出品/直通IPO 

撰文/韓文靜

6月26日，穎通控股有限公司（簡稱“穎通控股”）在港交所上市，每股發(fā)行價(jià)為2.88港元，早盤低開10.42%至2.58港元/股；截至發(fā)稿，每股跌7.99%至2.65港元，總市值35.34億。

來源：百度股市通截圖

穎通控股首次遞表時(shí)間為2024年7月，因招股書滿6個(gè)月失效后，于2025年2月更新材料重新提交，最終于6月9日通過港交所主板上市聆訊。

1983年，劉鉅榮在中國香港成立了“穎通遠(yuǎn)東”，當(dāng)時(shí)中國市場上還沒有進(jìn)口香水。1987年，41歲的劉鉅榮開啟創(chuàng)業(yè)，并通過穎通控股拿到了一個(gè)巴黎香水品牌的代理權(quán)。

此后，穎通控股陸續(xù)代理了眾多品牌。截至2025年3月31日，穎通控股管理包括香水、彩妝、護(hù)膚品、眼鏡及家居香氛等在內(nèi)的多樣化的標(biāo)志性品牌組合，管理外部品牌總數(shù)達(dá)72個(gè)，包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard、Albion、Laura Mercier等國際知名品牌。此外，公司與業(yè)務(wù)合作伙伴合作開發(fā)自有品牌Santa Monica，提供香水及眼鏡。

在截至2023年3月31日、2024年3月31日和2025年3月31日的三個(gè)財(cái)年內(nèi)，穎通控股分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.99億元、18.64億元以及20.83億元，三年累計(jì)營收約56.46億元；年內(nèi)溢利分別為1.73億元、2.06億元和2.27億元。

具體來看，穎通控股的營收高度依賴香水銷售。各報(bào)告期內(nèi)，該公司銷售香水實(shí)現(xiàn)的營收分別為15.04億元、15.24億元和16.88億元，分別占總營收的88.5%、81.7%以及80.9%。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2023年零售額計(jì)，穎通控股是中國內(nèi)地、香港及澳門綜合市場最大的香水品牌管理公司，是中國內(nèi)地、香港及澳門綜合市場第三大香水集團(tuán)，也是中國內(nèi)地市場以及中國內(nèi)地、香港及澳門綜合市場的五大香水集團(tuán)當(dāng)中唯一的香水品牌管理公司。

從行業(yè)前景看，中國香水市場正處于高速增長期。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國香水零售額從2018年的146億元增至2023年的261億元，復(fù)合年增長率約12.3%，預(yù)計(jì)2028年將達(dá)477億元，2023-2028年復(fù)合年增長率約12.8%。2023年中國內(nèi)地人均香水支出為16元，低于2023年日本、韓國、美國及英國，分別為47元、170元、423元及406元。

IPO前，穎通控股由穎通國際100%持有，而穎通國際則由劉鉅榮、陳慧珍夫婦分別持有90%及10%。目前，劉鉅榮擔(dān)任穎通控股執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席。

本次募資，穎通控股擬將募集資金凈額用于進(jìn)一步發(fā)展自有品牌以及收購或投資外部品牌；開發(fā)并擴(kuò)展直銷渠道，包括擴(kuò)展線上及線下“拾氛氣盒”門店以及其他的自營線上及線下門店或?qū)９瘢患铀贁?shù)字化轉(zhuǎn)型；提升公司的知名度和聲譽(yù)；撥付營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。