來源/時代財經(jīng)

作者/周嘉寶

圖源/Pexels

二奢電商紅布林“賣身”給58同城子公司轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團。

9月23日，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)和紅布林均發(fā)布公告稱，兩家公司將完全整合，形成新的戰(zhàn)略協(xié)同。整合后，紅布林品牌將與轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、找靚機、采貨俠等品牌一樣，歸屬于轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團。同時，紅布林品牌與APP保持獨立運營。

紅布林成立于2017年，以二手奢侈品包袋交易起家，后轉(zhuǎn)型升級為存換時尚生活方式電商平臺，主打C2B2C的寄賣模式，覆蓋全品類時尚商品。

9月23日，時代財經(jīng)聯(lián)系轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團相關(guān)人士，對方表示，此次整合主要包括中后臺系統(tǒng)和履約能力的打通，包括紅布林復用轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的上門和門店體系。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團CEO黃煒亦指出，這將更有利于實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，達到“1+1＞2”的效果。

早在2022年初，紅布林創(chuàng)始人徐薇在一次采訪中表示：“中國二手奢侈品市場是一個萬億級的市場，目前有效流轉(zhuǎn)規(guī)模在數(shù)千億，還在持續(xù)增長中，紅布林未來可做到幾百億的交易規(guī)模，有信心沖刺千億。”

距離徐薇的這次發(fā)言僅兩年有余，紅布林卻選擇了徹底“賣身”。紅布林在公告中指出，徐薇將不再擔任CEO一職，僅以顧問的角色協(xié)助公司戰(zhàn)略過渡。紅布林新CEO將由轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團聯(lián)合創(chuàng)始人、COO胡偉琨兼任。

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8年8輪融資

紅布林的資本化道路可謂一路綠燈，幾乎保持著每年一輪融資的節(jié)奏。

據(jù)36Kr平臺顯示，2016年至2023年，紅布林母公司致美生活（北京）科技有限公司完成了天使輪至C+輪共計8輪融資。而在2017年，紅布林品牌正式成立。

早在品牌創(chuàng)立初期，紅布林投資方陣容中就不乏IDG資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、險峰K2VC、啟明創(chuàng)投等眾多明星機構(gòu)，經(jīng)緯創(chuàng)投等機構(gòu)在2017年至2020年期間還對紅布林多次跟投。

彼時，中國的奢侈品行業(yè)正處于快速發(fā)展期。據(jù)貝恩公司2018年發(fā)布的《中國奢侈品市場研究》，中國消費者的奢侈品消費占全球市場份額的33%。頭豹研究院數(shù)據(jù)亦有報告指出，2020年，中國二手奢侈品市場規(guī)模上漲至173億元。2017年至2020年，中國二奢市場年均復合增長率達31.1%。

2017年，IDG資本早期參投并多次追投的國內(nèi)奢侈品電商寺庫，在美國納斯達克交易所順利上市。而成立于2011年的美國二手奢侈品轉(zhuǎn)售平臺The Real Real已經(jīng)完成數(shù)輪融資，規(guī)模達1.72億美元。

時尚和可持續(xù)行業(yè)資深創(chuàng)業(yè)者、上海CKG時裝總經(jīng)理鄭榮升對時代財經(jīng)回憶：“那時候二奢電商概念確實很火，國外已有類似企業(yè)和投資趨勢。”

2019年，The Real Real也順利登陸資本市場，首日股價飆升44.5%至28.9美元。此前，The Real Real在一次路演中透露，2014年至2018年，該平臺注冊用戶數(shù)量、平均客單價、復購率等指標均在持續(xù)攀升。僅2017年和2018年，GMV就從4.92億美元增至7.11億美元。

雖是后起之秀，但是紅布林有著The Real Real相似的商業(yè)模式，背后是中國高端消費趨勢，徐薇還曾任創(chuàng)新工場投資總監(jiān)，并有北京大學、牛津大學等名校教育背景。這樣“Buff”疊滿的項目在投資人眼里，無疑是最接近“The Real Real”的中國答案。

02

早期投資人退出

但是，包括二奢在內(nèi)的奢侈品電商生意遠沒有想象中容易。不論是寺庫，還是The Real Real，如今的處境都遠不及預期。

2024年，寺庫被納斯達克強制退市。在此前，寺庫已經(jīng)接連被曝出拖欠員工工資、拖欠供應(yīng)商貨款等問題，也因拖延發(fā)布年報被納斯達克多次警示。而The Real Real難逃虧損困境，日子也不好過。Seeking Alpha顯示，截至當?shù)貢r間9月23日，其股價僅3.21美元/股，自2019年上市以來跌去81.81%。

資本市場對奢侈品電商模式祛魅，紅布林難以獨善其身。

徐薇曾多次在采訪中表示，2020年和2021年紅布林收入增速表現(xiàn)位于行業(yè)前列，發(fā)展符合預期。但是在2023年底的一場演講中，徐薇吐露了更真實的心聲。

她直言，在2021年上半年及以前，行業(yè)處于高歌猛進的時代。“資本驅(qū)動、強調(diào)杠桿效應(yīng)，看公司的發(fā)展以單一的增速和規(guī)模為核心指標。”“整個行業(yè)都非常地熱，非常地激進，非常地不顧一切，非常地單一指標導向。雖然增速快、規(guī)模大，但是這掩蓋了很多的問題，是很不健康的，不可持續(xù)。”

徐薇也直接指出，紅布林在2021年上半年順利融到了一筆關(guān)鍵資金，所以她和團隊對于上述的行業(yè)變化中反應(yīng)有些滯后。“在2021年下半年，我們還是按照原來那個節(jié)奏在做事情。”

