來(lái)源/電商在線(xiàn)

作者/沈嵩男

自1994年中國(guó)正式接入互聯(lián)網(wǎng)以來(lái)，這一新技術(shù)在國(guó)內(nèi)催生了搜索、電商、社交、外賣(mài)、短視頻等一眾龐大市場(chǎng)，誕生了阿里、騰訊、字節(jié)、美團(tuán)等大公司。

但互聯(lián)網(wǎng)模式也在諸多市場(chǎng)折戟。其中每一個(gè)代表性巨頭的跌落，往往意味著該市場(chǎng)短時(shí)期內(nèi)將趨于沉寂，熱錢(qián)開(kāi)始退散。ofo跑路、摩拜賣(mài)身，代表著互聯(lián)網(wǎng)共享經(jīng)濟(jì)的退潮。“蛋殼”暴雷，讓長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)陷入長(zhǎng)時(shí)間的冷清。

去年，每日優(yōu)鮮的關(guān)停，則使得火熱的生鮮電商的諸多商業(yè)模式，受到了更為嚴(yán)苛的拷問(wèn)和質(zhì)疑（尤其是前置倉(cāng)模式）。

自2022年7月起，每日優(yōu)鮮關(guān)停了其占營(yíng)收比重約為90%的DMW零售業(yè)務(wù)（分布式微倉(cāng)，即前置倉(cāng)業(yè)務(wù)），陸續(xù)裁撤幾乎所有的前置倉(cāng)和員工——這被業(yè)界視作，每日優(yōu)鮮進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的“停擺”階段。

每日優(yōu)鮮“離場(chǎng)”

停擺逾一年，美東時(shí)間8月3日，每日優(yōu)鮮在SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）遞交了截至2022年12月31日的最新年度財(cái)務(wù)報(bào)表。這份財(cái)報(bào)披露了這家曾經(jīng)的“生鮮電商第一股”在2022年的經(jīng)營(yíng)概況、關(guān)停核心業(yè)務(wù)后具體的善后措施。

但更受關(guān)注的，是其公示8月份新簽署的一筆約合人民幣1.94億元（2700萬(wàn)美元）的融資。錢(qián)還沒(méi)到賬，也未必一定到賬——去年山西東輝投資集團(tuán)就曾接近為每日優(yōu)鮮注入約2億元人民幣“救火”，但最后沒(méi)投，管理層也沒(méi)做任何解釋。

誰(shuí)也不知道融資最終會(huì)被運(yùn)用在什么領(lǐng)域，發(fā)揮多大的作用。但至少讓每日優(yōu)鮮的股價(jià)在北京時(shí)間8月4日收盤(pán)時(shí)暴漲284.47%。從瀕臨退市的0.515美元，躍至1.980美元，回到了安全線(xiàn)之上（在納斯達(dá)克上市的公司，股票最低報(bào)買(mǎi)價(jià)不得長(zhǎng)期低于1美元）。只是，對(duì)比13美元的發(fā)行價(jià)，每日優(yōu)鮮的市值仍在“地板”上。

北京時(shí)間8月7日盤(pán)前，每日優(yōu)鮮繼續(xù)暴漲

我們通過(guò)梳理財(cái)報(bào)、對(duì)話(huà)供應(yīng)商與前員工，嘗試了解，停擺一年后，每日優(yōu)鮮剩下了什么，還能做什么。

01

關(guān)停逾一年，每日優(yōu)鮮還剩什么

這份遲到了近半年的年報(bào)，核心項(xiàng)還是營(yíng)收與虧損、負(fù)債與融資、殘缺的業(yè)務(wù)，以及關(guān)于員工和供應(yīng)商的大量訴訟。

1.虧光165億，還欠供應(yīng)商13億，欠用戶(hù)1800萬(wàn)

據(jù)年報(bào)，每日優(yōu)鮮在2020 年、2021年和2022年的營(yíng)收分別為人民幣61.304 億元、69.515 億元和27.613 億元；凈虧損分別為16.492億元、38.498 億元和15.236億元。

其中營(yíng)收的大幅下降主要因2022年7月后主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)停，但虧損仍然巨大。自披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的2018年開(kāi)始，到最新的2022年，我們統(tǒng)計(jì)每日優(yōu)鮮合計(jì)虧損約人民幣121.64億元。

而據(jù)企查查監(jiān)測(cè)，每日優(yōu)鮮創(chuàng)立以來(lái)的總?cè)谫Y規(guī)模在172.70億元左右（其中包括IPO前的18.17億美元和24.3億元人民幣融資，以及IPO輪扣除承銷(xiāo)傭金、折扣、發(fā)行費(fèi)用后的2.472億美元，按2023年8月7日美元兌人民幣匯率7.1895計(jì)算）。

