來源/深潛atom

作者/孟煩了

7月20日，還以“匯源果汁CEO”的身份，與鴻星爾克董事長(zhǎng)吳榮照一起直播的咸曉芳，竟然在僅僅10天后，竟然被免職了。

8月1日，匯源公關(guān)部門消息確認(rèn)，咸曉芳女士已被免去匯源果汁執(zhí)行總裁職務(wù)，屬公司正常人事變動(dòng)。雖然在過去這些年，咸曉芳為“垂死掙扎”的匯源果汁提供了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)方向，但在國中水務(wù)收購的背景下，這些功勞似乎都可有可無了。

還未完成收購，CEO就被免職。國中水務(wù)和匯源果汁這兩個(gè)陷入困境中的企業(yè)重組，或也難以解決彼此的困境。

匯源果園的焦慮和無奈

2021年，河南大雨之時(shí)，兩個(gè)處于困境中的中國企業(yè)不顧自身困境，為河南進(jìn)行捐款。鴻星爾克的故事，大家都已經(jīng)很清晰了，另外的匯源果汁同樣籌集了100萬物資已經(jīng)運(yùn)往災(zāi)區(qū)。

相比較鴻星爾克，匯源果汁面臨的困境尤甚。2021年6月1日北京破產(chǎn)法院就發(fā)布公告稱，匯源公司將會(huì)進(jìn)行破產(chǎn)重組。2021年7月，北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司新增一條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的超15.9億元，隨后北京匯源食品飲料有限公司新增破產(chǎn)重整信息。自身仍處于泥淖之中，卻向河南施以援手的行為，觸動(dòng)了無數(shù)網(wǎng)友的神經(jīng)。

曾幾何時(shí)，成立于1994年的匯源果汁，也曾經(jīng)是國貨的擔(dān)當(dāng)。1996年，更是以7000萬元的高價(jià)拿下了在央視5秒的廣告時(shí)間，讓無數(shù)的國人都知道了匯源果汁這個(gè)品牌。

2004年-2007年，匯源果汁凈利潤(rùn)連續(xù)四年上漲，每年增幅均超過100%，并且成功在2007年登陸港交所，市值高達(dá)300多億。然而讓人意料不到的是，這竟然是匯源果汁的巔峰。2008年，匯源果汁凈利潤(rùn)為0.89億元，同比下降86.11%，在上市后的第二年就結(jié)束了凈利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)。自2011年起，更是開始出現(xiàn)虧損。

在這背后，離不開一樁收購業(yè)務(wù)。彼時(shí)，可口可樂擬以24億美元收購匯源果汁，為了順利完成這筆收購，匯源果汁投入大量資金。無可奈何的是，最終這一收購并未完成，卻為匯源果汁留下了海量的風(fēng)險(xiǎn)，甚至逐漸開始出現(xiàn)虧損。

2018年，因?yàn)檫`規(guī)向關(guān)聯(lián)公司北京匯源貸款42.75億元，匯源果汁被停牌。截至2020年底，匯源果汁負(fù)債率一度高達(dá)1140%，最終在2021年被港交所摘牌。2022年6月，匯源果汁破產(chǎn)重整方案通過，文勝資產(chǎn)斥資16億人民幣，獲得北京匯源食品飲料有限公司70%的股權(quán)。

盡管如此，果汁行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，不僅有可口可樂、農(nóng)夫山泉等國際國內(nèi)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，還有眾多新興品牌的涌入。這些品牌通過不斷創(chuàng)新和營(yíng)銷策略，搶占市場(chǎng)份額，使得匯源果汁面臨巨大的市場(chǎng)壓力。

文盛資產(chǎn)業(yè)務(wù)范圍涵蓋不良資產(chǎn)投資與服務(wù)、困境企業(yè)重組、困境地產(chǎn)重組及違約債券投資等，這意味著其或許很難通過自身幫助匯源果汁擺脫困境。而匯源果汁創(chuàng)始人朱新禮，已經(jīng)失去匯源控股權(quán)，且過去十幾年的策略和行動(dòng)，已經(jīng)證實(shí)其在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的無力。