于是在2022年，徐薇開始著手紅布林的“結(jié)構(gòu)性”調(diào)整。“天天窩在公司，從早8點多我就出現(xiàn)在公司，平均下班時間應(yīng)該是晚上11點，周末也經(jīng)常加班。長期是這個狀態(tài)，要在盡可能短的時間里把結(jié)構(gòu)性的問題給扭轉(zhuǎn)過來。”她說。

2022年9月，紅布林對外公布循環(huán)時尚品牌戰(zhàn)略，成為國內(nèi)首個循環(huán)時尚生活方式品牌。同年11月，紅布林官宣拿到1億美元的C輪融資，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團為單一投資方。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團也宣布轉(zhuǎn)型為循環(huán)經(jīng)濟公司，喊出“二手拯救世界”的口號。

彼時，在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)與閑魚占據(jù)大部分閑置市場份額的背景下，紅布林選擇站隊其一，這也被市場普遍認為是一樁整合渠道資源的劃算買賣。徐薇也在當時對外表示，這些資金將主要用于服務(wù)標準化、用戶體驗提升、產(chǎn)品研發(fā)和整體數(shù)據(jù)庫搭建。

但是就在紅布林官宣轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團投資4個月后，紅布林關(guān)聯(lián)公司股東發(fā)生大變陣。

天眼查顯示，致美生活（北京）科技有限公司在2023年2月發(fā)生了工商變更。IDG資本、創(chuàng)新工場、經(jīng)緯中國、聯(lián)合創(chuàng)始人龐博、楊斌等紅布林早期投資人紛紛退出，新增股東58有限公司和天津發(fā)條時光信息技術(shù)有限公司，分別持股約47.67%和35.23%。

其中，58有限公司是58集團100%控股公司，天津發(fā)條時光則為轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)100%控股公司。

在要客研究院院長周婷看來，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團對紅布林的投資性質(zhì)，已與前期眾多風投機構(gòu)表現(xiàn)出明顯不同。前期投資人投資的是整個賽道，高風險的同時，追求高財務(wù)回報；后期投資人則為戰(zhàn)略投資，更注重產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

她還認為，前期資本方投資紅布林，是因為看好高端消費賽道，但是卻很難找到高端消費領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標的，二奢就成了退而求其次的選擇。

03

小眾生意不好做？

賣身轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團之后，紅布林又將走向何方？

9月23日，時代財經(jīng)就轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團參股后是否會深度參與紅布林的管理，此次的收購條件和金額，以及全面接管后紅布林的運營模式、定位將發(fā)生哪些具體變化等問題聯(lián)系轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團，但截至發(fā)稿，尚未收到對方回復。

根據(jù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團提供給時代財經(jīng)的參考資料顯示，此次整合的目的是二者基礎(chǔ)能力和系統(tǒng)共用，以提高效率讓二手時尚事業(yè)更好地服務(wù)消費者。

轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)方面表示，整合之后，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)和紅布林兩個平臺將承擔不同的定位。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)將繼續(xù)走綜合的、多品類交易平臺路線，通過整合紅布林在二手奢侈品領(lǐng)域?qū)�業(yè)的鑒定能力，提升轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)“官方驗”多品類鑒定水平，從而不斷促進轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在多個商品類別的業(yè)務(wù)拓展。同時，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)通過共享基礎(chǔ)能力和網(wǎng)絡(luò)，增強紅布林的服務(wù)能力，以便更好地服務(wù)對中高端奢侈品有需求的消費者。

調(diào)研機構(gòu)QuestMobile于2024年1月發(fā)布的《2023中國移動互聯(lián)網(wǎng)年度報告》提到，在理性消費趨勢的催化下，人們更注重可持續(xù)發(fā)展，二手電商加速發(fā)展，閑置交易APP行業(yè)活躍用戶規(guī)模同比增長近30%，增長情況在整個移動購物行業(yè)位列第一。

鄭榮升認為，循環(huán)時尚有一定增長前景，“我看到大家對二手時尚單品有興趣，但是市場不會很大，不會大賣，有潛力慢慢增長。”

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青認為，二者整合之后，有助于紅布林進一步拓展市場。雖說紅布林是被收購，但品牌和APP將保持獨立運營，這意味著紅布林可以繼續(xù)保持其獨特的品牌定位和市場策略。

同時，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，紅布林需要適應(yīng)新的戰(zhàn)略定位和業(yè)務(wù)模式，可能會給現(xiàn)有產(chǎn)品線、市場策略等方面帶來一定的業(yè)務(wù)壓力和風險。

不過，周婷對紅布林的“賣身”有不同看法。

在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團的加持下，紅布林曾嘗試通過定位“循環(huán)時尚”讓包括衣物在內(nèi)的更多商品能循環(huán)流轉(zhuǎn)，進一步拓寬客群。但據(jù)時代財經(jīng)觀察，在紅布林APP的首頁中，LV、Gucci、Chanel等大牌包袋仍占據(jù)十分重要的位置。

周婷認為，紅布林的二奢商業(yè)模式并未發(fā)生根本改變。“二奢本來就不是一個好的商業(yè)模式。往高端消費上理解，二奢等于在數(shù)量龐大的消費力不強的人群中尋找只能貢獻少量消費力的少數(shù)消費者；從大眾消費角度來說，買二手奢侈品不如買假貨以及性價比更高的無牌產(chǎn)品或大眾品牌產(chǎn)品。”

她指出，貨源仍然是二手奢侈品非常嚴重的問題。“在這些平臺，有很多人借二手的名義銷售假貨。所以只要國際奢侈品牌沒有親自下場進入二手生意，就很難解決產(chǎn)品真?zhèn)螁栴}。二手交易閑置資源的收回、轉(zhuǎn)讓，應(yīng)該是品牌針對客戶的一種服務(wù)手段，而并非紅布林、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等這種直接零售的模式。”