來源/時代財經(jīng)APP

作者/王言

燕京啤酒（000729.SZ）迎來業(yè)績大爆發(fā)。

4月20日，燕京啤酒發(fā)布2023年一季報，實現(xiàn)營收35.26億元，同比增長13.74%；實現(xiàn)凈利潤6456.38萬元，同比增長7373.28%。另據(jù)2022年年報，去年燕京啤酒的營收為132.02億元，同比增長10.38%；凈利潤為3.52億元，同比增長54.51%。

國內(nèi)兩大啤酒巨頭青島啤酒（600600.SH）和華潤啤酒（00291.HK）也在過去一年實現(xiàn)營收和凈利潤的雙增長。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，青島啤酒實現(xiàn)營收321.7億元，同比增長6.65%，實現(xiàn)凈利潤37.1億元，同比增長17.6%；華潤啤酒實現(xiàn)營收352.63億元，同比增長5.6%；實現(xiàn)凈利潤43.44億元，同比下降5.3%，剔除一次性初始補償收益影響后，同比增長32.8%。

這一業(yè)績的取得，是啤酒企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、上調(diào)產(chǎn)品售價的結(jié)果。

相比于凈利潤的高增長，上述三家啤酒上市公司的營收增長幅度并不大，銷量增長也不如人意。不過，其高端產(chǎn)品的表現(xiàn)卻非常亮眼。當(dāng)然，業(yè)績數(shù)字增長的背后亦不乏關(guān)廠減員、出售土地等降低經(jīng)營成本、改善盈利的情況。

酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛告訴時代財經(jīng)，啤酒企業(yè)關(guān)停部分工廠是為了提高運行效率，降低運營成本，同時淘汰低端落后產(chǎn)能，而新增產(chǎn)能是為了利用自身品牌、品質(zhì)和區(qū)位優(yōu)勢，擴大高端產(chǎn)品的占比，符合整個行業(yè)消費結(jié)構(gòu)升級的趨勢。

01

動輒上千元，啤酒迎來高價潮

隨著啤酒由增量市場轉(zhuǎn)為存量市場，啤酒企業(yè)想依靠賣更多的啤酒來拉動業(yè)績增長變得越來越難。

過去一年，上述三家啤酒上市公司的產(chǎn)品銷量增長幅度均在個位數(shù)。其中，華潤啤酒銷量1109.6萬千升，微增0.4%；青島啤酒實現(xiàn)產(chǎn)品銷量807.2萬千升，同比增長1.8%，其中主品牌銷量444萬千升，同比增長2.6%；燕京啤酒實現(xiàn)產(chǎn)品銷量377.02萬千升，同比增長4.12%。

為了改變啤酒銷量增長乏力的局面，啤酒企業(yè)都把目光鎖定在高端化上，啤酒圈因此迎來一波“高價潮”。

過去一年，華潤啤酒推行多元品牌組合建設(shè)，并推出多款新品，其中，在“醴”的基礎(chǔ)上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，華潤啤酒高端產(chǎn)品黑獅果啤、雪花全麥純生及碳酸飲料雪花小啤等產(chǎn)品也相繼上市；青島啤酒在保持“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌”戰(zhàn)略的同時，也加快布局高端和超高端市場；燕京啤酒則持續(xù)實施大單品戰(zhàn)略，形成以燕京 U8、燕京 V10等產(chǎn)品為代表的大單品與特色產(chǎn)品組合的產(chǎn)品矩陣。

你追我趕之下，啤酒的售價也不斷上漲。2022年年初，青島啤酒推出了一款名為“一世傳奇”的高端啤酒，這款一瓶1.5升裝的啤酒，每瓶售價高達1199元，而此前華潤雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，兩瓶裝禮盒的售價也只售999元。

高端化路線對業(yè)績的提振效應(yīng)明顯。華潤啤酒表示，2022年，高檔及以上啤酒銷量約210.2萬千升，較2021年增長約12.6%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化；青島啤酒中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量293萬千升，約占全年總銷量807.2萬千升的36%，中高端以上產(chǎn)品銷量同比增長4.99%；燕京啤酒的核心大單品“燕京U8”的銷量達39萬千升，同比增長超50%。從噸價看，中信證券研報顯示，燕京啤酒的噸價超3500元/千升，同比增長約6%。