匯源果汁尋找到了接盤方——國中水務(wù)。2022年12月27日，國中水務(wù)間接持股北京匯源18.89%；2023年4月5日，國中水務(wù)再次收購，間接持有北京匯源20.7654%股權(quán)；2023年7月13日，國中水務(wù)持股比例上升至21.8916%。

2024年7月22日，國中水務(wù)公告稱，擬以支付現(xiàn)金方式收購上海邕睿企業(yè)管理合伙企業(yè)持有的諸暨市文盛匯（北京匯源食品飲料有限公司重整而設(shè)立的持股平臺(tái)公司）自有資金投資有限公司不低于2.32億元注冊(cè)資本。收購?fù)瓿珊螅瑖兴畡?wù)將合計(jì)持有諸暨文盛匯注冊(cè)資本不低于8.16億元，占標(biāo)的公司注冊(cè)資本的比例不低于51%。

營(yíng)收連年下降時(shí)，國中水務(wù)希望通過收購匯源果汁完成轉(zhuǎn)型。曾經(jīng)的果汁王者，已經(jīng)淪為他人業(yè)務(wù)優(yōu)化的附屬品。

改革失利和高管離職，都是生意

2002年開始，匯源頻繁地對(duì)自身銷售結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，渠道及模式頻繁變換，使得匯源與經(jīng)銷商關(guān)系極其緊張，且矛盾不斷。比如，在可口可樂并購時(shí)期，彼時(shí)匯源除了裁撤掉銷售隊(duì)伍外，還在全國9地加速投資建廠，并購否決導(dǎo)致匯源現(xiàn)金流極度緊張。在經(jīng)歷一系列變故后，匯源果汁不得不重新規(guī)劃銷售渠道。

借助2021年的捐款，匯源果汁在電商直播開始重回市場(chǎng)中心。此前，時(shí)代周報(bào)記者以投資者身份致電國中水務(wù)投資者聯(lián)絡(luò)部門，對(duì)方表示，2023年北京匯源扣非凈利潤(rùn)完成承諾目標(biāo)，高于3.75億元，這背后離不開咸曉芳的付出。

咸曉芳自擔(dān)任執(zhí)行總裁以來，制定了以“果汁”賽道為根本，“3年沖擊百億目標(biāo)”的市場(chǎng)戰(zhàn)略。在咸曉芳的領(lǐng)導(dǎo)下，匯源果汁在電商渠道取得了顯著增長(zhǎng)，如2022年上半年電商渠道銷售額實(shí)現(xiàn)了300%的增長(zhǎng)。此外，她還曾提出并推動(dòng)了一系列市場(chǎng)策略和產(chǎn)品創(chuàng)新，如推出95度黑氣泡果汁等。

此外，在品牌影響力層面，咸曉芳曾多次代表匯源果汁出席公開活動(dòng)，包括與京東物流的簽約儀式、經(jīng)銷商大會(huì)等。作為一名90后，咸曉芳在快消行業(yè)的經(jīng)歷并不豐富，但幾乎所有都貢獻(xiàn)給了匯源果汁。

2018年5月，咸曉芳曾在山東工商學(xué)院交流，并在演講中講述了自己如何在3年內(nèi)從一個(gè)專科院校畢業(yè)生蛻變?yōu)閰R源果汁高管；匯源果汁官網(wǎng)于2022年發(fā)布的一篇文章中，咸曉芳被稱為“匯源果汁執(zhí)行總裁”。

2023年9月，北京匯源進(jìn)行了法定代表人、董事、經(jīng)理、監(jiān)事等人員變更。彼時(shí)，北京匯源法定代表人由朱燕彤變更為咸曉芳，匯源集團(tuán)創(chuàng)始人朱新禮和朱燕彤退出管理層。通過時(shí)間交集可以發(fā)現(xiàn)，咸曉芳是前朝遺老。

