來源/快刀財經

作者/朱末

你聽說過“席夢思”嗎？

只要提到床墊，相信很多人都會不約而同想到它。遺憾的是，很多消費者認為它就是個品類的代名詞，甚至百科也直接把席夢思當成彈簧床墊的統稱。

但事實上，這是個天大的誤解，席夢思其實是一個品牌名稱。據公開資料顯示，席夢思（Simmons）床墊創辦于1870年，早在1895年就成為了全世界最大的彈簧床制造商，迄今已有100多年的歷史，可以說是當仁不讓的行業龍頭。

然而，就是這樣一個歷史悠久的老字號名牌，卻經歷了“一波七折”的坎坷命運。今年1月，席夢思再次傳出了破產的消息，截至目前，席夢思在中國的分公司已注銷13家，預估負債高達10億美元，而在此之前，席夢思已經面臨過7次破產、7次重組，處境每況愈下。

明明拿著一手王炸，卻滿盤皆輸，席夢思的高開低走，并不是無跡可循。由于席夢思實在是太火了，導致各類山寨仿品層出不窮，正因如此，“席夢思”商標的顯著性漸漸被消耗，整個市場真假難辨，正版席夢思反倒被逼的沒了容身之處。

再加上資本以質押貸款的方式不斷進行操縱，等賺到錢后，再通過破產重組把它賣給下一家，使得席夢思淪為“提線木偶”，債務窟窿越來越大，最終積重難返。

英雄落幕最是意難平。雖然站在時間的尺度上，所有品牌最終都會消失、被遺忘，服務過無數皇室、名流、大眾的席夢思也不能幸免，但以這樣的方式黯然謝幕，多少還是令人唏噓不已。

一舉改變床墊歷史，

席夢思的“封神”之路

席夢思的出現，可以說帶來了一場真正意義上的“睡眠革命”。

1870年，美國家具商扎爾蒙·席夢思創立了名為“席夢思”的品牌。在硬床板占據主流的情況下，扎爾蒙決定反其道而行，著手研究如何做出軟床墊。

一開始，扎爾蒙想到在其中塞入厚厚的棉花作為內核，但由于棉花沒有彈性，睡的時間一長，床墊又會被壓實，扎爾蒙只好另尋辦法。之后，經過反復實驗，扎爾蒙發現，使用粗細合適的鐵絲變成床架，外表再用布包起來，往里面填充棉花，床墊的舒適度就可以大大提高。

經過不斷改進，世界上第一個彈簧床墊終于面市，同樣以扎爾蒙的名字“席夢思”命名。因為太受歡迎，席夢思供不應求，席夢思的工程師又發明出能批量生產彈簧床墊的機器，大大降低了彈簧床墊的價格，普通人也能享受到這一“劃時代”的產品。

1895年，席夢思躋身為全球最大的彈簧床制造商，風光無限；1919年，由于業務的快速增長，席夢思在全美范圍內成立工廠，建起了64個倉庫，齊頭并進地推動出口業務。

不僅如此，席夢思還贊助科學家進行睡眠研究，用專業的研究結果來對消費者進行“用戶教育”，告訴消費者科學的睡眠方式是什么，當然結果總是離不開席夢思的床。

席夢思一度火到什么程度呢？這張床墊串起了多位歷史名人：發明家愛迪生、美國總統羅斯福、福特創始人亨利·福特，甚至還有傳言里的慈禧太后，以及背著席夢思逃難的作家冰心。

20世紀30年代，“漂洋過海”的席夢思開始走進中國，在上海楊樹浦路興建工廠，并在《申報》上刊登廣告。彼時的國人幾乎對床墊沒有認知，席夢思幾乎是憑一己之力獨創了“床墊”這個品類，用先進的技術和理念，以及舶來品的進口身份，牢牢占據了大眾的心智。

更厲害的是，席夢思還很懂營銷。為了展現產品卓越的支撐力，席夢思請來馬戲團，讓以噸計算體重的大猩猩和大象上去狂踩，結果毫發無損。哪怕大猩猩在上面打滾，床墊依舊保持著彈性，又吸睛又直觀的廣告，給國人留下了深刻的印象，席夢思一戰成名。

席夢思還用保齡球測試做過宣傳，沉重的保齡球從高處落下后，旁邊10個球瓶卻紋絲不動，以此驗證了床墊獨立筒彈簧不受干擾的特性，席夢思徹底成為優質床墊的代名詞，受到國人瘋狂追捧。

然而，隨著抗日戰爭形勢的進一步嚴峻，席夢思不得不退出了中國市場。但在此期間，席夢思也沒有閑著，一直在“革新”的路上。

1940年，席夢思推出“隱形床”產品，好評如潮；1957年，席夢思再次擴大國際業務，并且國際業務部成為了增長最快且最賺錢的部門；1958年，席夢思成為美國第一家生產特大號尺寸床墊的公司；1970年，席夢思成為財富雜志前500強的跨國企業；1996年，席夢思成為亞特蘭大奧運會指定床墊供應商。

雖然再次入華已是一個世紀后的2005年，但席夢思依然信心滿滿，本以為拿到的是“王者歸來”的劇本，誰曾想卻被各路山寨品牌鉆了空子。

“李鬼”壓倒“李逵”，席夢思優勢不再

席夢思缺席的日子里，國內工廠、代理商們，看準了席夢思積累起的巨大勢能，直接奉行“拿來主義”，用本地廉價的生產體系，收割著“累累碩果”。

山寨之所以能夠盛行，就是因為取巧地在商業擴張上打時間差、地域差。在國內，將“席夢思”用于企業名稱的商家目前已超過6000個，“席夢思”商標更是被多方搶注，申請人包括多名自然人、家具公司、智能睡眠公司、科技公司、策劃公司等。