但受俄烏關(guān)系等影響，全球啤酒原材料及包裝物成本上升，燕京啤酒和華潤啤酒的整體毛利率均有所下滑。

在此情況下，部分啤酒企業(yè)開始籌劃拓展非啤酒業(yè)務(wù)，尋找新的增長點。

2021年10月，華潤啤酒通過其全資子公司向山東景芝白酒注資13億元，收購其40%股權(quán)。2022年，華潤啤酒又相繼收購金種子酒（600199.SH）和貴州金沙酒業(yè)股權(quán)，成為這兩家白酒企業(yè)的實控方。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，華潤啤酒跨入白酒行業(yè)的目的是希望借助白酒來實現(xiàn)高端化發(fā)展。

02

一邊關(guān)廠賣地，一邊擴建產(chǎn)能

過去一年，眾多啤酒企業(yè)的營收增速放緩，但凈利潤大多實現(xiàn)了可觀的增長，除了高端化戰(zhàn)略帶來的拉動效應(yīng)外，也與其關(guān)廠裁員、變賣資產(chǎn)以縮減成本的策略有關(guān)。

華潤啤酒在年報中透露，截至2022年年底，公司在中國內(nèi)地24個省、市、區(qū)營運63間啤酒廠，目前正持續(xù)推動優(yōu)化產(chǎn)能布局，已停止?fàn)I運兩間啤酒廠。財報顯示，2022年，華潤啤酒于2022年一次性確認(rèn)員工補償及安置費用和關(guān)廠相關(guān)的固定資產(chǎn)減值虧損合共約2.35億元。

近年來，“關(guān)廠”已經(jīng)成為國內(nèi)啤酒企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營的常用手段。燕京啤酒在近期的投資者交流會上就透露，已著手開始進行關(guān)廠動作，同時調(diào)整和精簡總部和工廠員工架構(gòu)，壓縮管理層級，未來公司銷售、管理費用率有望持續(xù)收縮。

伴隨著關(guān)廠“瘦身”，啤酒企業(yè)也出現(xiàn)較大規(guī)模的減員。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，華潤啤酒人員減少的趨勢仍在延續(xù)，全年共聘用約2.4萬人，較2021年減少1千人；2022年，青島啤酒在職員工數(shù)合計為31707人，較2021年減少1240人；燕京啤酒2022年在職員工數(shù)合計為23708人，相比2021年的26145人減少2437人。

出售空置的土地也為啤酒上市公司增厚了利潤。

今年3月2日，青島啤酒發(fā)布公告稱，董事會同意政府對公司所屬楊家群貨場土地進行收儲。今年3月1日，公司收到上述目標(biāo)土地的征收補償總價款5.81億元。

2021年，青島啤酒也曾通過資產(chǎn)處置的方式獲得4.81億元的收益，較上一年增加4.86億元。青島啤酒表示，這部分收益主要系公司取得處置土地使用權(quán)等長期資產(chǎn)的收益同比增加所致。

2021年1月22日，深圳市潤投咨詢有限公司、華潤雪花啤酒（中國）投資有限公司及本公司間接全資附屬公司華潤雪花啤酒（中國）有限公司簽訂搬遷補償協(xié)議，華潤啤酒就出讓其擁有的地塊收取初始補償收益約17.55億元，對應(yīng)稅后收益13.16億元。僅此一項，就為華潤啤酒帶來了當(dāng)年約三成的利潤。

而在關(guān)廠裁員的同時，啤酒企業(yè)也在籌劃新增產(chǎn)能。

根據(jù)官方資料，2022年，華潤啤酒共有7個搬遷新建項目啟動，包括蚌埠80萬千升/年搬遷新建項目、喜力廈門40萬千升/年新建項目等，同時還有8個項目正式投產(chǎn)運營，包括杭州工廠20萬千升/年喜力啤酒升級改造項目、黔南工廠新增12萬罐/小時罐裝生產(chǎn)線項目等。此外，燕京啤酒與青島啤酒也在年度報告中披露了多項新建、搬遷和改造工程。