來(lái)源/電商在線(xiàn)

作者/沈嵩男

8月10日，“阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿里”）公布截至2023年6月30日止季度業(yè)績(jī)（2023年4月1日—6月30日）。

這一季度的經(jīng)營(yíng)，發(fā)生在諸多的“變數(shù)”之下。

首先，這是阿里“1+6+N”組織變革后的第一個(gè)完整財(cái)季——今年3月28日，阿里啟動(dòng)新一輪公司治理變革，在集團(tuán)下設(shè)淘寶天貓商業(yè)、阿里云智能、本地生活、菜鳥(niǎo)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和多家業(yè)務(wù)公司（包括盒馬、飛豬等）。

六大業(yè)務(wù)集團(tuán)具體構(gòu)成和董事會(huì)

其中，部分業(yè)務(wù)集團(tuán)將在6—18個(gè)月內(nèi)完成獨(dú)立融資上市。這也被認(rèn)為是阿里上市以來(lái)，最大的一場(chǎng)改革。

同時(shí)，今年年初，淘寶天貓公布了五大戰(zhàn)略，分別是直播、私域、內(nèi)容化、本地零售和價(jià)格力。而據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》6月19日?qǐng)?bào)道，阿里在5月的一場(chǎng)內(nèi)部溝通會(huì)上，創(chuàng)始人提出了“回歸淘寶、回歸用戶(hù)、回歸互聯(lián)網(wǎng)”的方向。

疊加今年上半年確定性的消費(fèi)復(fù)蘇，關(guān)于這一季度的業(yè)績(jī)，市場(chǎng)有期待的理由。

01

業(yè)績(jī)超預(yù)期、淘寶日活破4億

諸多變數(shù)，兌現(xiàn)出一個(gè)超預(yù)期的財(cái)季。

6月份季度，阿里收入為人民幣2341.56億元（本文財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均已人民幣計(jì)，不再單獨(dú)說(shuō)明），同比增長(zhǎng)14%。

經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)32%，至453.71億元（這項(xiàng)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)剔除了部分利潤(rùn)影響項(xiàng)目如利息費(fèi)用、投資凈收益，被認(rèn)為能更準(zhǔn)確地反映核心經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)）。

值得一提的是，本季度，成本及費(fèi)用總額占收入比重降至82%，對(duì)比去年同期，收縮了6個(gè)百分點(diǎn)，這一水平在近幾年里也屬于低位。

一方面，大幅增長(zhǎng)的收入有效地“攤薄”了開(kāi)支。另一面，也得益于“降本增效”趨于常態(tài)化。更細(xì)致地看，營(yíng)業(yè)成本、一般及行政費(fèi)用等在收入中的占比均有所下降，銷(xiāo)售和市場(chǎng)費(fèi)用也控制得較好。

圖表源自阿里財(cái)報(bào)

當(dāng)然，整體超預(yù)期的業(yè)績(jī)，仍是由以淘寶、天貓為主的淘天集團(tuán)所驅(qū)動(dòng)。

與此前阿里財(cái)報(bào)以中國(guó)商業(yè)為維度進(jìn)行分部收入歸類(lèi)不同，本季度，中國(guó)商業(yè)改為了淘天集團(tuán)，淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、1688等批發(fā)及零售業(yè)務(wù)仍在內(nèi)。但高鑫零售（主要是大潤(rùn)發(fā)）、盒馬兩大收入貢獻(xiàn)較高的零售業(yè)務(wù)，已被歸入“所有其他”一項(xiàng)。

淘天集團(tuán)的主要收入和利潤(rùn)來(lái)源于客戶(hù)管理收入，也就是平臺(tái)商家的廣告費(fèi)和傭金，這一項(xiàng)錄得了10%的增長(zhǎng)，達(dá)到796.61億元。

它也是平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的晴雨表，動(dòng)態(tài)地反映著商家的經(jīng)營(yíng)熱情和收入概況。這一季度，淘天集團(tuán)日均活躍廣告付費(fèi)商家數(shù)的同比增長(zhǎng)達(dá)到兩位數(shù)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是，愿意在平臺(tái)做推廣的商家更多了，他們也投入了更大的推廣費(fèi)，以?xún)稉Q更大的生意規(guī)模。這使得本季度淘寶和天貓的線(xiàn)上實(shí)物商品 GMV（商品交易總額，剔除未支付訂單），實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

