來源/DoNews 

撰文/曹雙濤

美團發布公告稱以20.65億人民幣完成對光年之外境內100%股權的收購。

據公開信息顯示，光年之外由王慧文在今年2月份所創辦，出資5000萬美元，估值2億美元，自有資金占25%。王慧文曾在社交平臺表示，要打造中國版的“Open AI”。

圖源：美團公告

但因訓練AI大模型所帶來的種種壓力，讓王慧文身體開始出現各種問題。此前光年之外內部就有消息流出，王慧文近期遭遇個人健康問題，已離職就醫。群龍無首之下，光年之外也就選擇賣身給美團。

從本次收購來看，截至6月29日，光年之外仍手握約2.85億美元現金，相當于人民幣約21億元，這也意味著美團幾乎以零成本收購光年之外。并且美團在公告中指出，通過收購事項美團獲得領先的AGI技術及人才，有機會加強其于快速增長的人工智能行業中的競爭力。

但從當前美團的業務情況以及AI大模型行業的改變，美團零成本收購的背后，美團真的賺了嗎？

01

美團收購光年之外實則是必然

事實上，外界對美團此次收購并沒有感到意外。因為王慧文作為美團王興背后的“關鍵先生”，在美團一路成長的過程起到重要作用。

2005年王慧文和王興以及王興高中同學賴斌強，共同創立校內網。次年校內網被向千橡互動收購，成為后來的人人網。2010年，王慧文加入美團后，與王興、賴斌強共同經歷“千團大戰”。此后王慧文先后創建并參與管理美團旗下外賣、打車、共享單車多項業務。

對于當時王慧文創辦光年之外，王興在社交媒體曾發文表示，AI大模型讓我既興奮于即將創造出來的巨大生產力，又憂慮它未來對整個世界的沖擊。老王和我在創業路上同行近二十年，既然他決心擁抱這次大浪潮，那我必須支持。

圖源：王興朋友圈

除二人多年的情誼外，理論上來說，光年之外獲得美團的支持對于其后續的研發甚至應用必然產生不小的推動作用。而對于美團來說，其自身的優勢以及當前AI大模型行業相關難點的解決，也為美團收購光年之外進而反哺自身業務提供了契機。

從AI大模型來看，此前AI大模型訓練階段龐大的數據量對算力要求相對較高。

2018年Open AI在訓練GPT-1時，所用到的參數數量和數據訓練量分別為1.17億和5GB。但在2020年訓練GPT-3時，以上兩項數字則分別增長到1750億和45TB，GPT-4的訓練參數量更是高達1.6萬億。

而當時光年之外為補齊自身在算力上的不足，今年3月份也以換購方式收購一流科技。其中，一流科技由清華博士袁進輝帶領，是世界上唯一一家以“創業團隊身份”研發通用深度學習框架的團隊，這支團隊所在的框架賽道，正處于AI訓練的核心算力層。

但從現階段來看，AI大模型對算力的要求正在逐漸降低。盛景嘉成董事總經理劉迪曾指出，目前AI大模型底層主要是數據、算力、算法，核心技術難度較低——算力需要依靠英偉達顯卡、算法則可使用開源，數據則有法規限制。這種改變也難解決美團在云業務上的短板，早在2020年3月，美團云對外發布公告，將于同年5月停止對用戶的服務與支持，并回收資源。未來，美團云僅服務于內部自有業務。

從美團自身來看，對標國內幾家大模型廠商大模型訓練的數據集來看，百度來源于TOC端，華為主要來自TOB端，阿里、騰訊、商湯則是TOC端+TOB端。而在美團現有的業務中，外賣、到店、酒旅、票務、美團優選、單車、充電寶、民宿等業務均是以TOC端為主。

圖源：華泰證券

同時雖然阿里、騰訊、百度、京東等企業均是依靠TOC業務站穩腳跟，但快速崛起的美團，在這些業務上相較于這幾家來說更加TOC，也更加貼近基礎大模型和AGI。

若后續美團能將自身在TOC業務數據多年的積累，輸出到光年之外的團隊進行訓練，其大模型速度成長可能也會很快。而美團若是將這些大模型和現有業務結合，或許也能在一定程度上提高美團的經營效率。

另外華泰證券在相關報告中曾指出未來超級AI大模型的三個落地方向：提供模型定制部署服務，在靜態知識領域替代部分人力，幫助企業降本增效，在信息整合領域提供優于人類的服務。

