來源/雷達Finance 

撰文/孟帥

一個月前宣布宿華“退位”、程一笑將董事長及CEO職務一肩挑的快手，交出了最新一個季度的成績單。而快手交出的這份三季報，可以說為宿華與程一笑的董事長交接儀式送上了一份還算不錯的“禮物”。

今年第三季度，快手的營收實現20.8%的增長達到279.48億元。同期，快手實現集團層面22億元的利潤凈額及32億元的經調整利潤凈額，再一次證明了自己扭虧為盈的實力并非是曇花一現。

營收、利潤指標一片向好的同時，快手的用戶運營及電商GMV數據也傳來“喜報”。第三季度，快手的平均日活用戶、平均月活用戶數均創下歷史新高，且快手每位日活躍用戶平均線上營銷服務的收入也實現了增長，而快手電商的GMV也遠超行業增長，同比增速超過30%。

在程一笑擔任CEO、宿華擔任董事長的管理模式下，快手目前已完成了扭虧為盈的階段性目標。而不久之前，剛剛接下董事長職務的程一笑，又將親自帶隊的電商業務交棒給了其他人。

有聲音認為，當快手正式進入“程一笑時代”后，在宿華“缺席”的情況下，此前被外界認為不善溝通的程一笑，需要加強溝通能力。目前，快手并非高枕無憂，用戶的注意力是有限的，抖音全面開花，作為后來者的視頻號也在飛速發展，快手如何保持進取勢頭，是程一笑需要關注的焦點。

值得一提的是，程一笑履新快手董事長的職務之后，當下十分火爆的短劇市場或將為快手帶來新的增量。不過，快手押寶的短劇業務，除了需要與眾多選手爭奪同一塊蛋糕外，有關內容方面的規范和引導也是其不得不重視的問題。

擺脫虧損泥潭，快手證明盈利能力

在外界看來，快手留給用戶最深的印象莫過于其短視頻和直播兩大功能。在此次發布的財報中，快手將其營收拆分成了線上營銷服務、直播及其他業務三個板塊。

其中，線上營銷服務可以算得上是快手的營收支柱，以一己之力為快手貢獻超過一半以上的收入。得益于平臺流量增長、多元化的產品組合及基于行業屬性的精細化運營所推動的營銷客戶數量的增加，本季度線上營銷服務為快手貢獻的營收從去年第二季度的116億元上漲到了147億元，同比增加26.7%。

在豐富的內容供給和持續優化的直播生態系統的助力下，快手本季度直播業務收入由2022年同期的89億元增加8.6%至97億元。相比線上營銷服務對總營收52.6%的貢獻，直播業務占快手本季度總營收的比重要略遜一籌，占比為34.8%。

本季度，快手其他服務的收入達到35億元，相比上年同期的26億元實現了36.6%的增長。盡管與前兩者相比，其他服務收入的增速最為迅猛，但其他服務于總營收的占比在各項業務中相對最低，僅為12.6%。

對于其他服務的收入變化，快手在財報中解釋稱，主要是由于快手電商業務的增長所推動，表現為電商商品交易總額的增加，而電商商品交易總額增加則是由于活躍商家數量和電商活躍付費用戶數量增加，以及快手精細化的運營策略。

而此前曾長期處于虧損泥潭的快手，如今也已翻身實現了盈利。雷達財經翻閱快手過往兩個季度的財報，在一季報中，快手對于當季的利潤描述為，“2023年第一季度，我們首次錄得自2021年于聯交所上市以來集團層面的經調整利潤凈額”。

在二季報中，快手則表示，“2023年第二季度，我們繼續保持增長，并實現了另一個重要的盈利里程碑，自2021年在聯交所上市以來，首次實現集團層面季度利潤凈額”。

此次最新公布的財報顯示，今年第三季度，快手實現集團層面22億元的利潤凈額及32億元的經調整利潤凈額。相應的，快手本季度的經調整凈利率達到了11.4%。與此同時，快手的毛利率也從今年第一季度、第二季度的46.4%、50.2%上漲到了第三季度的51.7%。

雷達財經進一步拆解財報發現，快手在利潤凈額方面的向好表現，一定程度上與其降本增效的努力有關。快手也在財報中提到，“我們的盈利能力提升得益于線上營銷、電商及直播等核心業務分部收入的強勁增長，以及我們為提高運營效率而不斷進行的優化”。

比如，通過利用先進技術不斷提高服務器及帶寬利用效率，快手的服務器及帶寬成本占收入百分比在過去數個季度中持續下降。為進一步優化成本效率，快手還于7月完成了位于內蒙古烏蘭察布的自有數據中心快手智能云數據中心的第一階段建設。

