來源/虎嗅商業消費組

作者/齊敏倩

10月28日，妙可藍多發布了三季報。數據表現上，和此前發布的半年報一樣，前三季度妙可藍多無論是營收還是凈利潤均處在下滑態勢中。

妙可藍多，曾是乳制品甚至整個消費行業中的明星企業，憑借爆款兒童零食奶酪棒，在一眾同行中脫穎而出。根據歐睿咨詢的統計，2022年妙可藍多在奶酪零售市場上以32.7%的品牌占有率，位列第一。

前些年，在奶酪棒產品帶動下，妙可藍多業績得以快速增長。不過，這兩年奶酪棒已有降溫之勢，妙可藍多和它的同行們，都需要在兒童零食外，培育第二條增長曲線。

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奶酪不好賣了

從業績表現看，今年妙可藍多仍承擔著不小壓力。

前三季度，妙可藍多實現營收30.75億元，同比下降近20%；歸母凈利潤3388萬元，同比下降約76.4%。單看第三季度，妙可藍多營收10.1億元，歸母凈利潤約為531.2萬元，分別同比下滑約18個百分點和54個百分點。

妙可藍多表示，今年前三季度公司歸母凈利潤下滑的主要原因是，奶酪產品營業收入和毛利率下降以及遠期購匯收益較上年同期減少。

其實，早在去年妙可藍多就出現了增長乏力的跡象，公司營收增速從2021年的57%，下降到了8%；歸母凈利潤更是近年來首次同比下滑。

具體到奶酪業務上，今年上半年，妙可藍多奶酪業務的收入約為16.4億元，同比下滑19.5個百分點。而在今年之前，作為妙可藍多的“當家產品”，奶酪業務一直處在增長之中：2019年到2022年，增速分別為61%、125%和16%。

不只是妙可藍多的奶酪銷量有所下滑，從整個行業看，這兩年我國奶酪零售市場的增速也在下滑。以前兩年大火的兒童奶酪棒產品為例，有業內人士曾向虎嗅表示，巔峰時市場上的奶酪棒品牌可能超過60個，可這兩年大約有一半的品牌已被淘汰出局。“主要原因還是市場需求疲軟，愿意花20多塊錢給小孩買一小袋奶酪棒的家長變少了。”上述業內人士說道。

歐睿咨詢數據顯示，較之前十年，2021年開始，我國奶酪行業市場規模增速，已出現明顯下滑。中金零研的數據也顯示，今年第三季度，奶酪行業終端商超銷售額同比下降了24%（存在商超人流量下滑及銷售渠道變化影響），妙可藍多商超銷售額同比-21%。

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都要找新增長點

過去十來年，我國奶酪市場的快速發展，很大程度上得益于奶酪棒產品在消費市場的普及。

奶酪，大體可以分為原制奶酪和再制奶酪兩種，原制奶酪由生鮮乳經過發酵、凝乳、切割、成熟等工藝制作而成。而再制干酪，是以原制奶酪為原料，加上其他原料、添加劑制作而成的，兒童奶酪棒就屬于這種。

跟日、韓，以及歐美多個國家相比，我國奶酪零售市場上再制奶酪的占比極高。此前，也曾有數據顯示，2021年我國零售市場上賣出去的8.2萬噸奶酪，一半以上都是奶酪棒。

對我國大部分消費者來說，奶酪屬于舶來品，大部分人沒有日常食用奶酪的習慣。兒童奶酪棒就像是最早進入我國市場的速溶咖啡，無論在價格上還是產品口味上，都有比較高的接受度。基于此，這類產品在行業發展中，往往能起到市場教育的作用。

不過，從這兩年的市場表現看，奶酪棒產品似乎已經發展到了瓶頸期。浦銀國際在研報中指出，奶酪棒過去十年給奶酪行業帶來的增長紅利很可能已經接近尾聲。

接下來，無論從企業發展，還是行業發展的角度看，奶酪市場的參與者都急需找到奶酪棒之外的新引擎。

面向B端的餐飲市場，和面向C端的家庭餐食，是兩條可行路線。餐飲市場消費量大，不過需要拼價格，毛利相對較低，目前國外品牌因為有成本優勢，所以在餐飲端的優勢比國內品牌明顯。家庭餐食對零售渠道和品牌力要求更高，所以被視為國內品牌爭奪的重點。

不過，無論是餐飲渠道還是家庭餐食，對奶酪市場的參與者來說，最核心的一條還是加大消費者教育，讓更多國內消費者養成對奶酪的消費習慣。