作為資產(chǎn)管理角色，文盛資產(chǎn)關(guān)注的核心是匯源果汁能否順利脫手，業(yè)績(jī)向好誰來執(zhí)掌或許并不重要。不過，匯源果汁的控股股東即將變成國中水務(wù)，這背后的邏輯或許就變了。雖然國中水務(wù)表示，匯源此次的人事變動(dòng)跟國中水務(wù)沒有關(guān)系。但背后真的沒有關(guān)系嗎？

直播電商難解匯源果汁的難

2009年，全國飲料行業(yè)產(chǎn)銷量中，瓶裝水、果汁飲料和碳酸飲料分列前三名；到2020年，瓶裝飲用水、即飲茶飲料和碳酸飲料是主要的飲品，果汁飲料市場(chǎng)已經(jīng)被其他飲品擠壓。在咸曉芳的帶領(lǐng)下，匯源果汁制定了以“果汁”賽道為根本。盡管曾經(jīng)推出了95度黑氣泡果汁，進(jìn)行了產(chǎn)品的改革，但這一產(chǎn)品也已經(jīng)在電商旗艦店下架。

直播救了匯源果汁的命，也讓文盛資產(chǎn)成功出售了匯源果汁的大部分股份。不過，匯源果汁無法脫離果汁飲料市場(chǎng)萎縮的大環(huán)境。

且在這個(gè)萎縮的市場(chǎng)，統(tǒng)一推出了鮮橙多、農(nóng)夫山泉推出了農(nóng)夫果園、NFC果汁、可口可樂推出了美汁源。行業(yè)規(guī)模的下滑再加上多品牌布局，匯源果汁在消費(fèi)者層面的影響力不如從前。在新品影響力的上升中，匯源果汁銷量卻在逐年下滑。

直播電商平臺(tái)上的多樣化營(yíng)銷手段，有助于匯源果汁更新品牌形象，吸引年輕消費(fèi)者。不過，從包裝上看，匯源果汁依然選擇延旭傳統(tǒng)包裝。如果不能借此機(jī)會(huì)重塑品牌，這波國潮過后，匯源果汁或?qū)⒈淮蚧卦巍?/p>

隨著科技的發(fā)展，果汁飲料的生產(chǎn)技術(shù)也在不斷革新。匯源果汁可能需要投入資金進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和改造，以提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。此前咸曉芳表示，研發(fā)投入一直都是匯源果汁發(fā)展的重點(diǎn)。不過，從7000萬廣告后，匯源果汁一直不是重研發(fā)的企業(yè)，不然也不會(huì)因?yàn)閷で笫召彾勏码[患。

另一方面，2020年，國中水務(wù)總營(yíng)收3.79億元，同比下滑29.51%；2023年總營(yíng)收2.16億元，同比下滑24.62%。短短幾年，國中水務(wù)的營(yíng)收下滑了三分之一還要多久。雖然在2023年扭虧為盈，但整體營(yíng)收的壓力依然巨大。且主要人員年齡都已經(jīng)超過44歲，又如何能夠確保匯源果汁持續(xù)獲得年輕人青睞呢。

國中水務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)為污水處理和環(huán)保工程技術(shù)服務(wù)，污水處理業(yè)務(wù)主要通過下屬8家污水處理項(xiàng)目開展。可見，國中水務(wù)同樣不具備研發(fā)基因。營(yíng)收壓力巨大、缺乏研發(fā)基因，完成收購后，匯源果汁又能成為一家注重研發(fā)的企業(yè)嗎？

憑借直播電商業(yè)績(jī)翻身，但這只是渠道的改革成就。在物流短板、渠道沖突等方面，依然是匯源果汁的挑戰(zhàn)，直播電商難解匯源果汁的難。