來源/36氪未來消費(fèi)

作者/楊亞飛

沉寂已久的茶飲賽道，迎來今年首個(gè)大額融資項(xiàng)目。

36氪從多位投資人士了解到，茶百道已完成一輪估值接近180億元的融資。知情人士告訴36氪，茶百道此次共募集了10億元資金，領(lǐng)投方為蘭馨亞洲，跟投方包括正心谷、草根知本、中金、番茄資本。

36氪就此向茶百道方面求證，截至發(fā)稿前，對(duì)方未予回應(yīng)。

茶百道是茶飲連鎖頭部品牌之一，起源于成都，由王霄錕創(chuàng)立于2008年。按照規(guī)模口徑，茶百道是中國茶飲連鎖品牌TOP4品牌。根據(jù)CCFA統(tǒng)計(jì)，截止2022年10月，茶百道全國門店數(shù)為6110家，排在他們之前的分別為蜜雪冰城、古茗、書亦燒仙草。

除蜜雪冰城門店規(guī)模遙居第一外，其余頭部品牌的座次仍存變數(shù)。在此之前，今年3月，茶百道宣布門店數(shù)超過7000家。此外，古茗、書亦燒仙草最新門店數(shù)也均已超過7000家。疫后復(fù)蘇的2023年，茶飲第二家萬店品牌在激烈角逐當(dāng)中。

規(guī)模之外，茶百道有著不俗的利潤表現(xiàn)，36氪從多位接觸此輪融資的投資人士了解到，茶百道2022年實(shí)現(xiàn)營收約40億元，利潤額達(dá)到約9億元。即對(duì)應(yīng)利潤率約為22.5%。

以此來看，盡管規(guī)模僅為蜜雪冰城的約三分之一，但茶百道的利潤率還要高于前者。根據(jù)此前蜜雪冰城遞交的招股書顯示，截至2021年，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)銷售額103.5億元，凈利潤率為18.5%。

根據(jù)36氪此前從投資人士獲取的一份茶百道調(diào)研結(jié)果顯示，茶百道在2016年開放成都地區(qū)加盟，此后2018年開放全國加盟，主打一到四線城市的醫(yī)院、街邊、交通樞紐等店型，且整體以外賣業(yè)務(wù)為主，外賣營收貢獻(xiàn)可達(dá)70%-80%。

根據(jù)城市等級(jí)不同，茶百道客單價(jià)略有浮動(dòng)，整體約在16元-18元左右，屬于茶飲的中部價(jià)格帶，也是新茶飲當(dāng)下價(jià)格最大紅海。

據(jù)36氪了解，茶百道早在去年便開啟該輪融資，估值也幾經(jīng)變化，其中今年4月份時(shí)，以約175億元估值在融。到了今年5月，有看過該項(xiàng)目的投資人告訴36氪，茶百道估值傳出165億元的口徑。

據(jù)悉，茶百道此輪融資接觸了不少投資方，包括此前也曾接觸過美團(tuán)龍珠，后者是蜜雪冰城、喜茶、古茗的最大外部股東，但據(jù)稱后者內(nèi)部評(píng)估后決定不出手。

消費(fèi)賽道投融資的降溫，是一個(gè)關(guān)鍵外部因素，相比于2021年消費(fèi)市場動(dòng)輒單店估值破1億元的熱鬧行情，如今兩年時(shí)間過去，資本市場已經(jīng)越發(fā)趨于冷靜。

另一個(gè)重要市場因素是，今年初“紅綠燈”規(guī)則一度引起行業(yè)關(guān)注和熱議，而以連鎖加盟為核心的茶飲業(yè)態(tài)，接下來資本化被認(rèn)為遇到一定阻力。蜜雪冰城在A股上市申請?jiān)谌ツ?月遞交招股書之后，便沒有新的進(jìn)展，據(jù)36氪了解，他們也在同步籌備赴港股上市。

不過，也有消費(fèi)投資人告訴36氪，紅綠燈只是短期階段產(chǎn)物，從中長期來看，強(qiáng)盈利能力仍將會(huì)受到資本青睞。

尚不清楚茶百道這筆融資款將用于何處，在比拼萬店規(guī)模，以及價(jià)格殺入紅海的市場背景當(dāng)下，上游供應(yīng)鏈或是用錢大頭，諸如原料工廠及冷鏈能力，顯然將突出成為保證品質(zhì)前提下的規(guī)模關(guān)鍵。