而美團在本地生活領域深耕多年，手中掌握著大量的商家資源。若后續光年之外的大模型訓練得以成熟，美團也能借助這一優勢迅速將該大模型推給商家使用。比如為餐飲企業提供定制化大模型，幫助餐飲企業在連鎖門店管理、新店選址等方面提供差異化服務。

理想或許很豐滿，但面對的現實卻是極其骨感。

02

后續美團能給光年之外多少資金支持？

需要說明的是，光年之外后續從大模型的持續訓練，到相關功能的推出以及整個商業化的完全落地，除需要很長的時間外，也需依靠美團獲得更多的現金支撐。

但隨著當前本地生活競爭的加劇，餐飲行業市場的變化，層層壓力之下，后續美團能夠光年之外多少資金扶持仍值得商榷。

從外賣業務來看，雖然今年上半年抖音高調宣布進軍外賣業務，試圖從美團的外賣市場分走一杯羹。但因運力端的不足，抖音外賣呈現出高開低走之勢。

據業內人士透露，即使在類似于成都這樣的餐飲重地，抖音外賣日均訂單都尚未突破10萬單，這一數字和美團外賣在成都2020年人均137單相比，有著較大差異。

圖源：美團外賣

另據相關媒體報道，目前抖音外賣業務已放棄今年達成 1000 億元 GMV（交易總額）的目標，GMV 也不再是團隊下半年最看重的指標。

據了解，該業務當前的重心已轉為：嘗試用更多方式跑通業務流程。雖說抖音外賣對美團整體沖擊有限，但美團外賣最大的敵人還是自己。

2022年疫情特殊的背景下，禁止堂食成了多地疫情防控的重要舉措。外賣自然也就成為了當時餐飲商家自救的最好方式，這點從美團的財報也能看出。

2022年，美團配送服務產生的收入700.64億元，同比增長了22.7%；同期，配送相關成本（主要為騎手成本）801.90億元，同比增長僅11.3%。這意味著，商家們付出的單筆配送金額在增加，而騎手獲得的單筆配送費用在減少。

而從今年Q1來看，這種趨勢仍在延續。美團Q1實時配送交易筆數同比增長14.9%，配送服務收入同比增長了18.8%。同期，美團核心本地商業的經營利潤率從2022年同期的13.8%增長至22.0%，外賣業務成為其中的主要增長點。

但從現階段來看，疫情對餐飲行業的影響已徹底退散，美團外賣平均23%左右的傭金比例、配合平臺做滿減折扣活動蠶食餐飲商家利潤，已招致商家的不滿。

此前喜茶、奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城、書亦燒仙草在內的多家主流新茶飲品牌，結成聯盟，對外宣布取消美團外賣滿減折扣。

四川省南充市火鍋協會、廣東省33家餐飲協會等機構向美團發出公開信、交涉函等，直指美團單方面提高傭金、涉嫌壟斷及不正當競爭等問題，陜西魏家涼皮直接下架外賣業務，部分門店更是不支持騎手生意。

目前市場普遍擔憂的問題為，若后續大量商家跟隨魏家涼皮的步伐，美團不知會如何應對呢？

除此之外，因當前國內消費市場仍處在溫和復蘇階段，外賣員數量高于訂單數量幾乎成為全國多個城市的常態。顯然，這背后透露的是當前用戶點外賣的頻率在明顯降低，而這也必然沖擊美團外賣的大盤。

在本地生活業務，雖然本地生活具有雜、亂、多的特點，行業也難以形成規模效應。但因傳統貨架電商、直播電商增速均出現明顯放緩。但與之相對的是，在本地生活諸多細分場景下，未來仍有很大增長潛力。

圖源：國聯證券

2021年國內家政業、養老服務業的數字化率分別為4.1%和3%，仍處在偏低水平。但隨著本地生活電商用戶心智疊加轉化率的共同提高，其變現效率也有望繼續提升，進而帶動本地生活電商市場空間出現擴容。據前瞻產業研究院預測，2025年我國互聯網本地生活服務行業線上市場規模有望達到40000億。

圖源：浙商證券

為尋找增量，除抖音繼續加大本地生活的布局外，小紅書、視頻號均紛紛入局本地生活。為完成對競爭對手的阻擊，美團也持續發力直播業務。6月，美團正在建立直播中臺，并為其招聘了一位新負責人，向美團最高決策機構 Steam成員李樹斌匯報，未來直播中臺的能力將被復用到美團各業務中。同時在相關招聘網站上，美團也在高薪招聘和直播業務相關的人才。