更具體的案例是，今年“618”購(gòu)物節(jié)期間，淘天集團(tuán)的訂單量和平均訂單金額均同比增長(zhǎng)；同時(shí)，天貓二季度新入駐商家數(shù)量，同比增長(zhǎng)了75%，超過(guò)了去年整個(gè)上半年的新商數(shù)量。

淘寶天貓618

而驅(qū)動(dòng)客戶(hù)管理收入增長(zhǎng)，讓商家投入意愿更強(qiáng)烈的，可能是一個(gè)并不直接與財(cái)務(wù)相關(guān)的DAU（日均活躍用戶(hù)）指標(biāo)，這也是淘天集團(tuán)今年以來(lái)最為看重的指標(biāo)之一——管理層披露，自4月份開(kāi)始，淘寶APP每個(gè)月的DAU均錄得6%及以上的年同比增速，在剛剛過(guò)去的7月份，該增速超過(guò)7%。

據(jù)第三方平臺(tái)QuestMobile報(bào)告，淘寶App6月平均日活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)4.02億，今年618大促期間，總活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)9.15億，居電商平臺(tái)第一位。同時(shí)，“618”期間，淘寶平均每天分別獲得450萬(wàn)增量用戶(hù)，持續(xù)活躍用戶(hù)占比達(dá)84.8%，在所有電商平臺(tái)中排名最高。

“我始終相信更多的用戶(hù)規(guī)模，會(huì)帶來(lái)更多的商家，這是一個(gè)雙向循環(huán)。然后更多商家的生意增長(zhǎng)，會(huì)讓我們獲得更多的收入，我們也會(huì)把更多的收入會(huì)繼續(xù)投在用戶(hù)的功能和體驗(yàn)上面”，淘天集團(tuán)首席執(zhí)行官戴珊說(shuō)到。

每天打開(kāi)淘寶APP的人越多，人均使用的時(shí)間越長(zhǎng)，商家的生意、平臺(tái)的收入就會(huì)愈發(fā)成為一件“水到渠成”的事情�？梢愿爬椤坝脩�(hù)增長(zhǎng)—商家增長(zhǎng)—生意增長(zhǎng)—收入增長(zhǎng)”，最后將收入重新投入到用戶(hù)身上，讓這個(gè)雪球不斷地滾下去，越滾越大。

過(guò)去，阿里十分強(qiáng)調(diào)AAC（年活躍消費(fèi)者），這代表著平臺(tái)的有效用戶(hù)規(guī)模。如今，則更愿意討論DAU。關(guān)鍵用戶(hù)指標(biāo)的演變，反映的是電商平臺(tái)對(duì)消費(fèi)者的滲透觸頂后，從對(duì)增量用戶(hù)的追求，轉(zhuǎn)換到更具挖掘空間的存量用戶(hù)的服務(wù)上。這從近年來(lái)淘寶的短視頻、直播等產(chǎn)品開(kāi)始更強(qiáng)調(diào)用戶(hù)的觀(guān)看時(shí)長(zhǎng)，將之視作提升用戶(hù)“逛”的體驗(yàn)的內(nèi)容型產(chǎn)品，而不是單純的消費(fèi)、變現(xiàn)工具，也可見(jiàn)端倪。

淘寶直播

客戶(hù)管理收入之外，淘天集團(tuán)還有“直營(yíng)及其他”業(yè)務(wù)（主要是天貓超市、天貓國(guó)際），和中國(guó)批發(fā)商業(yè)（1688）。分別收入301.67億元、51.25億元，增長(zhǎng)21%和1%。

02

獨(dú)立業(yè)務(wù)集團(tuán)，“首次”亮相

總的來(lái)看，淘天集團(tuán)本季度貢獻(xiàn)了1149.53億元收入，接近于阿里總收入的一半。剩下一半，由“1+6+N”中，除淘天集團(tuán)之外的五大業(yè)務(wù)集團(tuán)，以及“N”代表的“所有其他”業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

1.云智能集團(tuán)穩(wěn)健盈利，AI加持下?tīng)I(yíng)收預(yù)期樂(lè)觀(guān)

收入第二高的還是云智能集團(tuán)。雖然251.23億元的收入，同比去年只增長(zhǎng)了4個(gè)百分點(diǎn)，但這一方面是阿里云主動(dòng)用價(jià)格換規(guī)�！衲甑陌⒗镌坪献骰锇榇髸�(huì)上，阿里云宣布了史上最大規(guī)模降價(jià)，其中核心產(chǎn)品價(jià)格全線(xiàn)下調(diào)15％至50％，存儲(chǔ)產(chǎn)品最高降幅達(dá)50%。

