來源/聯商個人VIP專享頻道

撰文/聯商高級顧問團成員潘玉明

日本崇光西武百貨店，曾經的行業大腕，經過10個月的討價還價，被廉價出售。

風聲屬實

對于7&i集團出售崇光西武百貨的事情，筆者之前介紹7&i的文章中曾經提到過。2022年11月9日，媒體傳出美國峰堡投資集團（FORTRESS  INVESTMENT  GROUP）與Yodobashi（淀橋）控股有限公司(東京)合作，在西武池袋總店、崇光千葉店等店鋪開設Yodobashi分店。作為收購合同談判的條件之一，壓縮百貨店面積，讓家電連鎖店進駐，Yodobashi（淀橋）狠狠插上一腳，大幅度地介入百貨店黃金地段。

關于議論很久的售價，7&i集團表示，售價在2000億日元以上，這等于沒說，因為當初2005年底收購崇光西武為主體的千禧零售時，就花費了2000多億日元，折騰16年下來，平進平出，應該算是揮淚大甩賣吧。

2022年1月，美國投資機構提出評估報告，要求7&i保留便利店績優板塊，處置百貨店、綜合超市持續虧損板塊。隨后在當月底，有媒體傳出風聲，7&i集團討論出售崇光西武。2022年4月7日，集團社長井阪隆一對媒體公開說，公司正在考慮包括出售部分股份在內的經營選擇。對于崇光西武事業，在推進結構改革的同時，還將考慮尋找最佳業主。直接印證了2021年7月公示經營計劃時所說的那樣，為了應對經營危機，公司正在考慮包括出售部分股權在內的所有可能性。內部人士其實已經確認，與崇光西武不順暢的合作到頭了，甚至有人說，7&i集團是先賣崇光西武、再賣華堂，只留下便利店。

據媒體介紹，7&i集團確定出售崇光西武百貨店業務，初步要價不低于2005年收購時的2000億日元，不然就太虧了。但是由于崇光西武有大約3000億日元流動負債，加上崇光西武百貨店事業持續虧損，成長價值幾乎為零，所以，在外圍看熱鬧的分析評論者都覺得這個事情很難談。

2022年5月23日，第二次招標結束，有三家公司對外公示參與。2022年7月3日，FORTRESS獲得優先談判權，多個新聞機構報道說，該集團已經獲得話語權，例如《日經新聞》在7月9日就報道說，事情已經敲定。2022年10月26日，公司組織媒體意見交換會，專題回答了有關出售相關細節問題。

命途多舛

從2006年到2021年，崇光西武合并的銷售額，從9883.57億日元，下滑到4576億日元；營業利潤從盈利267.72億日元，下滑到赤字45億日元。

1992年，西武有32個店鋪，2000年崇光有28個店鋪，逐步陷入經營危機。到2022年，兩個百貨店企業合計只剩下首都圈附近的10個店鋪（西武6個、崇光４個），可以說是跌落無底線。

崇光最早源自1830年大和屋，早期在大阪心齋橋做二手服裝店。在1970年代以后突然地發展起來，在全國各地展開了多家百貨店，1990年代一度號稱百貨業翹楚。西武百貨店在堤清二的指導下，曾經是西武流通集團的核心成員，一時風光無限。從1990年代后期大丸百貨店率先開始百貨業務變革以后，這兩個百貨店動作遲緩，眼看著從高峰期快速跌落。

2003年，崇光與西武等三家企業合并，成立“千禧控股(Millennium Retailing)”零售公司，6月1日正式確定為“千禧零售”。鑒于2002年崇光西武兩家百貨店銷售額合計超過1萬億日元，因此，當時的野心是合并以后與高島屋百貨并列，成為日本規模最大的兩個百貨集團之一。但實際上雙方整合并不順利，兩個企業到2004年9月才真正合并。

應了那句古話，一波未平一波又起。兩個企業還沒睡滿一個年度的踏實覺，2005年12月，7&i集團伸出魔手，收購千禧零售的主導股權，引出一個新的風波。2006年1月，7&i將崇光和西武兩個百貨店企業納入麾下，2009年8月1日起，崇光西武組合公司解散，以“Sogo·西武”形式作為7&i集團成員出現在媒體。伴隨一個揮淚大甩賣的舉動是，2009年8月31日，崇光標志性的心齋橋本店閉店，連同土地和建筑物以379億日元，便宜賣給了大丸集團，同年11月14日，作為大丸心齋橋店北館開業，崇光百貨用自身的失落見證大丸的戰略轉型選擇。

那么，7&i集團為啥要伸出購并崇光西武這一手？作為當家人，號稱零售之神的鈴木敏文專門寫一本書來解讀這個話題，歸納封面一句高大上的話就是：消費者的行為進入了一個全新的維度，要積極應對這種行為。