每日優(yōu)鮮部分融資，其中山西東輝投資集團(tuán)的投資并未到賬

每日優(yōu)鮮不僅虧完了所有的融資，至今還欠著供應(yīng)商13.04億元（2021年為16.05億元）。這個(gè)“燒錢(qián)”的速度，比之ofo也不遑多讓。

據(jù)企查查監(jiān)測(cè)，小黃車(chē)歷年融資合計(jì)約154.37億元人民幣（不包含未披露具體金額的融資，可能高達(dá)數(shù)億美元）。小黃車(chē)不僅虧光了這些錢(qián)，以2018年其APP顯示的退款人數(shù)和常規(guī)押金檔位（199元）來(lái)算，它當(dāng)時(shí)還欠1600萬(wàn)用戶(hù)，共計(jì)約32億元人民幣的預(yù)付款。

欠用戶(hù)的錢(qián)，每日優(yōu)鮮相對(duì)少很多。每日優(yōu)鮮將用戶(hù)預(yù)付款（主要是儲(chǔ)值卡）作為遞延收入在合并資產(chǎn)負(fù)債表中列示，并在用戶(hù)消費(fèi)后進(jìn)行攤銷(xiāo)。據(jù)2022年年報(bào)，每日優(yōu)鮮迄今未攤銷(xiāo)的遞延收入余額約為人民幣1820萬(wàn)元。

小紅書(shū)、豆瓣等社交媒體平臺(tái)上，反應(yīng)迅速的用戶(hù)曾在去年7月每日優(yōu)鮮頻繁缺貨，乃至即時(shí)配送業(yè)務(wù)關(guān)停時(shí)，及時(shí)消費(fèi)（曾在短期內(nèi)保留次日達(dá)業(yè)務(wù)，用戶(hù)可進(jìn)行消費(fèi)）降低損失。也有人退款成功，但從年報(bào)來(lái)看，至少有1820萬(wàn)元的用戶(hù)的錢(qián)，成了一個(gè)純粹的數(shù)字。但目前每日優(yōu)鮮的APP和小程序都已打不開(kāi)，甚至連數(shù)字都看不到了。

每日優(yōu)鮮的小程序和APP界面

但最受煎熬的肯定還是供應(yīng)商。關(guān)于這13.04億元的應(yīng)付貨款（主要是付給上游供應(yīng)商的貨品、物流和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用），根據(jù)《晚點(diǎn)latePost》的報(bào)道，其中既有被拖欠了4000萬(wàn)元貨款的蔬菜供應(yīng)商，也有金額雖只幾十萬(wàn)元，但資金鏈斷裂使得其生意難以為繼的小商人。我們采訪(fǎng)了為每日優(yōu)鮮供貨、供倉(cāng)庫(kù)、做加盟的人，他們表示被拖欠的貨款和押金，這一年來(lái)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

年報(bào)顯示，每日優(yōu)鮮在2022年還掉了3億元欠款，但這其中還包括一部分供應(yīng)商同意按總貨款的兩折進(jìn)行分期支付——很多商家接受了兩折還款，但似乎也沒(méi)拿到錢(qián)。年報(bào)還提到，每日優(yōu)鮮在國(guó)內(nèi)被提起約851次起訴訟，其中主要是供應(yīng)商訴訟，標(biāo)的金額總計(jì)約人民幣 9.627億元，平均單場(chǎng)訴訟的標(biāo)的金額在113.125萬(wàn)元。聯(lián)想到農(nóng)產(chǎn)品生意低毛利、重資金、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的特點(diǎn)。每日優(yōu)鮮為供應(yīng)商們帶來(lái)的壞賬，已然構(gòu)成了一道又一道他們難以邁過(guò)去的坎。

2.也欠著“自己人”錢(qián)，CEO和董事們只領(lǐng)了250萬(wàn)元工資

2022年7月28日，每日優(yōu)鮮全員會(huì)錄音流出。會(huì)上，有高管稱(chēng)山西東輝集團(tuán)戰(zhàn)略投資款未如期到賬，絕大多數(shù)員工薪資會(huì)暫緩發(fā)放。同時(shí)，人事負(fù)責(zé)人宣告，大部分員工的工作截止到7月28日。公司將繼續(xù)繳納7月份的社保、公積金。但從8月開(kāi)始，需要員工自理。

