來源/鋅財經

作者/陳妍

最近，王燃無意中刷到了完美日記的短視頻。

黑白的底色下，代言人周迅用低沉磁性的嗓音，推薦完美日記最新推出的“仿生膜”口紅。如果不是看到了“完美日記”四個大字，大概會把它當成香奈兒、迪奧或者紀梵希這類國際品牌的推廣視頻。

靠著“大牌平替彩妝”出名的完美日記，看上去大變樣了。

近些年來，完美日記雖然以“新國貨”的姿態，在美妝品牌里殺出了一條血路，卻也一直困在網紅品牌的標簽里，長期靠著“重營銷”保持規模，外加前期定價比較低，結果就是在虧損的泥潭里越陷越深。

資本市場也不再看好完美日記。目前母公司逸仙電商的股價持續跌破1美元，如果不能在6個月內將其股價和平均股價恢復到1美元以上，就會面臨退市的風險。

危機之下，完美日記不得不嘗試轉型升級，做起了傳統生意——也就是把經營的重點，又轉移到賣東西上。

“一鍵刪除”過去，謀求轉型升級

眼下，完美日記正在打一場轉型升級的硬仗。

首先最直觀的體現是，完美日記“一鍵清除”了過去，把自己從頭到尾變了個樣。今年9月，完美日記的官方賬號突然清空了在小紅書、微博、視頻號上的全部內容，引起一波網友熱議。

一天后，完美日記就官宣了自己全新的品牌LOGO，從原本的“PERFECT DIARY完美日記”，變更為“言己”的圖形，色彩上從過去的粉彩改為黑白。一般來說，商標換新是品牌進行戰略調整的重要信號。有業內人士向媒體透露，這波換LOGO操作可能意味著，完美日記將從一個彩妝品牌變成全品類的綜合性品牌。

小紅書截圖

總之這對外的架勢，像是要和過去一刀兩斷。

完美日記的轉型，也體現在產品的研發投入上。近一年來，逸仙電商先后和多個研發實驗室達成合作，創立了Open Lab研發體系。截至2022年底，逸仙電商在全球范圍內申請專利174件，其中包含申請發明專利75件，授權發明專利43件。根據財報，去年逸仙電商累計在研發投入超過了1.3億元。

不過完美日記的這個水平，跟它一直想要對標的歐萊雅相比，還差得很遠。《2022年全球化妝品行業技術全景圖譜》數據顯示，截至2022年1月，歐萊雅化妝品專利申請數量已經高達7301項。

過去，完美日記被詬病的還有其代工模式。今年8月，逸仙電商的首座工廠“逸仙生物科技”正式投產，投資額超6億，建筑面積達7.8萬平方米。該項目與韓國公司科絲美詩共同合作建造，逸仙電商持股49%，科絲美詩持股51%。

逸仙電商首座工廠

當時逸仙電商創始人黃錦峰對外表示，自建工廠是集團的重要一步，布局供應鏈則是“必然的過程”。

層層buff疊加下，前段時間，完美日記推出了轉型升級后的第一個產品——“仿生膜”精華口紅。這款產品強調的也是，它和傳統口紅不一樣，以專利石榴勝肽復合物，結合生物科技，加入了首創唇部仿生膜Biolip。看起來恨不得把創新、專利、科技這幾個詞放到新品口紅的DNA里。

要知道，這些年來，完美日記之所以持續虧損，歸根結底，是沒有建立起真正意義上的品牌護城河。產品不重視研發、全靠代工、可代替性強，始終摘不掉“大牌平替”的標簽。這才導致完美日記既不敢停掉營銷費用，又提不上價格。

雖然轉型升級的最終結果如何還不知道，至少在明面上，完美日記下定決心要all in品牌和產品。

失去資本擁護，營銷故事迎來終局

完美日記轉型背后，更多是迫于無奈。

當初資本愿意大把掏錢，是看中了在新消費的風口下，完美日記能通過巨額營銷費用投入來獲客、留存，做到燒錢換市場，典型的互聯網打法。

根據招股書，2018年、2019年，公司的銷售和營銷費用分別為3.1億元、12.5億元，營銷費用率分別為48.66%和41.27%；等到2020年，前三個季度就燒掉了20億營銷費用，營銷費用率同比提升約20個百分點，達62.16%。

但這個操作，在完美日記風光上市，資本套現離場后，就已經失效了。與此同時，巨額的虧損成為懸掛在完美日記頭上的達摩克利斯之劍。根據財報，逸仙電商2020年凈虧損26.88億元，2021年凈虧損15.41億元，2022年凈虧損8.15億元，三年累計凈虧損高達50.44億元。

完美日記當然也意識到這個問題，于是從去年開始，就在不斷削減營銷費用。

根據財報，2022年，母公司營銷總開支為23.3億元，僅為上一年的58%左右。2023年，母公司前三季度的營銷開支分別為4.59億元、5.43億元、5.12億元，假使四季度與去年持平，今年的營銷總開支也不到去年的九成。

跟2021年40.1億元的營銷費用高點比起來，如今完美日記母公司在營銷上的投入，已經攔腰砍斷。

但到目前為止，完美日記在資本市場上的表現仍不盡人意。逸仙電商自從10月16日股價跌破1美元以來，收盤價再也沒能回到1美元以上；在此之前，它的股價也僅僅高于1美元的生死線，始終都在退市邊緣徘徊。

雪球網截圖

留給完美日記的時間也不多了，一份財報、兩份財報不好看，資本還愿意再等等，現在都發了十幾份財報了，逸仙電商還是一副半死不活的樣子，那投資人為什么還會守著呢？

回過頭來看，完美日記一天之內，把過去每年幾十億投出來的營銷內容資產全刪了，也證明了一件事，營銷游戲玩到頭了。

完美日記們前路漫漫

如今的一個大趨勢是，消費者變理性了，對國貨美妝的要求越來越苛刻，早已不是幾年前隨意編造一個故事就會買的狀態了。

不止是完美日記，它昔日的老對手們，像是花西子、珂拉琪等，日子通通不好過。

珂拉琪曾憑借空氣唇釉一炮而紅，卻因為品牌辨識度低，缺乏忠實粉絲，沒過多久就被人遺忘了；前幾個月，網紅彩妝品牌浮氣Fomomy發布公告稱，“真的倒閉了”，自曝負債近千萬，不得不叫停。

今年最受爭議的品牌的還屬花西子，李佳琦的一句“哪里貴了？”，直接把品牌送到熱搜上。網友這才發現，1克花西子眉筆的價格竟然比得上1到2克的黃金。隨后的雙11上，花西子跌出了美妝預售榜前十，這也是它近5年來首次跌出榜單。

李佳琦帶貨花西子

這些新消費美妝品牌的集體退潮，也是行業現狀的一種折射。國內美妝品牌的競爭開始回歸產品本身，現在消費者更關心的是產品好不好用，售價是不是對得起品質。

只不過，對于完美日記們來說，自建工廠、自己搭建供應鏈、自己研發產品，是一條最常見，卻也最難走的路。就在完美日記推出“仿生膜”口紅不久，小紅書上就有一些用戶反映，感覺被品牌方忽悠了，說是能潤唇，其實就是黏黏糊糊，顏色還會卡在唇紋里。

目前完美日記的這款新口紅，一支150元，凈含量3克，折合每克50元。價格和產品是不是相匹配，尚且不好說，還需交給時間來回答。

希望完美日記的轉型升級，不只是一場盛大的對外表演。