來源/觀點網 

撰文/管麗

7月13日，富力地產被兩家公司申請破產重整的消息引起市場關注。

企查查資料顯示，廣州富力地產股份有限公司被廣州市廣豐混凝土有限公司、廣東祥正商貿有限公司申請破產重整，經辦法院為廣州市中級人民法院。

這樣的消息很容易讓人聯想到這家老牌房企是否要迎來徹底暴雷時刻，一時之間在市場濺起諸多水花。

不過，重整不同于破產清算，目前只是“申請”，還處在審查階段。

根據《中華人民共和國企業(yè)破產法》的相關規(guī)定，在債務人不能清償到期債務并且明顯缺乏清償能力時，債權人有權依法提請債務人進行重整。

富力地產也第一時間對外作出了回應，稱廣州富力地產股份有限公司及下屬公司廣州天力建筑工程有限公司與廣豐混凝土、祥正商貿發(fā)生票據糾紛（標的共約2000萬），執(zhí)行和解中因商務條件未達成一致而未簽署書面和解協議。

這一過程中，廣豐混凝土、祥正商貿以廣州富力資產不足、缺乏清償能力向廣州中院申請破產清算。

富力地產表示，廣州富力目前的資產高于負債，不存在資不抵債的情況，且經營正常，不具備破產原因；與廣豐混凝土、祥正商貿正在積極商談和解中。

7月13日晚間，富力地產正式發(fā)布有關公司被申請破產重整的媒體報導的澄清公告。

公告顯示，截至本公告日期，富力地產尚未收到與被指控的申請相關的任何法院文件；公司正就金額約人民幣2000萬元的若干票據糾紛與申請人進行協商，并未達成和解協議；公司凈資產為正值，不存在資不抵債的情況；及公司經營活動維持正常。

富力進一步表示，公司將尋求法律措施，堅決反對被指控的申請，并采取一切必要行動維護自身合法權益。同時，正在與申請人積極協商，并有信心該事項將獲解決。

市場觀點認為，債權人申請破產，大多是為了積極有效地保護自己的債權，特別是爆雷以后已經陷入財產被集中擠兌的房企，更是非常有必要。

對于企業(yè)來說，要維持正常經營必然要避免走入破產流程，對于債權人的欠款也會更加積極去洽談解決。盡管富力地產表示公司不具備破產原因，但這樣的消息不免讓人再次將審視的目光投向其不堪重負的債務。

就在兩天前，富力地產子公司怡略有限公司宣布將以實物支付三筆美元票據利息，將導致三筆票據未償還本金增至54.9億美元。據悉，三筆票據截至2023年7月11日(利息支付日)的應付現金利息合計1.7億美元、應付實物利息1.98億美元。

實物支付票據，使發(fā)行人有機會延遲以現金支付利息。

根據富力地產2022年債券年度報告，截至2022年12月31日，公司有息債務余額為1266.59億元，較期初變動-1.69%。與此同時，富力地產去年末在手現金僅有123.01億元，其中還包括受限制現金101.24億。

根據審計報告，截至2022年末，富力地產無法按預定還款日期償還若干銀行及其他借款155.90億元，正與金融機構或其他合作方進行談判。

事實上，富力曾在去年取得債務重組的巨大進展。

先是在摩根大通的協助下，于2022年7月將10支原本分別在2022年、2023年、2024年到期的美元票據，合并置換為三筆票利均為6.5%的新票據，再全部展期3-4年。

后又在11月份，將8筆境內公司債還款期限整體延長3年以上。

總額約人民幣467億元的到期債務獲得重組和延期，使得富力地產成為首家完成境內外債券全部展期的內房企業(yè)。

然而，在自身經營活動沒有改善的情況下，富力債務僵局仍然難解。

惠譽報告顯示，富力地產在2022年進行了資本市場債務展期后，2023至2024年間約有50億元資本市場債務到期。截至2023年3月末，富力地產銀行貸款及其他借款中有290億元處于違約或交叉違約狀態(tài)。

債務展期紓解了富力地產短期內的償債壓力，但惠譽認為，該公司在銷售額未顯著提高的情況下資本結構仍然不可持續(xù)。

惠譽預計，富力地產的合同銷售額須達到400億元才能實現自由現金流中性。

據觀點新媒體了解，截至2023年5月底，富力地產總銷售收入105.6億元，同比減少51.63%；銷售面積達約65.80萬平方米，同比減少62.42%。在銷售整體疲軟的形勢下，富力要挽回頹靡局面似乎也不是件容易的事。

資產處置則是另一條道路，富力地產2022年通過出售資產大概回籠約49億元現金。

富力地產曾表示，預計2023年可售貨值超過人民幣1250億元，另外公司仍持有相當規(guī)模且可自由支配的優(yōu)質資產組合，并將繼續(xù)與潛在買家及投資者接洽。

這次債權人申請破產重整大概率是倒逼富力進行債務清償，雖然不至于真的走到破產的地步，但富力距離懸崖還有多少距離，或許沒人能說得清。

企查查信息顯示，截至目前，富力地產被執(zhí)行人信息已有31條，被執(zhí)行總金額69.41億元；另外還有多達36條股權凍結信息，司法拍賣信息17條。