來源/樂居財(cái)經(jīng) 

撰文/魏薇

4億美元債，沒有難倒王健林。在這筆債務(wù)到期的最后一刻，他如愿籌到了錢。

上周五，整個(gè)資本圈顯得有些躁動(dòng)。原因是，萬達(dá)集團(tuán)旗下萬達(dá)商管將有一筆美元債于兩天后到期。

這筆美元債發(fā)行于2020年1月23日，發(fā)行規(guī)模4億美元，票息6.875%，期限3.5年。

外界對萬達(dá)能否按時(shí)還上這筆債，有所疑問。

現(xiàn)在看來，王健林有驚無險(xiǎn)，過了一關(guān)。

據(jù)稱，這筆債原于7月23日到期，但適逢周末順延至本周一兌付。而最新消息是，萬達(dá)已劃轉(zhuǎn)7月23日到期的美元債本息資金。

萬達(dá)還債的關(guān)鍵，依然是出售資產(chǎn)。

其實(shí)同在上周五，萬達(dá)商管告訴一些債權(quán)人，預(yù)計(jì)最早將于本周完成資產(chǎn)處置，計(jì)劃利用所得款項(xiàng)幫助償還這筆債券，但并未透露具體資產(chǎn)�，F(xiàn)在看來，這里的資產(chǎn)就是指的萬達(dá)投資的股權(quán)。

7月23日晚間，中國儒意的一則公告，披露了這筆交易的詳情。

根據(jù)公告，萬達(dá)文化將北京萬達(dá)投資有限公司（簡稱“萬達(dá)投資”）49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了上海儒意影視制作有限公司（以下簡稱“上海儒意”），交易代價(jià)22.62億元。出售所得資金被用于償還上述這筆債務(wù)。

轉(zhuǎn)讓前，王健林以及萬達(dá)集團(tuán)旗下萬達(dá)文化共同擁有萬達(dá)投資的全部股權(quán)，持股比例分別為98.8%和1.2%。轉(zhuǎn)讓后，萬達(dá)投資由萬達(dá)文化持股49.8%，上海儒意持股49%，王健林持股1.2%。

這筆轉(zhuǎn)讓的核心，是萬達(dá)電影。

本次權(quán)益變動(dòng)完成后，上海儒意通過萬達(dá)投資間接持有了萬達(dá)電影2.13億股，占總股本的9.8%。

萬達(dá)文化通過萬達(dá)投資間接持有萬達(dá)電影2.22億股，占總股本的10.2%，萬達(dá)文化及其一致行動(dòng)人直接和間接合計(jì)持有萬達(dá)電影4.59億股，占總股本的21.1%，萬達(dá)電影的控股股東仍為萬達(dá)投資，實(shí)際控制人仍為王健林。

中國儒意表示：“上海儒意目前并無意向北投（即：萬達(dá)投資）委任董事，無意參與其日常運(yùn)營和管理，北投將不會(huì)作為本公司的附屬公司，其財(cái)務(wù)業(yè)績不會(huì)并入本公司的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表。”

7月21日上午9時(shí)，中國儒意于聯(lián)交所短暫停牌。今日早間，中國儒意復(fù)牌高開近8%。

償債籌碼：萬達(dá)電影

為了籌措資金，這是王健林7月以來第三次轉(zhuǎn)讓涉及萬達(dá)電影股權(quán)資產(chǎn)。

7月11日，萬達(dá)投資向東方財(cái)富老板娘陸麗麗轉(zhuǎn)讓萬達(dá)電影1.8億股股票，占公司總股本的8.26%，單價(jià)12.07元，約為簽署日前一個(gè)交易日股票收盤價(jià)的90%，陸麗麗一舉成為萬達(dá)電影二股東。這為萬達(dá)帶來了超20億的現(xiàn)金流入。

一個(gè)星期后，萬達(dá)電影又公告，萬達(dá)投資與其一致行動(dòng)人莘縣融智簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓1.77億股股票，轉(zhuǎn)讓價(jià)格13.17元。該筆款項(xiàng)將用于償還債務(wù)。轉(zhuǎn)讓后，萬達(dá)投資持股萬達(dá)電影進(jìn)一步下降至20%，而萬達(dá)投資及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股保持在30.90%不變。

