來源/光子星球

撰文/文燁豪

11月20日，小米集團發布2023年第三季度財報。

財報顯示，小米2023年第三季度營收708.9億元人民幣，同比增長0.6%；第三季度經調整凈利潤59.9億元人民幣，同比增長182.9%。

其中，營收占比近6成的智能手機業務，作為小米現階段營收支柱，盡管第三季度全球出貨量實現了逆勢增長，但其整體營收并未隨之上漲——財報顯示，小米第三季度智能手機收入416.5億元人民幣，同比下滑2%。

好在，隨著庫存壓力緩解、高端起勢，當下的小米已逐漸走出了此前數個季度的陰影，近期頻出的小米汽車消息則預示著，小米此前一直苦苦等待的“下一階段”，即將到來。而一場屬于小米的大考，也隨之逼近。

手機有喜有憂

過往，低迷的智能手機市場，迫使手機廠商以高端機型提升整體收入和ASP (平均銷售價格) ，小米亦不得不拋卻過往“硬件毛利率不高于5%”的承諾。對小米而言，只有掙脫“束縛”，才能步入高端。

財報顯示，2023年第三季度，小米智能手機ASP為997元，同比減少5.8%。數據層面的下滑，很大程度上源于拉美、非洲、中東等市場性價比機型出貨量的陡增，并不意味著小米高端化“開倒車”。相反，作為高端化的主陣地，小米國內市場的ASP實現了增長。

得益于此，小米智能手機業務毛利率進一步改善。財報顯示，2023年第三季度小米智能手機毛利率由去年同期的8.9%上升至16.6%。

值得一提的是，盡管高端化是現階段智能手機的解法所在，但高端產品通常意味著更高的生產成本和市場定位上的重大轉變，這不僅是對小米品牌形象的一次重塑，也是對其生產和供應鏈管理的嚴峻考驗。

換言之，高端化與庫存管理，是一門平衡的藝術，在更激烈的競爭維度下，若產品出貨受阻，高端化反而將轉化為庫存壓力的重荷。

小米高端化早期，嘗試過硬件堆料，也曾嘗試通過小屏旗艦、系統瘦身“對標蘋果”塑造高端心智，可效果卻十分有限。種種原因，導致過去一段時間，小米背負著較大的庫存壓力。

隨著規模與利潤并重戰略展開，小米開始“自救”，一去庫存，一面找尋高端身位。

財報顯示，基于持續的庫存精細化管理，小米2023年第三季度整體存貨金額368億元，同比下降30.5%，來到了十一個季度以來的最低水位。

而不斷試錯的小米，亦漸漸找到了高端出口，譬如照抄影像這一現階段手機市場的“標準答案”——從同徠卡合作，推出小米12 Ultra開始，小米不斷加深影像領域的布局，并通過小米徠卡影像展等活動，卷入了當下影像領域的“價值戰”，以此洗刷了過往的性價比烙印。

數據顯示，小米14系列開售五分鐘銷量，是小米13系列首銷總量的6倍，而小米14系列發售初期，小米14Pro鈦金屬特別版竟在二級市場有著數百元的溢價——這一轉變不僅是對高端市場需求的響應，也是小米擺脫過往在高端領域迷失的一個標志。

只是，各手機廠商在移動影像領域的內卷已久，小米追趕易，反超難，其若想進一步夯實高端基底，勢必需要更多牽引力。而近日，小米在新品發布會上，端出的“人車家全生態”以及小米澎湃OS操作系統，或許傳遞著其下一階段的意愿。

大模型時代，小米站在交叉路口

所謂“人車家全生態”，寄托著小米全面整合手機、IoT以及汽車領域的野心。

消費電子語境里，生態互聯其實并不是什么新鮮事，無論是華為、榮耀，還是vivo、OPPO，各自均有著自己的生態互聯戰略。而類似小米澎湃OS這樣起到起承轉合作用的OS，各玩家其實也都有。刷新戰略的小米，本質上還是和其他廠商踏入了同一條河流。

背后的邏輯在于，消費電子行業疲軟的當下，相較于販賣單一產品所提供的增量，玩家們更渴望通過綜合解決方案兜售一系列產品。

財報顯示，2023年第三季度，小米IoT與生活消費產品營收206.7億元人民幣，同比增長8.5%；毛利率17.8%，同比增長4.3%。而截至9月末，小米AIoT平臺已連接的IoT設備（不包括智能手機、平板及筆記本計算機）數增至6.99億，同比增長25.2%。

即便競爭已相當激烈，但對于IoT業務繁榮，并已奔赴汽車領域的小米而言，通過小米澎湃OS整合多端生態，進而撬動“米粉”的多元價值，是必要的。

值得一提的是，手機廠商們過往的生態互聯，大多圍繞互聯場景、交互體驗、開放程度等維度展開——精心編制的故事很動聽，卻缺乏C端穿透力。不過，在AI熱潮席卷科技領域的當下，技術與市場的割裂正在改觀。

