出品/紅餐網

作者/何沛凌

6月24日，多家媒體報道稱，連鎖快餐品牌老鄉雞港股非交易路演（NDR）計劃將于7月9日正式啟動。

這一動作標志著老鄉雞從上市材料審核階段轉向投資者溝通階段，是其沖刺港股的重要里程碑。

 “中式快餐第一股”有望正式登陸港股。

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明確上市進程，

募資金額1.5億美元

今年1月3日，紅餐網曾報道老鄉雞以LXJ International Holdings Limited的名義向港交所遞交招股書。

當時市場傳聞稱，老鄉雞的NDR可能在2月啟動，但隨后未見有新動作，直到今日多家媒體報道7月9日正式啟動，這也顯示出其上市節奏發生了一定調整。

與此同時，根據多家媒體消息，老鄉雞港股IPO 的交易規模預計約1.5億美元（約合人民幣 10.8 億元），最終金額將根據市場反饋調整，這一數據為投資者提供了更清晰的估值參考。

募資將用于多方面目的，比如強化一體化供應鏈布局，包括養雞場、中央廚房和配送網絡；門店擴張，擴大門店覆蓋范圍，并加深市場滲透；以及增加在數智化方面的投入，提升運營效率。

此外，成功募資后，老鄉雞將以“中式快餐第一股”的市場認知，加強市場推廣，樹立全新的品牌形象。

此次老鄉雞在港股上市的聯席保薦人是中金公司和海通國際，今年1月遞表后，老鄉雞進一步委托國元證券為整體協調人。

2025年1月，老鄉雞以約9827萬元和5521萬元的價格回購了麥星投資和廣發乾和的股份。回購后，這兩家早期財務投資者已完全退出。

截至招股書披露，創始人家族通過境外實體分別持有公司70.78%、15.02%和6.22%的股份，加華資本作為唯一外部機構股東持有4.98%股份。

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沖刺“中式快餐第一股”

老鄉雞是目前中國最大的中式快餐品牌。招股書顯示，截至2024年9月，共計擁有1404 家門店。

2024年前三季度，老鄉雞實現營收46.78億元，同比增長11.86%；經調整凈利潤3.85億元，同比增長2.9%。直營店與加盟店的平均翻臺率分別為4.8次/日、3.5次/日，領跑行業。

另據相關機構披露，老鄉雞擁有全產業鏈布局，是唯一覆蓋養雞、中央廚房、餐飲服務的中式快餐企業，擁有3個自營養雞場、2個中央廚房及8個配送中心。能實現主要原材料安徽、上海能實現當日達，其他區域不超過兩天。

招股書同時顯示，2022年至2024年前三季度其經營活動所得凈現金流量分別為8.65億元、11.50億元、9.58億元，對應其當年的營收分別為45.28億元、56.51億元和46.78億元，經調整凈利潤分別為2.68億元、4.03億元和3.85億元。

與此同時紅餐網注意到，該企業銷售費用率在2023年有所上升，從前一年的8.1%增長至9.6%，招股書認為，這主要是受門店擴張和外賣業務增長影響。

老鄉雞的加盟門店數量從2022年12月31日的118家增長至2024年9月30日的455家。

自2023年起老鄉雞打造了專門做外賣業務的衛星店，并持續擴大布局；2024年6月3日，其還與美團外賣就品牌衛星店達成戰略合作，計劃在2024年內開設50家衛星店。

2024年，該企業銷售費用率已回落至8.8%，顯示其在市場拓展與費用控制之間取得了較好的平衡。

管理費用率也在2023年隨著規模擴張和數字化投入增加而上升，到2024年，這項數據從7.6%回落至6.5%，表明老鄉雞的管理效率和流程優化有所提升。

龐大的高粘性會員群體也成為老鄉雞向資本市場展示增長能力和品牌發展潛力的重要指征。招股書披露，截至2024年9月，其注冊會員超2370萬，活躍會員950萬，付費會員達50萬。活躍會員年均下單7.4次，付費會員月均購買5.3次，為其持續增長提供了穩定客源和數據基礎。

結語

沖刺“中式快餐第一股”對老鄉雞意義重大。

紅餐產業研究院發布的《中式米飯快餐品類發展報告2025》顯示，2024年中式米飯快餐市場規模達到2770億元，同比增長10.2%，2025年有望突破3000億元。盡管市場規模持續增長，但該賽道仍面臨消費需求升級，整體人均消費下滑，品牌進入“微利時代”等挑戰，需加快增強產品創新能力、改進場景服務體驗以及提升標準化水平。

另據機構披露，中式快餐前五大品牌的集中度僅約3%，處于較低水平，行業存在較大整合空間。

若老鄉雞成功以“第一股”身份登陸港股，借助資本市場的資金優勢和對品牌勢能的放大效應，或能加速自身門店網絡的拓展與下沉市場滲透，增強其在行業整合中的主動權與資源整合能力。

注：本文配圖來源于老鄉雞官方小紅書賬號。