來源/鰲頭財經

撰文/寧曉敏

“快樂水又要不快樂了！”可口可樂的漲價傳聞引發熱議。

根據海外媒體消息，近日，可口可樂總裁兼首席財務官約翰·墨菲表示，可口可樂將在今年下半年繼續提高價格，因為公司在需求韌性較強的背景下提高了預期。

漲價次數屈指可數的可口可樂，近年來頻傳漲價，以應對成本上漲。今年上半年，可口可樂實現凈利潤56.54億美元，同比增長20.66%。

除了漲價，在中國市場，可口可樂還在大規模擴產。

飲料市場競爭激烈，可口可樂為何不懼，依然任性漲價？

雙寡頭“兩樂”（可口可樂、百事可樂）占了中國碳酸飲料市場80%份額，其地位為何不可撼動？

01

再度宣告漲價保業績

“阿斯巴甜”風波之后，可口可樂陷入了漲價風波。

根據公開信息，可口可樂總裁兼首席財務官約翰·墨菲表示，今年下半年漲價，但并未具體透露漲價區域。

分析人士稱，本次漲價可能涉及不同地區。可口可樂計劃在拉丁美洲等發展中市場繼續提高產品價格，以順應通貨膨脹的趨勢，但今年不再提高美國和歐洲等發達市場的產品價格。印度、中國、越南、泰國等地，可能是漲價的主要區域。

有消息說，可口可樂公司董事會主席兼首席執行官詹鯤杰（James Quincey）在公司電話會議上表示，美國和歐洲的消費者們正在轉向自有品牌瓶裝水和果汁。在整個行業中，消費者越來越注重成本。他們正在尋找性價比高的商品，并囤積打折貨。

這不是可口可樂首次漲價。

2021年4月，可口可樂公司CEO詹姆斯·昆西（James Quincey）曾表示，由于原材料價格上漲，該公司打算提高產品售價。自2021年11月1日起，500毫升可口可樂在中國區的銷售價格上漲0.5元至3.5元/瓶。

今年5月，市場上又傳出可口可樂漲價的消息。北京、成都等地消費者發現，在商超、便利店等終端市場，可口可樂有不同程度漲價，有的價格為3.80元/瓶，是繼2022年邁入3.50元時代后的又一次漲價。

在業內人士看來，材料、人工、運輸、銷售等成本上漲的背景下，可口可樂漲價，并不意外。漲價，可以將原本削弱企業收益的壓力轉嫁給消費者，以保證公司收益受到的影響最小。

可口可樂的財報印證了這一說法。

今年7月26日，可口可樂披露的半年度報告顯示，上半年，公司實現營業收入229.52億美元，凈利潤56.54億美元，同比分別增長5.21%、20.66%。其中，二季度，營業收入、凈利潤分別為119.72億美元、25.47億美元，同比增長5.71%、33.70%。每股收益為0.78美元，同比增長11%，高于市場預期的0.72美元。

上述業績超出了市場預期。可口可樂公司董事會主席兼首席執行官詹鯤杰（James Quincey）表示，在全天候策略的指引及裝瓶合作伙伴的通力合作下，二季度業績表現強勁。上半年的強勁表現和業務韌性，讓管理層有信心提高2023年業績指引。

可口可樂調高的業績指引為，預計2023年全年有機營收增速為8%至9%區間，高于此前預計的7%至8%區間。

在上述分析人士看來，在歐美通脹的情況下，各類成本上漲，可口可樂的經營業績仍然超出了市場預期，這說明去年的提價策略發揮了一定作用。

毛利率也反映了提價的效果。今年上半年，可口可樂的綜合毛利率為59.79%，較上年同期的59.11%上升0.68個百分點。其中，二季度的毛利率為58.97%，較去年二季度的57.35%上升1.62個百分點。

02

競爭加劇為何加速擴產

通常而言，產品漲價是一把雙刃劍，轉嫁了成本，往往會丟失市場份額。可口可樂為何不懼失去客戶？

自1979年重返中國市場，40多年來，可口可樂售價未曾出現明顯上漲。國盛證券報告顯示，1990-2019年，可口可樂的產品單價的復合增速為0.42％。

當然，可口可樂曾采取了變相漲價策略。

2011年前后，可口可樂漲價風波引發廣泛關注，最終，可口可樂表面上取消了漲價，但暗地里，公司采取了通過瘦身方式變相漲價。在售價不變的情況下，600毫升/瓶瘦身為500毫升/瓶。

即便如此，在“樂粉”們看來，可口可樂是一家良心公司，價格一直很親民。

不過，在行業人士看來，產品提價，不可避免會丟失一部分客戶，進而影響銷量。奇怪的是，在中國市場，一方面，可口可樂計劃再次提價，另一方面加速擴產。

今年5月，浙江太古可口可樂在杭州下沙工廠新建的PET汽水高速生產線正式投產，新生產線投資約1.1億元，灌注速度達5.4萬瓶/小時，建成后年產能達3200萬標準箱。

同月，投資1.5億元的太古可口可樂高速PET汽水生產線在廣西南寧高新區正式啟動，每小時可生產5.4萬瓶可口可樂系列飲料產品。

廣東太古可口可樂大灣區智能綠色生產基地項目也于5月簽約落戶廣東省廣州市黃埔區，擬通過擴容增產來提升黃埔生產基地年產能。該項目總投資約12億元，建成后，年產能約66萬噸。

如此大規模擴產，可口可樂的底氣何在？

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，可口可樂的擴產不能簡單視作可樂產品擴產。近年來，可口可樂開發了一些新產品，比如氣泡水、咖啡、茶飲料等。可口可樂公司加速項目建設，一方面是匹配未來的一些新品類的發展、創新升級以及迭代需求。另一方面，新舊產能轉換，技改升級，符合“雙碳”要求。

即便如此，可口可樂的可樂產能仍然會增加 。

此外，飲料市場競爭不斷加劇。比如，元氣森林殺入了可樂領域，老品牌非常可樂、天府可樂等也在奮起。

分析人士稱，可口可樂、百事可樂均有超百年歷史，在中國市場占據了80%的市場份額，妥妥的“雙寡頭”。

百余年來，兩大巨頭頻頻被模仿，但從未被超越，且至今無人能破解。究其原因，兩大巨頭掌握有可樂的獨特配方，即便是公司內部，知曉配方者極少。

至于“兩樂”的親民價格，這也是兩大巨頭獨特的經營模式形成的。

上述分析人士稱，在全球市場上，可口可樂及百事可樂的商業模式基本相同，公司除了做品牌維護外，出售高度濃縮的可樂原漿給中間商來灌裝、銷售。在中國市場，中間商就是中糧集團和太古集團（00019.HK）。從可口可樂、百事可樂到消費者，中糧集團和太古集團在中間起到了緩沖功能。

值得一提的是，目前，放眼國內市場上，價格低于5元/瓶的飲料幾乎消失殆盡。在成本上漲的形勢下，這也給了“可樂”們漲價的空間。即便漲價了，還是很親民，其地位難以撼動。