▲“仿冒商標”令人防不勝防

盤根錯節的利益鏈下，席夢思想要“打假”，談何容易。隨著時間的推移，人們漸漸淡忘了這個曾經風靡各家各戶的品牌，只以為席夢思就是床墊的一種。

加上為了維持品牌調性，席夢思隨便一張床墊就要上萬，售價只有幾千的仿版，顯然更有銷路，

2019年，B站有個UP主就拆解了一款名為“美國席夢思”品牌的床墊（正版的應該叫“Simmons”，就像Apple不會叫自己“美國蘋果”一樣，山寨打的就是擦邊球）。

視頻中，UP主展示了購買過程及“美國席夢思”的店面，不管是墻面的歷史、圖片的設計，還是創始人畫像都和正版如出一轍，極具迷惑性。現場導購員的話術、引導以及搬出的一整套注冊文書，很容易讓不明真相的消費者失去判斷力，這正是商家騙局的精妙之處。

▲圖/B站

商品的拆解也是一言難盡，山寨床墊剛打開包裝就能聞到一股濃烈的刺鼻味道，甲醛測試結果超標，細節也與正版相差甚遠，根本經不起深扒。最諷刺的是，這家公司竟然還做到了上市。

更有不法商家，用極低的成本回收舊床墊彈簧及填充再生棉，披上精美的外封套，再縫上仿制的席夢思中文商標，就能賺得盆滿缽滿。山寨貨參差不齊的質量，進一步重挫了席夢思的口碑，加劇了惡性循環，席夢思在華的市場份額被嚴重蠶食。

假貨問題還未被厘清，席夢思又面臨著新的競爭。當席夢思還在堅持“彈簧床墊”時，我國的床墊行業開始“彎道超車”，乳膠床墊、記憶棉床墊、智能床墊等新興床墊迅速崛起。

以喜臨門、夢百合為代表的國內床墊品牌開始漸漸積累“專利”，不斷提高國內床墊品牌的產品質量。到現在，中國已經成為全球床墊第一大技術來源國，美國床墊專利申請量位居第二。

《2022年睡眠消費報告》顯示，截至5月，天貓、淘寶的智能床墊銷售額同比增長721.4%。競品的勢頭猛漲，對席夢思造成巨大沖擊，席夢思的銷售量節節下滑。

在山寨圍攻、競品猛追的床墊市場，席夢思失去了不可替代性，往日優勢蕩然無存。

7次申請破產保護，

淪為資本“套利工具”

除了外患，席夢思的內憂也從來沒有停歇過，一直處于動蕩狀態。

禍根起于1979年，扎爾蒙·席夢思的曾孫格蘭特·席夢思對公司進行了激進改革，但變革出現了嚴重失誤，即便席夢思通過裁員、關閉工廠來應對危機，仍然難以挽回頹勢，最終被海灣和西方工業公司收購，成為了該公司的全資子公司。

席夢思的第二次破產是在1985年，海灣和西方工業公司為了精簡業務，決定把席夢思賣掉，席夢思就以破產重組的方式被賣給了Wickes；1986年，因為Wickes無心經營，不到一年席夢思就宣布破產，最終被投資管理公司Wesray Capital收購。

1991年，席夢思再次破產，被美林資本用3200萬美元購買了席夢思60%的股份，1996年又被美林資本賣給了Investcorp投資集團，同樣因為無心經營，在1998年被芬威公司收購。

席夢思的第六次破產在2003年，當時被THL收購；2009年，席夢思第七次破產，被美國銳盛投資買下，合并為舒達-席夢思公司；2012年，安宏資本（Advent International）收購舒達-席夢思母公司，成為公司大股東，席夢思又一次易主。

并購重組在商業中本來是很常見的行為，但大眾不太清楚的是，并購也被奉為“產業資本并購”和“金融資本并購”。

產業資本并購，收購方通常是出于商業目的，優勢互補資源整合，來做大做強；而金融資本并購，收購方一般都是私募股權基金，他們的目的則是賺快錢。

席夢思不幸碰上了后者，可以說，席夢思的屢次破產，并不是因為產品問題，而是私募資本運作的結果。席夢思的歷任東家無一例外，都是將之視為絕佳的套利工具，而非打造品牌。

簡單理解就是，這些資本買下席夢思公司后，再用公司資產為抵押，進一步借貸、提現初投資，等賺得盆滿缽滿之后，便擊鼓傳花給下一位，將席夢思再倒賣給新的投資公司，而新的投資公司又如是重來。

要命的是，為了盡可能“吸血”，有些資本還會使出“股息資本”重組的手段，“借錢”給自己分紅。在2007年初，席夢思當時的主人THL就讓席夢思發行了3億美元債券。

席夢思的營收，一要去還私募資本在并購自己的時候，向金融機構借的錢；二要去負擔公司的各項開支和經營成本；三還要給資本發股息。此情此境，哪怕是市場第一也沒轍，賺多少就得流多少出去，直到榨干為止。

于是，席夢思仿佛陷入了一個怪圈：公司不斷破產，債務也像滾雪球一樣越來越大（1991年時負債1.64億美元，如今高達10億美元），資本們卻賺得風生水起，一個有著優秀能力的行業巨頭，就這樣活生生被拖入了越來越重的債務深淵。

一步錯步步錯，席夢思既輸給了時代，也敗給了自己。即便有著再輝煌的過去，今天的席夢思，也只能無奈地等待第八次破產保護的到來。

參考資料：

1.派代《席夢思要破產了？》

2.單仁行《席夢思，這個暢銷100年的定級品牌，如何破產8次》

3.進擊波財經《山寨的“狂歡”和皇帝的新裝》

4.家居新范式《歷劫失敗、申請破產的“席夢思”，是輸給了對手，還是時代？》