期間，有員工就6月、7月尚未發(fā)放的工資提出質(zhì)疑，人事回復(fù)“現(xiàn)在沒(méi)有能力回答”。

據(jù)年報(bào)，每日優(yōu)鮮的一眾子公司目前正處理著約1332名前雇員在國(guó)內(nèi)發(fā)起的勞動(dòng)爭(zhēng)議，涉案金額總計(jì)約人民幣6660萬(wàn)元——每個(gè)人差不多5萬(wàn)元，大概是幾個(gè)月到半年不等的工資。其中，截至2021年年底，每日優(yōu)鮮還有1925名員工，而到了2022年年底，只剩下57人。

2022年6月1日，北京，位于望京的每日優(yōu)鮮公司總部

這其中，業(yè)務(wù)相關(guān)13人、財(cái)務(wù)和法律10人，人力資源和公共關(guān)系5人。顯示的管理層僅剩1人，然后有27人被歸入了“其他”。據(jù)我們采訪(fǎng)的曾負(fù)責(zé)每日優(yōu)鮮采購(gòu)的前員工“楊希”（化名）介紹，她曾經(jīng)的直屬領(lǐng)導(dǎo)，每日優(yōu)鮮的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)人員，也已在今年年初離職。

也就是說(shuō)，每日優(yōu)鮮在2022年少了1868名員工，按1332人對(duì)其訴訟來(lái)算，最樂(lè)觀(guān)的預(yù)計(jì)是，僅有三分之一的員工，在個(gè)人權(quán)益上與公司不存在糾紛，也就是未被拖欠薪水。

楊希很幸運(yùn)地成為了其中之一，她在2022年年初離職，彼時(shí)每日優(yōu)鮮資金鏈尚未徹底斷裂，工資雖然有所削減，但好歹按時(shí)發(fā)放。

此外，2021年，每日優(yōu)鮮的首席執(zhí)行官（CEO）和董事共領(lǐng)了2890萬(wàn)元薪酬（現(xiàn)金和福利）。而在2022年，他們也只拿了250萬(wàn)元。

3.倉(cāng)庫(kù)歸零，公司還剩318平米

在關(guān)停前置倉(cāng)業(yè)務(wù)后，截至2022年10月31日，每日優(yōu)鮮的前置倉(cāng)總建筑面積還有66390平方米。而在之后的2個(gè)月時(shí)間里，它關(guān)光了幾乎所有的倉(cāng)儲(chǔ)，僅剩5093平方米。

按照其單個(gè)前置倉(cāng)260平方米—657平方米的面積區(qū)間計(jì)算，彼時(shí)前置倉(cāng)還剩幾個(gè)到十幾個(gè)之間。而截至2023年3月31日，每日優(yōu)鮮終止了生鮮市場(chǎng)的所有經(jīng)營(yíng)合同及相關(guān)租賃。倉(cāng)庫(kù)徹底清零。

租賃物業(yè)，只剩了北京一間318平方米大的辦公室。

過(guò)去幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)公司的成功，都倚賴(lài)同一路徑——用融資換效率，用效率換規(guī)模，用規(guī)模換利潤(rùn)。短短幾年時(shí)間，走完傳統(tǒng)行業(yè)或公司動(dòng)輒幾十年的成長(zhǎng)周期，背后是幾百幾千家公司迅速的優(yōu)勝劣汰。

但如果某個(gè)行業(yè)的商業(yè)模式本就未被充分驗(yàn)證，那么幾百上千億的資金，海量人脈、資源的催化，未嘗不是對(duì)錯(cuò)誤的放大。過(guò)去，我們看到一眾公司早熟，然后早衰。ofo、蛋殼、每日優(yōu)鮮都僅是其中的代表而已。

以生鮮電商為例，中國(guó)電子商務(wù)研究中心曾統(tǒng)計(jì)了這一領(lǐng)域的4000多家公司，其中7%巨虧、88%虧損、4%持平，僅有約1%能盈利——盈利的大概率是只做地方市場(chǎng)的小公司，在做全國(guó)市場(chǎng)、具備規(guī)模的生鮮電商公司中，我們暫時(shí)沒(méi)有看到全面盈利的跡象。

02

新融資兩億后，每日優(yōu)鮮還有什么

截至2022年12月31日，每日優(yōu)鮮現(xiàn)金賬戶(hù)還有人民幣2091.5萬(wàn)元，租賃物業(yè)還剩一間辦公室，以及57個(gè)員工。但它公告稱(chēng)，已與兩家投資者分別簽署兩份股票購(gòu)買(mǎi)協(xié)議。兩家投資者同意認(rèn)購(gòu)每日優(yōu)鮮總計(jì)54億股B類(lèi)普通股，交易總金額為2700萬(wàn)美元（約合1.94億元人民幣）。

