來源/新品略財觀 

撰文/吳文武

先有拉夏貝爾退市破產，后有美特斯邦威賣樓回血，如今又有一家快時尚品牌早已躺進ICU。 

今年5月底，昔日快時尚巨頭潮流前線的母公司搜于特瀕臨退市。7月10日，已經鎖定“股債雙退”的*ST搜特公告稱，公司涉嫌信披違規被立案。 

潮流前線，這家曾被譽為是“中國版優衣庫”的快時尚品牌，三年虧損超過70億元，關店超過1800多家，后因業務虧損、資金緊張、債務逾期、瀕臨退市等消息頻頻被媒體報道。 

潮流前線是如何崛起？又為何走向沒落與消失的呢？潮流前線困境背后的快時尚行業還有前景嗎？ 

潮流前線的崛起與輝煌

對很多80、90后來說，潮流前線是一個充滿青春回憶的潮流服裝品牌，似乎離得很遠，但又好像很近。 

回顧中國的本土快時尚行業發展史，潮流前線不是先行者，但也曾風靡全國，也曾有過輝煌的巔峰時期。 

2005年，常年在廣東老家普寧和廣州白馬服裝批發市場做布料生意的馬鴻，敏銳地看到了當時正高速發展的服裝行業的商機，萌生了想做服裝零售生意的想法。 

馬鴻一直在做服裝布料生意，不算是跨界創業，還有多年的服裝檔口經驗，馬鴻很快行動，選擇在制造業之都東莞成立了搜于特公司。 

馬鴻把品牌名稱取名為潮流前線，主打青春休閑服飾，以快速、平價、時尚的市場定位和大眾時尚概念，目標客群定位為15歲至29歲的青年群體。 

可當時的國內快時尚服裝市場競爭已經十分激烈，美特斯邦威、森馬、以純等品牌激戰正酣，占據了市場先機。 

馬鴻心里很清楚，作為后來者的潮流前線肯定不能盲目模仿和跟隨，只能走差異化路線，正在這時候，馬鴻很快找到了突破口：借勢韓流。 

2000年左右，一陣韓流席卷國內，比如《浪漫滿屋》、《我的女孩》等一系列韓劇熱播，韓流影響了一大批年輕人，韓流就成了潮流前線的流量密碼和成功法寶。 

潮流前線請了宋慧喬、謝霆鋒、陳慧琳等多位明星代言，知名度陡增，很快發展成了國內有名的韓流品牌，就連logo都改成了韓語，當時不少人認為潮流前線就是一個韓國品牌。 

潮流前線主攻三四線城市及下沉市場，讓小鎮青年也有機會買上最潮流的品牌，新品略財觀也曾是潮流前線的用戶。 

潮流前線還模仿日本快時尚品牌優衣庫，從前端設計與后端零售渠道切入，以剝離生產的方式，實現快速擴張和飛速發展。 

潮流前線迅猛崛起，在全國30多個省市開了2000多家專賣店，風靡一時，是國內快時尚圈的頂流玩家之一。 

潮流前線的業績更是年年增長，數據顯示，2012年銷售收入超過16億元，凈利2.7億元，到2017年，公司銷售收入猛增至183億元，凈利超6億元。 

潮流前線的創始人馬鴻的身價也暴增，成為當時的東莞首富，還上過富豪榜。 

潮流前線的沒落與消失

萬萬沒想到，僅在幾年之后，潮流前線就開始沒落了。 

從2018年開始，潮流前線加速走向下坡路，此后各種負面消息不斷，三年虧損超過70億元，關店超過1800多家，令人意外。 

據潮流前線母公司搜于特的財務數據顯示，近3年來，公司凈利潤出現斷崖式下滑，2020年至2022年，公司凈利潤累計虧損額超過70億元，最終走向退市終局。 

那么，潮流前線為何會一步步走向沒落和消失的呢？ 

在新品略財觀看來，潮流前線快速走向巔峰，又一步步走向沒落，消失在街頭，不僅是因為快時尚行業的變遷，還有消費環境的改變，更有其自身經營決策的原因。 

首先，電商時代沖擊，潮流前線沒有跟上電商時代步伐。 

隨著電商時代的到來，整個服裝行業都受到沖擊和影響，作為當時行業頭部玩家的潮流前線并沒有跟上傳統電商時代，以及后來的移動電商和直播帶貨時代。 

傳統服裝零售門店經營成本高，租金不斷上漲，門店庫存高壓，也需要人力成本等，當年輕消費者轉為線上購物，潮流前線這樣的傳統零售門店就顯得很落伍了。 

其次，國外快時尚品牌涌進中國市場，市場競爭不斷加劇。 

面對中國龐大的快時尚消費市場，國外快時尚品牌紛紛涌進中國市場，進一步加劇了市場競爭，從2011年開始，西班牙的ZARA、日本的優衣庫、瑞典的H&M等國際快時尚品牌相繼進入中國市場。 