財(cái)報(bào)對(duì)此有提到，“部分增長(zhǎng)被我們主動(dòng)管理項(xiàng)目式云服務(wù)收入的舉措所抵銷(xiāo)”。同時(shí)，收入小幅增長(zhǎng)，但云智能集團(tuán)仍錄得了106%的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)增長(zhǎng)，達(dá)到3.87億元。阿里云已經(jīng)連續(xù)多季度穩(wěn)健盈利，也是“1+6+N”改革中，上市預(yù)期最高的業(yè)務(wù)集團(tuán)之一。

據(jù)阿里3月份季度財(cái)報(bào)披露，阿里董事會(huì)將通過(guò)向股東分配股息的方式，實(shí)現(xiàn)云智能集團(tuán)的完全分拆。并通過(guò)私募融資的方式，為其引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資者�！霸浦悄芗瘓F(tuán)將尋求成為一家獨(dú)立的上市公司，目標(biāo)是在未來(lái)12個(gè)月完成上述計(jì)劃。”

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是，阿里所持的阿里云股本，將按比例分配給阿里的股東們，阿里不再直接持股。這背后的重要考量是，云智能集團(tuán)的商業(yè)模式、客戶(hù)特征和發(fā)展階段與阿里大多數(shù)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有巨大的差異性。

此外，經(jīng)由ChatGPT催熱的AI市場(chǎng)，因?yàn)榇竽Ｐ陀?xùn)練對(duì)算力的海量需求，而被認(rèn)為將對(duì)云計(jì)算行業(yè)構(gòu)成重大利好。獨(dú)立上市前，云智能集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始收獲AI時(shí)代的早期紅利。

舉一個(gè)用戶(hù)感知比較強(qiáng)烈的例子，AI應(yīng)用“妙鴨相機(jī)”在過(guò)去不到一個(gè)月的時(shí)間里，因?yàn)橛脩?hù)規(guī)模的激增，對(duì)算力需求漲了數(shù)百倍。最后在阿里云協(xié)助下緊急擴(kuò)容，用戶(hù)暴增導(dǎo)致的排隊(duì)情況終于有所緩解。

2.菜鳥(niǎo)和國(guó)際業(yè)務(wù)，如何成為最強(qiáng)雙人組

收入第二高的是菜鳥(niǎo)集團(tuán)，6月份季度同比增幅高達(dá)34%，為231.64億元。經(jīng)調(diào)整EBITA為8.77億元，去年同期虧損1.85億元。

過(guò)去幾個(gè)季度里，菜鳥(niǎo)集團(tuán)的收入結(jié)構(gòu)中，外部客戶(hù)占比已經(jīng)超過(guò)70%。與此同時(shí)，菜鳥(niǎo)國(guó)際物流規(guī)模的擴(kuò)張，也是近幾年推動(dòng)其收入長(zhǎng)期呈正向增長(zhǎng)的要素。

相對(duì)更不依賴(lài)淘寶、天貓的外部客戶(hù)，和市場(chǎng)空間更大的國(guó)際物流，被視作健康、獨(dú)立的發(fā)展路徑。截止6月30日，菜鳥(niǎo)的海外分揀中心季度新增3個(gè)，達(dá)到18個(gè)。近幾年來(lái)，它對(duì)國(guó)際物流基建的不斷加碼，也被業(yè)界認(rèn)為是配合阿里國(guó)際商業(yè)，一起“走出去”。

在2023全球智慧物流峰會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)執(zhí)行副主席蔡崇信就說(shuō)到，中國(guó)物流和電子商務(wù)可謂是“一支球隊(duì)的最強(qiáng)雙人組”，雙方配合默契、相互促進(jìn)。

本次業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上，管理層表示，來(lái)自于阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)中的速賣(mài)通單量的增長(zhǎng)，為菜鳥(niǎo)的營(yíng)收做出了一定貢獻(xiàn)——速賣(mài)通一直是菜鳥(niǎo)的海外大客戶(hù)，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)與菜鳥(niǎo)集團(tuán)的營(yíng)收，也具備一定的聯(lián)動(dòng)性。