截至2023年6月，創(chuàng)始人徐正持有每日優(yōu)鮮6889萬(wàn)股普通股，持股比例9.4%，騰訊持股比例在7.6%。新進(jìn)投資者將合計(jì)持有每日優(yōu)鮮54億股B類(lèi)普通股，占已發(fā)行股票總數(shù)的88.1%。而兩家同意將這些股票的投票權(quán)，全部轉(zhuǎn)讓給每日優(yōu)鮮董事會(huì)主席兼CEO徐正。

也就是說(shuō)，2019年最高時(shí)市值被估到200億元人民幣以上的每日優(yōu)鮮，最終以差不多2億元“賣(mài)身”了。值得注意的是，每日優(yōu)鮮還與Mejoy Infinite Limited及其股東簽署了股票購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，將以1200萬(wàn)美元收購(gòu)Mejoy Infinite Limited的全部普通股。

市場(chǎng)上關(guān)于公司Mejoy的信息不多，我們僅通過(guò)“領(lǐng)英”了解到，其大股東嚴(yán)人杰畢業(yè)于山東科技大學(xué)。同時(shí)，Mejoy官網(wǎng)介紹，其成立于2019年，管理層來(lái)自于廣告公司藍(lán)標(biāo)、匯量等，主要為出海企業(yè)提供推廣方案、買(mǎi)量投放、素材制作、本地化真人視頻拍攝等效果類(lèi)廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。

Mejoy官網(wǎng)

據(jù)公告，業(yè)務(wù)收購(gòu)交易完成后，每日優(yōu)鮮將開(kāi)始提供定制的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)解決方案及服務(wù)。但有二級(jí)市場(chǎng)投資人猜測(cè)，這兩筆交易實(shí)質(zhì)上是Mejoy花了1500萬(wàn)美元借殼上市——先花2700萬(wàn)美元買(mǎi)下每日優(yōu)鮮，再用其中的1200萬(wàn)美元收購(gòu)Mejoy，將實(shí)際業(yè)務(wù)注入。

前員工楊希傾向于認(rèn)為每日優(yōu)鮮確實(shí)是借此“調(diào)頭”，開(kāi)始做數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。但這筆錢(qián)不論用在何處，大概率都不會(huì)拿去還債，用來(lái)還債也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。所以，那個(gè)專(zhuān)注于前置倉(cāng)的生鮮電商公司每日優(yōu)鮮，已經(jīng)為自己的創(chuàng)業(yè)生涯，劃下了句號(hào)。

03

腳上“沾著土”，也賺不到生鮮電商的錢(qián)

讓每日優(yōu)鮮陷入“巨虧”的前置倉(cāng)，曾是互聯(lián)網(wǎng)對(duì)“大、散、慢”的農(nóng)產(chǎn)品流通市場(chǎng)的一次“創(chuàng)新”。

每日優(yōu)鮮搭建了“城市分選中心—前置倉(cāng)”的二級(jí)分布式倉(cāng)儲(chǔ)體系——在華北、華東、華南等地區(qū)建立城市分選中心，即大倉(cāng)。再根據(jù)訂單密度，在商圈和社區(qū)建立前置倉(cāng)，覆蓋周邊半徑3公里內(nèi)的地區(qū)，排布上千乃至數(shù)千個(gè)sku，保證產(chǎn)品品質(zhì)和小時(shí)級(jí)（后面被不斷縮短至半小時(shí)范疇內(nèi)）的交付速度。

但居高不下的履約成本，讓前置倉(cāng)模式始終面臨著“效率和成本”的兩難抉擇。我們以數(shù)據(jù)更充分、業(yè)務(wù)更成熟的每日優(yōu)鮮在2021年第三季度的經(jīng)營(yíng)情況為例。

這一季度，每日優(yōu)鮮共履約2870萬(wàn)單，但付出了6.379億元的配送成本，單均分?jǐn)?2.22元配送費(fèi)用。

每日優(yōu)鮮騎手

而此時(shí)，它每個(gè)訂單的價(jià)格為88.4元。也就是說(shuō)，對(duì)前置倉(cāng)模式反復(fù)優(yōu)化了七年，每日優(yōu)鮮的配送費(fèi)占收入比重，還是在25%左右。這對(duì)于低毛利的生鮮行業(yè)來(lái)說(shuō)，仍是“難以承受之重”。

《每日人物》曾采訪(fǎng)每日優(yōu)鮮高管“王大強(qiáng)”（化名），他提到2021年9月，每日優(yōu)鮮的履約成本被壓縮到20塊錢(qián)（每單）左右，同時(shí)保持著史上最大規(guī)模單量。在北京，日單量（單倉(cāng)）超過(guò)1000單，已經(jīng)出現(xiàn)盈利趨勢(shì)，“是每日優(yōu)鮮最接近盈利的時(shí)刻”。