當國際快時尚品牌進入中國市場后，原本國內年輕潮流服裝市場競爭就十分激烈，像潮流前線這樣競爭優勢不夠明顯的品牌就受到圍追堵截。 

第三，新一代年輕人的消費觀變了，拋棄了傳統潮流服飾品牌。 

潮流前線定位為青春潮流服務品牌，在當時資訊不發達，潮流需要靠品牌方來引導的環境下，80、90后都是追風者，潮流前線成為三四線城市的潮流先鋒品牌。 

不過后來隨著95后，現如今的00后的年輕消費者登場，不會盲目去追求某一個消費品牌，也并不會鐘情于某一個時尚品牌，隨心消費，悅己消費，追求與眾不同。 

現如今最開始喜歡潮流前線的那一批消費者，已經年長了，后來的年輕人會覺得潮流前線像是上一個時代的物種。 

在新品略財觀看來，還有一點很關鍵，潮流前線崛起依靠的是韓流，然而韓流風潮很快降溫，潮流前線并沒有找到第二個能抓住年輕人的潮流密碼。 

另一方面，潮流前線的沒落與消失，與其業務轉型和經營決策有關。 

從2015年開始，搜于特實施戰略轉型，大舉轉型供應鏈管理、品牌管理等業務，從休閑服飾企業轉型為時尚生活綜合服務提供商，轉型后的三年時間里，搜于特一口氣開了12家供應鏈管理企業。 

搜于特剛開始轉型后很成功， 2016年、2017年兩年業績顯著增長，也曾有過2017年實現183.49億元營收、6.13億元凈利潤這一高光時刻。其中，彼時年報顯示，供應鏈管理公司2017年共實現營業收入148億元，占全年營業總收入的80.68%；實現凈利潤4.6億元，占公司凈利潤的75.38%。 

就這樣，搜于特的主營業務變成了服裝供應鏈業務，原來的服裝零售業務潮流前線業務就變得不再重要。 

然而供應鏈業務很容易受到環境影響，毛利率低，一旦市場環境有變，經營風險就會大幅提升。 

比如，2018年紡織行業原材料價格大跌，搜于特的毛利率直接腰斬。資金緊張、流動性短缺、公司債務逾期，公司相關資產、賬戶被法院查封、凍結，融資困難，客戶與供應商流失，供應鏈管理業務收入持續大幅下滑。 

同樣受大環境影響，服裝消費市場低迷，潮流前線線下經營門店生意慘淡，迎來了一波關門潮，沒有新產品上市，三年期間潮流前線門店關閉了超過1800家。 

搜于特還曾想搭建自己的服裝帝國，先后收購了“ELLE”、“纖麥”、“熙世界”、“云思木想”、“茵曼”在內的服裝品牌，還推出了帕訊、芒斯特、米蜜兒、佩寇妮等10個潮流子品牌，多生孩子好打架的策略也失敗了。 

巔峰時期的馬鴻還收購了一些非服裝行業的資產，比如入股靈壽在線教育培訓平臺北京中研瀚海，入股中國最大跨境電商平臺之一的拉拉米等，這些收購并沒有對原來的主業產生協同效應。 

就這樣，潮流前線成了快時尚行業時代的一滴眼淚，如今的潮流前線只剩下百余家門店，完全失去存在感。 

快時尚行業的冰與火

最近這段時間因為潮流前線瀕臨退市的消息，讓市場目光再度聚焦快時尚行業，然而這個行業呈現出了冰與火相融的局面。 

先說快時尚行業冰冷的一面，其實焦慮不止潮流前線一家，多家老牌快時尚品牌都面臨生存困境。 

曾在港交所和上交所兩地上市的快時尚品牌拉夏貝爾，巔峰時期門店數量超過9000家，最近幾年也經歷了關店潮，去年3月31日從A股退市，今年6月已經正式破產。 

曾請周杰倫代言的美特斯邦威，四年累計虧損超過30億元，關店1300多家，如今的美特斯邦威只能靠著賣樓回血，今年6月，美特斯邦威在短短8個月時間內第三次賣樓，再度引發市場關注。 

就連曾經在國內十分爆火的國際快時尚品牌也有玩家開始審慎決策，比如H&M自2021年后，在中國市場的銷售業績開始一路下滑，門店數量也在減少，今年6月，關閉了其位于北京三里屯太古里的旗艦店。 

甚至還有多家快時尚品牌已經敗退中國市場，比如Old Navy、New Look、American Eagle、Topshop等多家品牌均已相繼退出中國市場。 

然而快時尚行業也呈現出了火熱的一面，不僅有玩家加速擴張，更有新玩家跑步入場。 

比如，目前在中國市場已有超過900家直營店的日本快時尚品牌優衣庫正在加速擴張，僅在2023年夏天，優衣庫在中國市場就新開了近30家新門店。 

優衣庫大中華區首席市場官吳品慧今年5月在接受媒體采訪時表示，2023年，優衣庫將繼續以每年80至100家速度在中國開設門店。 

另一家韓國快時尚品牌Chuu在2021年進入中國市場，開了第一家門店，在短短兩年時間，該品牌在中國市場新開了156家門店，正在持續擴張。 

老一代快時尚本土品牌加速沒落，新一代本土快時尚品牌正快速崛起。 

例如，快時尚品牌URBAN REVIVO（簡稱：UR），堅持本土創新、版型、設計更適合中國年輕消費者，該品牌在線上十分火爆。UR年開發款式數量為1.2萬款，價格與H&M持平，更有個性化、更具性價比贏得了年輕人青睞。 

未來，中國服裝行業，特別是快時尚行業仍有很大的吸引力，據艾媒咨詢《2022-2023年中國服飾行業發展與消費趨勢》報告，預計到2025年，中國限額以上單位服裝類商品零售額將達11071.8億元。 

整體來看，未來的中國快時尚行業的發展大趨勢是：品牌化、品質化、個性化、標簽化等，年輕人永遠喜歡時尚服飾。 

新一代年輕人有了新的消費觀，雖然拋棄了潮流前線、美特斯邦威等上一代本土快時尚品牌，但會喜歡新一代本土快時尚品牌及與時俱進的快時尚品牌。 

快時尚行業更新迭代快，自然有玩家沒落敗退，也有新玩家跑步入場，這也是市場規律。