加上剛轉(zhuǎn)讓的一筆，三次轉(zhuǎn)讓為萬達(dá)帶來了超67億元的資金流入。不難看出，萬達(dá)電影成為了最重要的籌碼。借著萬達(dá)電影業(yè)績回升的光環(huán)，萬達(dá)電影找到三位“金主”，成功度過了這次危機(jī)。

從轉(zhuǎn)讓價(jià)格來看，上海儒意相當(dāng)于以每股10.62元的價(jià)格買入萬達(dá)電影9.8%的股權(quán)，比前兩筆的轉(zhuǎn)讓價(jià)格都低。

但萬達(dá)的還債壓力猶在。今日早間，大連萬達(dá)商管發(fā)布公告稱，2020年度第四期中期票據(jù)（20大連萬達(dá)MTN004）將于2023年7月29日兌付，本計(jì)息期債項(xiàng)利率為6.6%。

而在當(dāng)天，萬達(dá)還有一筆美元債需要付息，該筆債券發(fā)行于2014年1月29日，發(fā)行規(guī)模6億美元、期限10年，息票率7.25%。

7月30日，是萬達(dá)一筆2025年到期美元債利息寬限期的最后一天，該筆債券發(fā)行于今年1月20日，發(fā)行規(guī)模4億美元、期限2年，息票率11%。

樂居財(cái)經(jīng)《地產(chǎn)K線》查閱了解，加上上述那筆4億美元境外債，目前，萬達(dá)商管存續(xù)美元債4只，存續(xù)規(guī)模17億美元，其中兩只規(guī)模合計(jì)10億美元債將于一年內(nèi)到期。而7月23日到期的美元債，是其年內(nèi)到期的最后一筆美元債。

騰訊系前來“救急”

據(jù)了解，上海儒意是一家獨(dú)立的全產(chǎn)業(yè)鏈制片公司，擁有自己的研發(fā)、制作及發(fā)行體系，既可以做電影又可以做電視劇，由柯利明持股99%。

其成立至今雖僅有10年，但上海儒意堪稱影視業(yè)的一匹黑馬，近年來，其先后投資的電影《你好，李煥英》、《送你一朵小紅花》等，均取得了不錯(cuò)的票房。

資料顯示，上海儒意是中國儒意旗下的全資子公司，而中國儒意背后的大股東是騰訊。

中國儒意的前身是恒騰網(wǎng)絡(luò)，由恒大和騰訊合資成立，二者分別持股55.6%和19.32%。2020年10月，恒騰網(wǎng)絡(luò)宣布以72億港元的代價(jià)全資收購儒意影業(yè)，儒意影業(yè)借殼上市。

恒大危機(jī)以來，許家印先后三次向柯利明、騰訊、聯(lián)合資源投資控股轉(zhuǎn)讓了恒大持有的全部股份。

2022年1月，恒騰網(wǎng)絡(luò)正式更名為“中國儒意”。

近兩年來，中國儒意在內(nèi)容制作、游戲等多方面都獲得了騰訊的支持。例如，2021年第二季度，騰訊與中國儒意達(dá)成協(xié)議共享影視版權(quán)資源，2022年1月，中國儒意宣布進(jìn)軍游戲業(yè)務(wù)，獲得騰訊計(jì)算機(jī)為其游戲產(chǎn)品提供的技術(shù)服務(wù)和渠道推廣支持。

今年7月4日，中國儒意分別與認(rèn)購方訂立股份認(rèn)購協(xié)議，以每股1.60港元發(fā)行總計(jì)25億股認(rèn)購股份，集資凈額40億港元，其中90%擬用作發(fā)展及擴(kuò)張電影及游戲業(yè)務(wù)。

同日，騰訊通過子公司W(wǎng)ater Lily完成了對中國儒意5億新股的認(rèn)購，持倉達(dá)25.46億股。交易完成后，騰訊持股20.36%，柯利明持股降至15.14%。

有分析人士稱，上海儒意入股萬達(dá)投資，是看中其持有的萬達(dá)電影股份。

電影行業(yè)回溫之下，今年上半年，萬達(dá)電影錄得營收67億元至69 億元，同比增長35.6%至39.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.8億元至4.2億元，較上年同期虧損5.81億元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。