菜鳥(niǎo)國(guó)際物流

2022年1月份，蔣凡開(kāi)始帶隊(duì)阿里國(guó)際業(yè)務(wù)，也就是現(xiàn)在的阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)。不像亞馬遜用一個(gè)平臺(tái)做全球市場(chǎng)。阿里國(guó)際業(yè)務(wù)往往基于不同的地域，推出不同的產(chǎn)品。

其中，全球批發(fā)業(yè)務(wù)主要是阿里國(guó)際站，全球零售業(yè)務(wù)是速賣(mài)通。但速賣(mài)通過(guò)去有較強(qiáng)的市場(chǎng)側(cè)重。今年以來(lái)，它又加碼韓國(guó)市場(chǎng)，據(jù)韓媒報(bào)道，它的用戶(hù)時(shí)長(zhǎng)和下載量已經(jīng)超過(guò)韓國(guó)本地頭部電商平臺(tái)Coupang。

深耕單一市場(chǎng)的平臺(tái)，東南亞有Lazada，歐洲上線(xiàn)了Miravia，土耳其是Trendyol，還有南亞的 Daraz。

蔣凡帶隊(duì)的這一年半的時(shí)間里，這些平臺(tái)連續(xù)多個(gè)季度在訂單規(guī)模上獲得正向增長(zhǎng)，虧損有所收窄�？偟膩�(lái)看，6月份季度，國(guó)際零售收入171.38億元，同比去年的107.42億元，增長(zhǎng)達(dá)60%。國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)基本持平，去年、今年都在50億元左右。最終，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)總收入錄得41%的增長(zhǎng)。

雖然經(jīng)調(diào)整EBITA這一季度還是虧的，但已經(jīng)大幅收窄。去年同期虧了13.8億元，今年是虧4.2億元。按照管理層的總結(jié)，一方面是單量增長(zhǎng)帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)，也依靠經(jīng)營(yíng)效率和商業(yè)化能力的提升。

據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，張勇曾告訴一線(xiàn)員工，今后國(guó)際電商將以三年為一個(gè)階段考慮業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，而不再是“一年一想”。他在今年又強(qiáng)調(diào)，“不同國(guó)家、不同市場(chǎng)的做法是不一樣的，我們需要真正有敬畏之心�！�

阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)，從誕生之初就承擔(dān)著在海外再造一個(gè)“阿里”的重?fù)?dān)。收入增長(zhǎng)、虧損收窄，它似乎離使命更近了一些。雖然拼多多的Tume、屢屢傳出上市消息的Shein，這些國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手給到了不小的壓力。但除中國(guó)之外，其它國(guó)家的電商滲透率理論上都有充分的空間，全球市場(chǎng)也足夠大。

所以更迫在眉睫的問(wèn)題，是阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)獨(dú)立之后，如何更好地“自力更生”。畢竟本季度業(yè)績(jī)報(bào)表中，6個(gè)獨(dú)立業(yè)務(wù)集團(tuán)里，只有國(guó)際數(shù)字商業(yè)和本地生活，調(diào)整EBITA還是負(fù)的。

3.高德在“五一”，剛創(chuàng)下2億日活紀(jì)錄

6月份季度財(cái)報(bào)中的本地生活集團(tuán)，與此前阿里財(cái)報(bào)中的本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)，最大的區(qū)別是不包含飛豬了，僅有餓了么和高德。這兩塊業(yè)務(wù)收入144.5億元，同比增長(zhǎng)超30%，訂單數(shù)量同比增長(zhǎng)超35%。

與淘天集團(tuán)一樣，本地生活也希望用更活躍的消費(fèi)者，撬動(dòng)更多的商家。再借由更豐富的商品供給，滿(mǎn)足更大的需求市場(chǎng)——在供需雙邊效應(yīng)強(qiáng)烈的本地生活市場(chǎng)，這是最基本的正向循環(huán)。

過(guò)去的12個(gè)月里，本地生活集團(tuán)的年度活躍消費(fèi)者季度環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，和美團(tuán)等同行一樣，餓了么也接入了如蘋(píng)果專(zhuān)營(yíng)店、蘇寧易購(gòu)線(xiàn)下門(mén)店等消費(fèi)電子標(biāo)桿門(mén)店，以延展品類(lèi)半徑、擴(kuò)充供給的豐富度。