但這背后，是一個(gè)店長(zhǎng)管多個(gè)門(mén)店，夜班變成一人巡查。就連租用的服務(wù)器數(shù)量也進(jìn)行了縮減，同時(shí)開(kāi)始裁員。

事實(shí)上，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，做生鮮電商不論什么模式，前期都是巨虧的。美團(tuán)財(cái)報(bào)披露2021年其在新業(yè)務(wù)上虧了人民幣384億元，主要是做社區(qū)團(tuán)購(gòu)的美團(tuán)優(yōu)選，和做前置倉(cāng)的美團(tuán)買(mǎi)菜。

美團(tuán)新業(yè)務(wù)得以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，靠的是背后酒旅、外賣(mài)業(yè)務(wù)作為現(xiàn)金牛，源源不斷的“輸血”。2022年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)分部收入同比增長(zhǎng)39.3％至592億元，虧損收窄至284億元——一年還是虧掉了每日優(yōu)鮮和叮咚買(mǎi)菜的歷史虧損之和。

2022年，前置倉(cāng)另一頭部公司叮咚買(mǎi)菜的虧損歷史性地收窄到了8.069億元（披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低值），今年一季度更是只虧了0.524億元。但靠的是降低折扣與優(yōu)惠，砍掉一半的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，這導(dǎo)致其營(yíng)收首次錄得同比下滑。

與此同時(shí)，叮咚買(mǎi)菜在該季度的履約費(fèi)用還有11.96億元，占總收入的比重仍達(dá)23.9%——線(xiàn)上買(mǎi)菜一方面依然重度依賴(lài)營(yíng)銷(xiāo)，另一面配送費(fèi)用始終居高不下。過(guò)去的互聯(lián)網(wǎng)公司，都是通過(guò)“規(guī)模化”實(shí)現(xiàn)固定成本的不斷分?jǐn)偅罱K獲得利潤(rùn)。也就是前期燒錢(qián)、后期賺錢(qián)。但生鮮電商行業(yè)，目前仍有包括營(yíng)銷(xiāo)、配送、倉(cāng)儲(chǔ)一攬子等比例增長(zhǎng)的剛性成本。

即便單量增長(zhǎng)，這些費(fèi)用仍很難被大幅分?jǐn)偅爸脗}(cāng)商業(yè)模式的邊際效益微弱。叮咚買(mǎi)菜創(chuàng)始人梁昌霖曾在2022年接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，“叮咚買(mǎi)菜原來(lái)講性?xún)r(jià)比，而現(xiàn)在要強(qiáng)調(diào)品質(zhì)或商品更好。提升高價(jià)值商品的經(jīng)營(yíng)，提升客單價(jià)，是叮咚買(mǎi)菜的未來(lái)方向。”

但想要讓用戶(hù)在剛需、民生屬性強(qiáng)烈的“買(mǎi)菜”上花更多的錢(qián)，不僅對(duì)業(yè)務(wù)是挑戰(zhàn)，對(duì)輿論影響與公司形象，同樣有很大風(fēng)險(xiǎn)。

叮咚買(mǎi)菜和每日優(yōu)鮮的成功上市，是前置倉(cāng)模式邁過(guò)的第一關(guān)。未來(lái)，“活了下來(lái)”的梁昌霖，或許還能把公司做到盈利，邁過(guò)“第二關(guān)”，但充其量也就是“撅著屁股撿鋼镚”。此時(shí)回過(guò)頭來(lái)看，雖然天貓、京東、美團(tuán)、拼多多等大平臺(tái)這幾年都在持續(xù)加碼“生鮮電商”，但“買(mǎi)菜”對(duì)于平臺(tái)級(jí)公司來(lái)講，本就可以弱“財(cái)務(wù)考量”，長(zhǎng)期虧錢(qián)不是不能接受。平臺(tái)看重的，是高頻、復(fù)購(gòu)的買(mǎi)菜提供的“生態(tài)價(jià)值”。

而對(duì)每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜們來(lái)說(shuō)，似乎只有賺錢(qián)才能活下去，也才是成功的。但這實(shí)在太難了——徐正15歲就被保送到中科大數(shù)學(xué)系，精于“算數(shù)”。又在聯(lián)想工作時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)過(guò)集團(tuán)的水果事業(yè)部，是“腳上沾過(guò)土”的創(chuàng)業(yè)者。但縱是如此，他在2019年的一場(chǎng)高層會(huì)議上還是痛哭，“生鮮這生意太難做了”。