今年第三季度，由于有節制及更有效地控制用戶獲取及留存支出，快手的銷售及營銷開支由2022年同期的91億元減少2.1%至89億元。同時，該項開支占快手總收入的百分比，也由2022年同期的39.5%下降到了第三季度的32.0%。

本季度，快手的行政開支為8.98億元，相比2022年同期的11億元減少了15.3%，這主要是由于雇員福利開支（包括相關以股份為基礎的薪酬開支）減少。

此外，由于雇員福利開支（包括相關以股份為基礎的薪酬開支）減少，快手本季度的研發開支也由2022年同期的35億元降為了30億元，同比減少16.0%。

日活創新高，電商GMV遠超行業增長

就在三季報發布一個月前的10月20日，快手剛剛在港交所公布了一項重要的人事變動，即創始人宿華將不再擔任公司董事會的董事長一職，而從宿華手中接過這一接力棒的正是快手的另外一位聯合創始人程一笑。

而在更早之前的2021年10月，程一笑已從宿華手中接過快手CEO的重任。因此此次交出的這份三季報，可以算得上是程一笑正式兼任公司董事長和CEO職務后快手發布的首份季度財報，但嚴格意義上說，這份財報中的成績也是宿華在其董事長任期內交出的答卷。

權力之杖從宿華手中移交到程一笑手中之際，身為港股上市公司的快手當前正漸入佳境。除了上文中提到的包括營收、利潤等在內的指標，快手的用戶運營數據也呈現出一片向好之勢。

財報顯示，今年第三季度，快手的平均日活用戶從去年同期的3.63億上漲到了3.87億，同比增長6.4%，還達到了歷史新高；而快手的平均月活用戶也從去年同期的6.26億上漲到了今年第三季度的6.85億，同比增長9.4%，同樣達到了歷史新高。此外，快手本季度每位日活躍用戶的日均使用時長達到129.9分鐘，用戶總時長同比增長6.9%。

吸引更多活躍用戶和捕獲用戶更多使用時間的同時，快手還不忘進一步從用戶身上“掘金”。去年第三季度，快手每位日活躍用戶平均線上營銷服務的收入為31.9元，但到了今年第三季度，快手每位日活躍用戶平均線上營銷服務的收入上漲到了38元。

而快手第三季度的電商商品交易總額，更是從去年第三季度的2225.2億元增加到了2902.4億元。在快手的業績電話會上，剛剛接下董事長職務不久的程一笑還提到，在傳統的電商淡季，快手電商仍然展現了獨特的韌性和優勢。在2023年第三季度，通過豐富的供給與精細化運營，快手電商GMV遠超行業增長，同比增速超過30%。

如今，電商業務已成為諸多互聯網公司實現商業化的重要途經之一。然而，不可否認的是，盡管快手電商的增速喜人，但其不論與包括阿里、京東、拼多多等在內的老牌電商玩家相比，還是與同樣靠短視頻、直播切入電商賽道的抖音相比，都存在著一定的差距。

根據《晚點LatePost》援引的數據顯示，2022年，快手的GMV為9012 億元，逼近萬億規模，同期抖音的GMV超過1.4萬億元，二者相加GMV接近京東去年 GMV的80%。

對于快手電商的高增速、持續性及驅動力，程一笑在三季報的業績會上分享了底層邏輯的思考。程一笑認為，中國電商還沒到零和博弈階段，天花板仍會持續提升，快手在其中發揮著重要作用，這主要得益于快手差異化的用戶屬性，更大眾化、更下沉。

程一笑還表示，盡管大眾人群獲取信息的渠道相對有限，但他們對品質生活和低價好物的追求一直存在，同時消費忠誠度更高，更契合快手的信任電商和社區氛圍。程一笑表示，希望在快手的助力下，大眾人群的需求被不斷創造和滿足。

程一笑認為，隨著快手平臺規則、基建的完善，預計將有更多品牌加入擴充快手供給側增長。用戶需求的多樣化和精細化供給不斷創新加持下，快手有信心成為商家重要的線上增長渠道之一。

快手全面進入“程一笑時代”，或將重點發力短劇

在此前發布的董事長變更的相關公告中，快手提到，宿華辭任的原因是“需要專注其他事務”。而“退位”后的宿華，仍將繼續擔任公司的執行董事及董事會薪酬委員會成員，且其將致力于為集團貢獻長期價值，并相信集團有堅實的基礎實現自身的戰略目標。