圖源：BOSS招聘

但坦白來說，美團諸多能力的不足讓其在直播業務上的發展可能無法到達預期。

目前，美團上除大型連鎖商家能依靠來自全國不同地區的門店，有能力來承擔來自直播間可能出現的爆單。而中小型餐飲商家基于門店數量和人力的不足，其在有效時間內所能服務的顧客有限。換句話說，直播間流量+商品的放大效應很難復用到美團直播上。

另外，縱觀抖音、淘寶在直播業務的發展來看，前期需平臺完成中心化流量的聚合，在完成TOC端教育的同時，也吸引更多TOB端商家入駐，進而讓平臺上的商品種類逐漸豐富。但目前美團APP的流量整體趨于商業化，在業績壓力目前美團也不可能完成中心化流量聚合。

更大的問題在于，今年上半年大量新手小白涌入到餐飲賽道上，以及抖音要求商家上線低價團購，這讓今年上半年餐飲業比往年更卷。

來自安徽省界首市某家餐飲店的老板朱明（化名）告訴DoNews，每年夏季作為啤酒、燒烤、小龍蝦的消費旺季，但今年大家在這些品類上的價格幾乎打破底線，“99元9斤小龍蝦，啤酒免費暢飲”“2元一串羊肉串，啤酒買一送一”等套餐，在當地餐飲商家的抖音團購中隨處可見。

但這種無序競爭必然會讓今年下半年餐飲行業迎來一波閉店潮，能夠在價格戰中生存下來的商家自然會對成本進行全方面把控，尤其是很多商家不愿意在售賣低價團購套餐。

顯然，當商家對團購的興趣度降低后，不知美團的到店業務是否仍能保持高增長呢？

主營業務面對壓力之下，為將公司更多的資金投入到這些業務上，美團對于C端燒錢換市場的打法也開始不斷喊停。比如優鮮業務、充電寶業務、打車業務等等。換句話說，美團目前的戰略重心是防守，減少虧損，降本增效活下去。

03

光年之外，能否吸引更多外部資本？

解決光年之外在前期階段資金不足的另一方式為，后續美團將光年之外獨立出去以降低自身股權為代價，吸引更多外部資本。

雖然從此次收購案披露的細節來看，在股權方面，王慧文全資控股的AI Age占比76.72%，王興全資控股的Qimai占比0.43%，紅杉中國占比2.44%，其他投資方占比20.41%。

但光年之外后續若想要吸引更多資本進入，也面臨不少挑戰。從國內市場來看，國內一級市場對超級AI大模型一直保持相對理性態度。據不完全統計，今年上半年AI大模型領域發生的融資事件為107起，獲得融資的AI創業不到百家，單筆融資金額普遍在數千萬到數億之間，這一數字若是和儲能賽道相比，整體偏低。

圖源：36氪創投平臺

同時，近期關于AI大模型市場的一些言論和動作讓一級市場更加謹慎。據悉，昆侖萬維創始人周亞輝前妻李瓊減持套現22億元，在將11億元轉借給昆侖萬維，引發昆侖萬維股價暴跌。

嘉御資本董事長兼創始合伙人衛哲指出，這輪“百模大戰”，國內 AI 大模型最終勝出的不超過2個——這意味著，剩下98%的國內大模型都會“死掉”，消失在競爭中。

圖源：雪球

從國際市場來看，美元基金的投資邏輯是希望能夠找到一個具有可預期發展勢能，并且能夠和國際接軌的項目，以讓被投公司能夠支撐起千億市值，進而獲得更多的資本溢價和資本空間。光年之外若想吸引國際資本持續注資的話，對其內部的要求之高遠超外界所想象。

目前，ChatGPT面臨用戶訪問量、用戶訪問時長雙雙下降的情況，那么一年后的AI大模型市場又會迎來哪些改變呢？恐怕目前沒有人給出一個完整的答案。光年之外又要如何提前布局來搶占市場呢？這對光年之外的市場洞察能力提出了更高的要求。

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結語：或許王興是想要讓自己多年老友的項目得以延續下去，但代價則是美團必須要付出更多的時間和財力成本。而光年之外后續在美團的帶領下會是命運多舛，還是會順風順水，恐怕需要時間來檢驗了。