來源/電商報Pro

作者/周文君

01

菜鳥擬赴港上市

菜鳥要赴港上市的消息落實了。

今年3月，阿里主席張勇宣布進行“1+6+N”組織變革，并表示具備條件的業(yè)務(wù)集團和公司，都將有獨立融資和上市的可能性。

張勇說，希望阿里巴巴未來能夠長出若干個上市公司，“條件成熟一個，上市一個”。

就在同一個月，有消息稱，阿里巴巴旗下物流業(yè)務(wù)部門正在為香港IPO做準(zhǔn)備。當(dāng)時，菜鳥回應(yīng)媒體稱，目前尚無明確規(guī)劃和時間表。

雖然菜鳥對上市計劃并沒有直接明說，但后來阿里的財報確定了這個傳聞。5月份，阿里在財報中披露菜鳥啟動上市探索，計劃在未來12至18個月內(nèi)完成。

如今，菜鳥上市的動作終于有進展了。

9月26日，阿里在港交所公告稱，公司擬分拆菜鳥上市。分拆完成后，阿里將繼續(xù)持有菜鳥50%以上的股份，而菜鳥也仍為阿里的子公司。

圖源：菜鳥招股書

這次公告也意味著，菜鳥將成為阿里組織變革后，首個啟動獨立上市計劃的業(yè)務(wù)集團。而成功上市后，菜鳥或?qū)⒊蔀椤叭蛑腔畚锪鞯谝还伞薄?/p>

有關(guān)擬議分拆的詳情（包括全球發(fā)售的規(guī)模和架構(gòu)、阿里巴巴于菜鳥的股份百分比的減幅）尚未最終確定。阿里巴巴表示，將于適當(dāng)時候就擬議分拆刊發(fā)進一步的公告。

從業(yè)績情況看，2021年至2023財年，菜鳥的收入分別為527.33億元、668.67億元和778億元，近三年的復(fù)合增長率達(dá)到21%。截至2023年6月30日止三個月的總收入為231.64億元。

菜鳥的盈利表現(xiàn)也在持續(xù)向好。2023財年經(jīng)調(diào)整EBITDA 超過了28億元人民幣。

這樣看來，菜鳥的營收和盈利能力或許能夠為其成功上市助力。如果從其他物流企業(yè)的上市進展來看，菜鳥的動作是比較慢了。就在一個月前的8月21日，順豐就已經(jīng)向港交所提交了上市申請書。極兔的動作更早了，6月16日在港交所提交上市申請的同時，并將很快進行香港上市聆訊。

這就意味著，國內(nèi)三家物流巨頭，或許會在下半年齊聚港股。

今年5月1日，三通一達(dá)中的中通快遞也正式成為了港交所與紐交所雙重主要上市的公司。

很顯然，今年快遞企業(yè)掀起了港股上市熱潮。

對于本次IPO募集資金用途，菜鳥表示預(yù)計將用于進一步發(fā)展國際物流能力及網(wǎng)絡(luò)；進一步發(fā)展國內(nèi)物流能力及網(wǎng)絡(luò)；研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新；營運資金及其他一般公司用途。

總的來說，隨著上市的完成，菜鳥將有機會借助資本市場，為自身業(yè)務(wù)的發(fā)展提供更多的資金支持，以在市場競爭中掌握主動權(quán)。

02

菜鳥向海外市場要增速

菜鳥的營收主要來自國際物流服務(wù)、國內(nèi)物流服務(wù)、科技及其他服務(wù)。可能大家會認(rèn)為菜鳥的營收主要依靠國內(nèi)市場，但其實菜鳥的業(yè)績更多的是由海外市場貢獻。

根據(jù)招股書，2021財年至2023財年（截至3月31日止年度），國際物流的收入占菜鳥總營收的比例分別為55.1%、52.3%、47.4%。2024財年第一季度，（截至6月30日止的三個月），國際物流占總營收的48.1%。

可以看出，雖然近年來國際物流營收占比有所減少，但還是菜鳥業(yè)績的最主要貢獻來源。

不過，國內(nèi)物流營收占比整體明顯上升，這也意味著，菜鳥正在和國內(nèi)物流巨頭搶占市場份額。

菜鳥業(yè)績來源 圖源：菜鳥招股書

就在今年6月底，菜鳥推出了自營快遞業(yè)務(wù)“菜鳥速遞”，主打半日達(dá)、當(dāng)次日達(dá)、送貨上門和夜間攬收等品質(zhì)服務(wù)，并從此前僅僅服務(wù)天貓超市的配送業(yè)務(wù)升級為全國快遞網(wǎng)絡(luò)。