宿華從快手管理一線“隱退”后，將快手CEO、董事長職務一肩挑下的程一笑將帶快手駛向何方，成為了外界關注的焦點。事實上，程一笑加入快手的時間比宿華還要早。2011年，來自遼寧鐵嶺的程一笑推出了原創移動應用程序GIF快手。

2013年11月，在快手早期投資人張斐的“撮合”下，程一笑與宿華一拍即合，二人決定一起為了快手的未來而拼搏奮斗。在談到此次“做媒人”的經歷時，張斐還曾表示，“宿華找方向難，一笑找人難，宿華是技術和算法驅動方面的大牛，而一笑是個很有產品頭腦的人，兩人是一個很好的組合”。

為了表達誠意并促成這次合作，程一笑和張斐各拿出了自己一半的股份，湊成50%的股份做期權池，并將其中大部分股份分給宿華和他的7人團隊，還將快手CEO的位子讓賢給了宿華。

宿華的加入，的確為快手帶來了更多的活力與新鮮的想法。這期間，快手不斷強化自身的產品屬性和工具屬性，還開始在社區運營上加大力度，并引入算法推薦系統。大刀闊斧的變革下，快手吃到了短視頻浪潮的紅利，并順利完成了從工具平臺到短視頻社交平臺的華麗轉身。

在不少媒體的報道中，程一笑是一個不善言辭，但卻具有產品經理特質的人才，而宿華則在溝通方面有著更為明顯的優勢。2021年2月，在宿華和程一笑的雙核帶領下，快手加速駛向資本市場，成為港股眾多上市公司中的一員。

兩人聯手書寫快手發展史的過程中，剛剛卸下董事長不久的宿華主要負責制定集團的長期戰略及探索新方向，而此前擔任首席執行官的程一笑則主要負責監督集團業務及營運管理，包括領導集團日常營運、監督產品相關事務和戰略投資及收購。

隨著此次董事長人選發生變更，快手正式進入了全新的“程一笑時代”。在快手看來，程一笑兼任董事長及首席執行官的調整，雖然偏離了企業管治守則的守則條文第C.2.1條，但公司董事會相信，由同一人兼任董事長及首席執行官的角色，可確保集團在推進長期戰略方面的貫徹領導，并進一步深化本集團的變現能力及優化運營效率。

據不完全統計，自程一笑任職CEO以來，截至去年11月，快手內部進行過至少4輪組織架構調整。快手2021年確立的電商、商業化、國際化、游戲四大事業部，2022年新增為五大事業部，本地生活業務升級為獨立部門。程一笑本人親自帶隊電商業務，原電商事業部負責人笑古調去負責本地生活。

11月15日，快手科技發布內部郵件宣布，經營管理委員會成員王劍偉出任電商事業部負責人，兼任商業化事業部負責人，向董事長兼首席執行官程一笑匯報，程一笑將不再兼管電商業務。

快手方面表示，由王劍偉同時負責電商和商業化業務，將更好地提高兩個業務部門的合作協同效率，提升組織戰斗力，進一步釋放組織勢能，有利于商業變現效率的提升和整個商業生態系統的繁榮。

程一笑在內部溝通會上還表示，自己親自帶了一年的電商業務，對流量和商業生態的協同有了更深刻的體會。此次調整，既有利于讓上下游業務協同更高效，自己也能騰出更多的精力從公司層面去看新的產業機會，以及從全局的角度去看流量生態和變現體系之間如何更好地協同。

而當下被外界炒得十分火熱的短劇市場，或將成為程一笑執掌下的快手接下來要重點探索的領域之一。雷達財經注意到，在此次發布的三季報中，快手提到“短劇”的次數多達7次。

事實上，快手并不是短劇賽道的新玩家。早在2019 年8月，快手便推出了“快手小劇場”，此舉標志著快手正式布局微短劇業務，并且創立了行業第一個頭部短劇廠牌“快手星芒短劇”。

在此次發布的三季報中，快手又公布了自己在短劇業務方面的最新進展。據快手透露，暑期檔其共上線85部“星芒計劃”短劇，播放量破億的短劇數量多達21部，類型更是涵蓋古風、青春、都市和家庭等多種題材。

第三季度，快手進一步加大了包括短劇在內的優質原生內容的渠道投放力度，取得了較好的用戶留存。在夯實打造爆款短劇能力的同時，快手的短劇營銷能力也逐步升級。今年第三季度，“星芒計劃”短劇招商收入環比提升超10倍。

