。”

　　目前，尚不清楚萬達地產香港買殼是否受到來自PE的退出壓力。工商資料顯示，截至2011年年底，萬達地產前三大股東分別是持股53.533%的萬達集團、持股8.594%的王健林以及持股5.782%的建銀國際資本管理(天津)有限公司。其中，萬達集團為王健林父子全資持有。

　　萬達商業地產股份有限公司成立于2002年9月，2009年12月整體變更為股份有限公司，注冊資本37.36億元人民幣，是大連萬達集團旗下商業地產投資及運營的唯一業務平臺。大連萬達集團創立于1988年，形成商業地產、高級酒店、文化旅游、連鎖百貨四大產業，2012年凈利潤超過100億元。

　　此次萬達地產選中的殼公司恒力商業地產，成立于1989年，2002年在香港上市，在北京、上海、福州等地開發項目，2012年營收27.73億港元，純利2.32億港元，目前公司市值約8億港元。
　　（新浪財經 夏琪）