另外，高德在今年“五一”出行旺季，創(chuàng)下了這一時(shí)期歷史最高的日活躍用戶(hù)規(guī)模，2億人。

“五一”期間，重慶千廝門(mén)大橋人潮涌動(dòng)

雖然以“高德”為入口的“到目的地”服務(wù)，和以餓了么為主的“到家”服務(wù)整體經(jīng)調(diào)整EBITA仍虧損，但本地生活依靠長(zhǎng)期深耕的外賣(mài)配送團(tuán)隊(duì)、配送站等基建，仍是一項(xiàng)具有較深的護(hù)城河的業(yè)務(wù)，不會(huì)被輕易蠶食——過(guò)去被認(rèn)為挾流量無(wú)所不能的抖音，據(jù)媒體報(bào)道，今年一季度其生活服務(wù)業(yè)務(wù)的進(jìn)展未達(dá)內(nèi)部預(yù)期，其中外賣(mài)業(yè)務(wù)被傳全年GMV目標(biāo)從年初制定的1000億元，下調(diào)到了50億元。

4.演出和電影回暖，大文娛賺錢(qián)了

7月4日，據(jù)國(guó)家電影局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，2023年電影總票房為262.71億元，相較2022年上半年171.81億元的票房成績(jī)，增長(zhǎng)52.91％。

據(jù)燈塔專(zhuān)業(yè)版實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，影片《滿(mǎn)江紅》《流浪地球2》《消失的她》為上半年票房前三。其中，阿里影業(yè)是《消失的她》的聯(lián)合制片人、主要發(fā)行方和宣傳方。

與此同時(shí)，中國(guó)演出行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)營(yíng)業(yè)性演出場(chǎng)次達(dá)19.33萬(wàn)場(chǎng)，同比增長(zhǎng)400.86%；演出票房收入達(dá)167.93億元，同比增長(zhǎng)673.49%；觀(guān)眾人數(shù)達(dá)6223.66萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)超10倍。

電影和演出市場(chǎng)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，帶動(dòng)阿里大文娛集團(tuán)的業(yè)績(jī)反彈。6月份季度，大文娛集團(tuán)收入53.81億元，經(jīng)調(diào)整EBITA扭虧為盈，從虧損9.07億元，到賺0.63億元。主要由阿里影業(yè)和大麥網(wǎng)貢獻(xiàn)。

《消失的她》海報(bào)

此外，“1+6+N”中的N，在分部收入結(jié)構(gòu)中被歸入“所有其他”一項(xiàng)，主要是高鑫零售、盒馬、飛豬、阿里健康、靈犀互娛、銀泰等。本季度收入同去年同期相比較，微增1%，為455.41億元。

階段性的，我們看到在“1+6+N”的組織架構(gòu)調(diào)整下，業(yè)務(wù)集團(tuán)強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)上的“責(zé)任意識(shí)”，但距離這一重大調(diào)整在財(cái)務(wù)端給出完整、具體反饋，仍需要很長(zhǎng)的時(shí)間。

與此同時(shí)，除淘天集團(tuán)外，擺在其他業(yè)務(wù)集團(tuán)眼前的一致問(wèn)題，是“獨(dú)立”后“自我造血”的能力——長(zhǎng)期來(lái)看，核心業(yè)務(wù)需要盡快創(chuàng)造正向的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。短期內(nèi)，也離不開(kāi)外部融資的輸血。

據(jù)阿里3月份季度的財(cái)報(bào)，有明確上市計(jì)劃的，除云智能集團(tuán)外，還有菜鳥(niǎo)和盒馬——阿里預(yù)計(jì)用12—18個(gè)月的時(shí)間，完成菜鳥(niǎo)上市計(jì)劃；用6—12個(gè)月，完成盒馬的上市。

過(guò)去，淘寶、天貓就像是阿里集團(tuán)這棵大樹(shù)的“根”，茁壯的根部，源源不斷地為其它業(yè)務(wù)輸送養(yǎng)分，助這棵大樹(shù)開(kāi)枝散葉——很多業(yè)務(wù)雖然沒(méi)有直接盈利，但在阿里龐大的業(yè)務(wù)框架內(nèi)，它們彼此驅(qū)動(dòng)，提供著生態(tài)價(jià)值。

但在未來(lái)，這些不夠“獨(dú)立”的價(jià)值，將不再有人買(mǎi)單。每個(gè)業(yè)務(wù)都需要自己扎“根”，而不能甘當(dāng)“枝葉”了。