程一笑在三季度財報電話會上透露，傳媒資訊行業中，付費短劇增長最好，今年付費短劇行業的投放消耗逐月提升。快手三季度付費短劇消耗同比增長超300%，環比增長近50%。這得益于快手在付費短劇小程序以及付費鏈路上的優化，也得益于平臺政策扶持帶來的付費短視頻供給量的快速提升。

而快手之所以在財報中多次提及短劇，也與當下短劇市場居高不下的熱度有著很大的關系。今年11月，國內一款名為《完蛋！我被美女包圍了！》的游戲，力壓《PUBG》、《CS2》、《Apex》等一眾熱門游戲，連續多日摘得Steam國區暢銷榜榜首的桂冠。盡管《完蛋！我被美女包圍了！》是一款由intiny開發的真人互動影像游戲，但其本質上仍是一個短劇邏輯的產品。

而在海外，套用“豪門恩怨”、“霸道總裁愛上我”、“虐戀情深”等設定的“狗血土味”短劇，也讓不少大洋彼岸的外國網友十分上頭。相關數據顯示，Reelshort近期一度超過TikTok登頂美國App Store娛樂榜榜首，即便在App Store免費榜，該應用也一度沖上第三名的高位。

據了解，Reelshort是中文在線海外子公司Crazy Maple Studio（楓葉互動）推出的產品，主推每集1-2分鐘的超短真人劇集，該應用于去年8月推出，上線至今已有一年多的時間。

直到今年《Fated To My Forbidden Alpha》、《Never Divorce a Secret Billionaire Heiress》兩部短劇的出圈，才讓Reelshort真正體會到了爆火的滋味。Sensor Tower數據顯示，今年7月，ReelShort在Google Play和AppStore的總下載量達190萬，月總流水達600萬美元。伴隨著Reelshort在海外的熱度不斷躥升，其幕后公司中文在線在截至11月15日的半個月時間內市值一度暴漲超百億。

有分析認為，相較傳統的長劇集，短劇通常具備內容短、集數多的特點，而這種模式下短劇的制作周期一般更短，而其制作成本也相應地更低。在輕量化制作、制作周期短的背景下，短劇的回收效率更高。

疊加短劇市場的突然爆火，越來越多的玩家和資本開始爭相擠入這一賽道。根據中文在線援引第三方研究報告數據，2022年短劇全年市場規模在100多億元，到2023年微短劇的市場規模預計將突破300億元，明年短劇市場的規模預計仍將維持高速增長。

不過，行業野蠻生長下頻發的涉及色情低俗、血腥暴力、極端復仇之類的內容亂象，也讓風頭正盛的短劇賽道吸引來了相關部門的注意。據“中國網絡視聽節目服務協會”公眾號15日公布的消息，廣電總局將再次開展為期1個月的網絡微短劇專項整治工作。

據悉，2022年11月下旬開始，廣電總局集中利用3個月時間，組織開展了“小程序”類網絡微短劇專項整治工作。截至2023年2月28日，共下線含有色情低俗、血腥暴力、格調低下、審美惡俗等內容的微短劇25300多部、計1365004集，下架含有違規內容的“小程序”2420個。

自今年3月至今，廣電總局督導抖音、快手、騰訊、B站、小紅書、好看視頻等平臺累計對外發布公告40余期，共清理低俗有害網絡微短劇35萬余集（條）、2055萬余分鐘。

值得一提的是，快手三季報發布的同一天，快手、微信、抖音等平臺均發布了關于下架《黑蓮花上位手冊》的公告。快手在公告中稱，近期，平臺在巡查中發現，微短劇《黑蓮花上位手冊》渲染極端復仇、以暴制暴，是非觀念混淆，過度渲染人性中的惡，帶來負面的價值導向。平臺已將該劇下架，現予以公示。

快手還表示，平臺鼓勵創作優質微短劇，嚴厲打擊違規微短劇。平臺將持續加強微短劇類小程序的巡查，嚴厲打擊宣揚不良價值觀、色情低俗、血腥暴力、格調低下、審美惡俗等違規內容的微短劇，規范和引導微短劇內容健康發展，營造積極向上、風清氣正的網絡視聽環境。

另據快手11月17日發布的關于違規微短劇類小程序的治理公告（第十二期）顯示，近期快手根據社區規則，共下架違規微短劇20余部，并對發布違規內容的27個賬號根據違規程度分別予以相應處罰。

宿華將管理大權全面移交給程一笑后，全面進入“程一笑時代”的快手日后將迎來怎樣的發展？雷達財經將持續關注。