不久前，支付寶的“菜鳥裹裹商家寄件”小程序開始試水“放心寄”產(chǎn)品。根據(jù)介紹，使用“放心寄”寄件，消費者能夠享受到下午5點前的訂單當(dāng)日攬收、精準(zhǔn)的時效預(yù)測、以及保價、送貨上門、丟損必賠等服務(wù)。在此之前，菜鳥裹裹商家端寄件主要由第三方物流承運。

除了做自營快遞業(yè)務(wù)，菜鳥還接入第三方服務(wù)商進軍同城貨運賽道。據(jù)北京商報報道，菜鳥裹裹支付寶端已上線 " 菜鳥搬家拉貨 " 入口。在同城貨運業(yè)務(wù)，菜鳥的合作的服務(wù)商包括貨拉拉、快狗打車和滿幫優(yōu)車，搬家服務(wù)方面，菜鳥接入了四通搬家、藍(lán)犀牛搬家和海豹搬家等公司。而大件搬運到門的場景則使用德邦快遞。

而在國內(nèi)供應(yīng)鏈上，菜鳥已經(jīng)完善布局。目前，菜鳥全國倉配樞紐有7個，倉庫數(shù)量超過230個，倉庫面積超過3000萬平方米。菜鳥速遞的一級分撥中心有13個，7500多條運輸線路中自營占比三成，還有5000多個終端站點和5.3萬名快遞員。

可以看出，菜鳥正在向國內(nèi)物流繼續(xù)加碼。

實際上，國內(nèi)物流已經(jīng)競爭十分激烈，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，菜鳥要和其他國內(nèi)快遞企業(yè)爭奪市場份額，也很不容易。在高端快遞市場，菜鳥要和順豐比拼，在價格更低的經(jīng)濟型快遞，也面臨著極兔、三通一達(dá)等快遞公司的競爭。

剛剛獨立的菜鳥，在國內(nèi)市場面臨不小的壓力。

國內(nèi)市場已經(jīng)巨頭林立，但跨境物流還有較大的發(fā)展?jié)摿Γ锁B也瞄準(zhǔn)這一增長空間，繼續(xù)向海外市場發(fā)力。

就在今年6月底，菜鳥聯(lián)合速賣通宣布年內(nèi)推出“全球5日達(dá)”快線產(chǎn)品，在亞歐五國同時上線。9月26日，這一國際快遞快線產(chǎn)品正式上線，首批落地英國、西班牙、荷蘭、比利時和韓國5國。

03

做跨境物流成為行業(yè)共識

隨著國內(nèi)物流市場幾乎飽和，跨境物流則成為了行業(yè)尋找增量的共同方向。實際上，跨境物流確實有較大的增長潛力。根據(jù)灼識咨詢，中國跨境電商物流市場的收入預(yù)計將以復(fù)合年增長率18.5%增長，由2023年的人民幣7110億元增至2027年的人民幣14020億元。

當(dāng)前，菜鳥的國際業(yè)務(wù)正在增長趨勢。2024財年一季度，菜鳥國際物流同比增長41%。

在海外供應(yīng)鏈布局方面，菜鳥已經(jīng)有了2個綜合電商物流樞紐（e-Hub），分別位于比利時列日、馬來西亞吉隆坡，總面積15萬平方米。另有中國香港e-Hub預(yù)計在2024年初啟用。

此外，菜鳥還在全球擁有1100多個倉庫、380多個物流分撥中心和170000個驛站。

圖源：菜鳥

而順豐也早就在2010年悄咪咪向海外擴張。隨著順豐對國際業(yè)務(wù)越來越重視，順豐“供應(yīng)鏈及國際”收入在2022年已占到總營收的32.8%。

順豐在年報表示，未來將向全球端到端供應(yīng)鏈服務(wù)發(fā)力。目前，國際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了順豐的第二增長曲線。在國際業(yè)務(wù)規(guī)劃方面，順豐選擇優(yōu)先做好東南亞新興市場。

對此，順豐稱，除了加快跨境業(yè)務(wù)以外，公司未來幾年也將持續(xù)合理的增加?xùn)|南亞國家本地物流市場的投入。

而在東南亞市場，極兔快遞是順豐的最大競爭對手。按2022年包裹量計，極兔為東南亞排名第一的快遞運營商，市場份額為22.5%。如今，極兔還在繼續(xù)向全球其他市場擴張。除此之外，韻達(dá)也在加快布局東南亞市場，宣布公司在優(yōu)化中國——柬埔寨快件寄遞服務(wù)后，進一步推動中國——新加坡快件寄遞服務(wù)。

隨著國內(nèi)快遞市場增長愈發(fā)緩慢，中國快遞出海也會成為行業(yè)常態(tài)。機會與挑戰(zhàn)并存，快遞企業(yè)們需要結(jié)合自身的優(yōu)勢，做好本地化工作，才能在當(dāng)?shù)厥袌稣紦?jù)一席之地。