小米于今年4月正式組建的AI實驗室大模型團隊，亦在成立半年后，迎來了交卷時刻。據悉，小米澎湃OS內置的小愛同學，支持AI創作文本、AI妙畫、AI文生圖等大模型應用。

只是，現階段盯上AI硬件領域的玩家，遠不止小米一家。自今年8月以來，華為、OPPO、vivo、榮耀均端出了各自的大模型路徑。以OPPO為例，其訓練的安第斯大模型(AndesGPT)，亦已同最新發布的操作系統ColorOS 14所綁定。

當差異化出口在廠商們的跟隨戰略下淪為新的同質化河流，如何在此基礎上尋求新的差異化，顯得格外重要。好在AI硬件賽道作為新興領域，戰略、打法尚未塵埃落定，未來如何演進仍屬未知。

光子星球曾在《AI的春天，無法拯救消費電子的冬天》中指出，盡管手機玩家現階段基于改造系統與芯片、端側大模型展開的“把大模型塞入手機”打法有其合理性，但若將大模型的C端發展緊緊綁定于硬件，那存量市場的換機欲望將難以支撐AI的普及與繁榮。

對小米等智能手機玩家而言，新硬件入口的發掘和創新同樣重要，而這，亦是各方面均不成熟的“AI Pin”，當下能在科技語境里掀起波瀾的重要原因。在此方面，涉足IoT產業鏈甚深的小米，雖具備一定優勢，但其能否將優勢轉化為實質，仍待觀察。

另一方面，手機、PC等硬件終端作為大模型C端落地的絕佳入口，自然吸引了一眾大模型廠商。在此背景下，小米需要審視一個問題，即是賺賣硬件的錢，還是“賣硬件入口”，將大模型并入由游戲、廣告等業務所組成的互聯網服務板塊。

現階段，手機廠商的一致選擇是后者，但小米似乎還有所糾結。以小愛同學的文生圖功能為例，據用戶反饋，其標注有“由美圖秀秀提供能力”——在此之前，小米同美圖的關系可謂相當親密。

財報顯示，2023年第三季度，小米互聯網服務收入77.6億元人民幣，同比增長9.7%；而截至2023年9月，全球MIUI月活躍用戶數達到6.23億，同比增長10.5%——作為手機廠商里，互聯網基因最濃烈的玩家，小米正站在AI硬件的交叉路口。

告別“空窗期”，迎接大考

AI大模型的走向雖尚不明朗，但小米一直等待著的“新故事”，即將揭曉。

11月15日，工信部發布《道路機動車輛生產企業及產品公告》（第377批）名單，小米汽車的名字赫然在列。同一天，小米創始人雷軍微博發文稱：“人車家全生態，我心更澎湃 ”。

在此之前，為了造車夢，小米可謂投入了重金。財報顯示，2023年第三季度，小米智能電動汽車等創新業務費用為17億元。今年前三個季度，小米已在智能電動汽車等新業務上投入了42億元，超過了2022年全年砸下的31億元。

據悉，小米汽車產品商標為小米牌，首款車型為純電轎車，最快將于年末批量生產，并在明年上半年走向市場。

為此，上至生產車間，下至線下門店，小米正緊鑼密鼓地為小米汽車上市做著準備。據媒體報道，小米汽車亦莊工廠近期正大規模招聘車間工人，小米亦開出30萬年薪，招聘店長。

流出的種種消息，意味著小米已然熬過了此前的漫長“空窗期”，而伴隨著小米成長的米粉，也已告別青澀，到來了立業成家，買房買車的年紀。

然而，對小米而言，如何將車造出來，是一大考驗，如何將車賣出去，則是另一大考驗。

據雷軍此前的表態，小米首款車型計劃第一年銷售10萬輛，此后三年累計交付90萬輛，并于2024年進入行業第一陣營。此番目標，勢必會面臨不小的挑戰，畢竟小米起跑之后，賽道上的玩家們非但沒有停下腳步，反倒正在竭力沖刺。

在此期間，無論是涉足新能源多年的蔚來、小鵬、理想，還是小米的老對手華為，產品、技術不斷迭代更新，用戶基礎和市場認知亦更加成熟。以智能駕駛領域為例，入局尚早的玩家，智能駕駛方案已經過多個版本迭代，積累了大量的測試數據和經驗。

小米想要跟上步伐，只能比玩家們跑得更快，進而面臨不小的成本壓力。

其次，小米雖然在品牌和渠道方面具有一定優勢，但在汽車行業，這些優勢能否轉化為實際的市場競爭力還有待觀察。畢竟汽車不同于智能手機，其涉及的技術更為復雜，產業鏈更為龐大，用戶購買決策也更為審慎——數千元的小米手機，米粉或許會為愛付費，但動輒數十萬的汽車，則需看小米的產品能力。

此外，眼下新能源市場的廝殺程度，較小米喊出造車口號之時已激烈了許多。這意味著，小米曾經的性價比打法或許不再像在智能手機市場那樣有效，畢竟現階段車圈的價格戰相當慘烈，遠遠超過了彼時的智能手機。

順利熬過第一關的小米，遠沒到放松的時候。