來源/直通IPO 

撰文/盛佳瑩

8月22日晚間，泡泡瑪特發布2023年上半年財報。

報告期內，泡泡瑪特上半年實現營收28.14億元，同比增長19.3%；經調整凈利潤5.35億元，同比增長42.3%。 

值得一提的是，報告期內，泡泡瑪特凈利潤為4.77億元，已超去年全年凈利潤。 

同時，泡泡瑪特進一步提升精細化運營能力，庫存方面，截至2023年6月30日，庫存約7.6億元，與2022年12月31日相比下降12.5%，與去年同期相比下降20.8%；周轉天數從2022年12月31日的156天降至2023年6月30日的132天。 

財報表示，業績向好主要原因在于線下消費逐步復蘇。 

泡泡瑪特對年輕人的吸引力不減。財報顯示，上半年中國內地新增注冊會員438.4萬人，累計會員總數破3000萬人，達到3038.8萬人。 

其中，SKULLPANDA、MOLLY和DIMOO在上半年分別實現收入5.26億元、4.11億元和3.62億元，同比分別增長14.0%、1.8%和21.3%。 

經典IP依然是中堅力量，上述三款經典IP營收占46%。可以看到，經典頭部IP Molly已經不再是收入占比最大的IP，取而代之的是SKULLPANDA。 

今年是Molly誕生的第17年，Molly老矣，泡泡瑪特一直想尋找下一個Molly。 

從新IP來看，設計師團隊PDC(Pop Design Center)推出的小野目前最有可能沖上頭部IP。上半年，小野實現收入1.09億元，同比增長191.3%。同時，泡泡瑪特推出的高端產品線MEGA COLLECTION實現收入2.42億元，比去年同期的1.93億元增長了25.3%。 

圍繞IP，泡泡瑪特還做了不少嘗試。 

泡泡瑪特公開信息顯示，泡泡瑪特首個城市樂園將于9月開業。樂園將結合泡泡瑪特自身的邏輯，把IP做深做厚，為IP創造一些輕內容體驗。 

此外，泡泡瑪特旗下還有定位為無邊界硬核衍生品品牌的共鳴工作室。但這些動作尚且在摸索階段，還未拿出強有力的成績單。 

此次半年報，泡泡瑪特還首次披露了海外業務利潤情況，上半年泡泡瑪特港澳臺及海外收入為3.76億元，同比增長139.8%；凈利潤7889萬元，同比增長183%。占總營收的比例從去年同期的6.6%上漲到了13.4%。 

報告期內，泡泡瑪特港澳臺及海外門店達到55家（含合營），機器人商店達到143臺（含合營及加盟），跨境電商平臺站點數達到28個，并于上半年在法國、馬來西亞開設了首家線下門店。 

此前，泡泡瑪特將國際化視為2023年的重要目標。王寧在今年年會上曾表示，“要從中國的泡泡瑪特變成世界的泡泡瑪特。” 

泡泡瑪特出海有一套自己的打法，即在街區“農村包圍城市”，在區域市場運用“影響者的力量”。 

在海外店面招聘上，泡泡瑪特思路也是異曲同工，從前期采取了總部派遣員工、培訓指導結合本地招聘的形式。在品牌有了一定聲量后，再以本土員工為主。 

雖然泡泡瑪特已經摸索出一套自己的出海打法，但難題也不容小窺。此前，電商零售分析師莊帥曾告訴獵云網，泡泡瑪特依托中國市場和供應鏈體系，想要在全球“復制”，不同市場和文化差異，國外IP內容與當地歷史文化習俗都有極大關系，對中國企業來說，還是極具挑戰。