來源/極客公園 

撰文/幸芙

一個并不容易的季度，阿里意外交出了一份還不錯的成績單。

8月10日晚間美股開盤前，阿里巴巴發布截至6月30日的2024財年首季度財報。本季度阿里收入達2341.6億元（約322.9億美元），比去年同期增長14%，超過Refinitiv預期的2249.2億元；凈利潤增長51%，達到343億元人民幣，好于彭博分析師平均預期的273億元人民幣。

阿里將其歸功于「所有業務部門的改善」�！赣捎趶妱诺臉I務勢頭以及我們對各業務運營效率的關注，我們在上個季度實現了強勁的財務業績。收入和調整后的EBITA分別同比增長14%和32%。」阿里CFO徐宏在電話會上表示。

即將在一個月后卸任阿里集團董事長的張勇表示：「隨著我們繼續進行重組，阿里巴巴實現了穩健的季度業績，重組開始為我們的業務釋放新的活力�！�

在超出預期的業績之下，阿里股價盤前交易上漲近4%。事實上，早在財報發布之前，市場就已經做出了積極的預測。根據彭博社數據，截至周二收盤，押注阿里巴巴香港上市股票上漲5%的看漲期權合約的交易溢價高于看跌期權合約。市場情緒已轉向更加樂觀的一面。

這似乎顯示，過去半年阿里進行的大范圍組織架構和人事調整，帶來了效果。3月，阿里宣布進行「1+6+N」史上最大組織架構調整。阿里集團被分拆為六大子集團和多家獨立公司，各集團自負盈虧、為經營結果負責。

6月阿里換帥，阿里董事會主席兼CEO張勇宣布，他將于今年9月10日卸任。阿里董事會主席將由蔡崇信擔任，阿里集團CEO將由吳泳銘擔任。

看起來，阿里正在從過去兩年的陰霾中走出，重新回到增長的軌道。

01 

淘天集團：阿里基本盤重回兩位數增長

國內電商這個阿里的基本盤，也就是分割后的淘天集團，在本季度重回二位數的增長，算是阿里巴巴本季財報中最令人意外的部分。

第一財季，阿里中國商業零售業務收?為人民幣1098億元（151.46億美元），較去年同期增長13%。其中，占大頭的客戶管理收入（CMR）近800億元，增長10%，利潤（經調整EBITA）同比增長9%，各項指標均超市場預期。

阿里稱，客?管理收?同比增長主要是由于商戶廣告投?意愿增強以及淘寶、天貓線上實物商品GMV（不含未付款訂單）增加�！冈谟脩粢幠：陀脩糍|量雙雙提升，新商涌入增大經營投入的帶動下，本季度，淘天集團客戶管理收入和利潤等核心指標同步實現超預期增長�！�

此外，這?增?還得益于6.18購物節的成功舉辦，訂單量和平均訂單?額穩步增?。今年618期間，淘寶天貓實現了訂單量和客單價的同步增長。參與人數達 9.15 億，創歷史記錄。

在購物節的刺激下，近年來日活逐漸被拼多多趕上甚至超越的淘寶再次穩住了陣腳。數據顯示，淘寶 App 6 月日均 DAU 達 4.02 億，MAU 達 8.87 億，在電商類 APP 中均穩居第一。據淘寶官方數據，本季度，天貓新入駐商家增長 75%，日均活躍廣告付費商家數的同比增長均達到兩位數。

面對快速增長的拼多多，最近淘天集團一直在應對后者侵蝕自己的市場份額——根據5月拼多多的一季度財報，其廣告和傭金收入已相當于阿里同期的 62%。

今年3月底獨立后，淘天集團確定了「用戶為先、生態繁榮、科技驅動」的三大戰略，分別針對用戶、商家和科技。

淘天集團CEO兼董事戴珊也出席了此次電話會，「三大戰略已經初見成效�！顾陔娫挄姓f。

「三大戰略還是有用的，帶來了一些驚喜，」一位淘天人士對極客公園表示。他表示，淘天接下來還會有更多變化，「不變不行�！�

02 

阿里云：AI的火，還沒轉化成收入

本季度，阿里云收入增長4%至251.23億元，同?增?4%。經調整EBITA利潤增長106%至3.87億元。

因為大模型，阿里云算是上半年中阿里各大業務板塊中最熱鬧的一個。但與微軟、AWS，以及國內的百度云、騰訊云一樣，阿里云也面臨著大模型在今天還不足以推動大型云服務商收入增長的難題。

財報稱，阿里云本季度收入增長主要受到存儲、網絡和AI計算相關產品驅動，部分被CDN需求正�；窒龇�。從客戶分布維度，收入增長主要受到金融服務、教育、電力和汽車行業驅動，部分被主動縮減項目式收入的舉措所抵消。接下來將主管阿里云的張勇表示，新一代人工智能發展帶來的模型訓練和推理場景，對AI云服務的需求非常旺盛，但是由于短期內GPU在中國市場供應的緊缺，使得這樣的需求只得到了部分滿足，AI相關服務所帶來的增量機會剛剛開始得到釋放。

比如阿里大文娛團隊開發的中國AIGC領域第一個爆火的C端產品「妙鴨相機」，一個月內，在阿里云上的算力需求暴增了數百倍。

張勇認為，「模型訓練和推理服務所需要的高性能、低成本算力，為云計算服務的發展打開了全新的空間�！�

今天的AI還在打基礎的階段，阿里云把更多精力投入到培育開發者的種子。目前，阿里云正積極發展大模型的開源社區。截至7月底，魔搭社區集聚了200多萬AI開發者、1000多個優質AI模型，模型累計下載總量超過4500萬。前不久，阿里云開源了通義千問7B參數的語言模型。

AI成為阿里云的新增長曲線還需要時間，但對于分拆后正在尋求獨立上市的阿里云來說，相比短期的收入增長，提高利潤水平或許是更重要的事情。

從這個層面來看，EBITA增長近一倍的阿里云，也算是完成了拆分后一個重要的任務。甚至某種意義上，讓張勇這個有財務背景的高管「降職」主導阿里云，阿里決策層可能也有類似的考慮。不論是蘋果的庫克、京東的徐雷，都證明了這些擅長經營的人才，能夠更好地提升企業的經營效率和利潤水平。

03 

國際電商：收入大增，虧損大幅縮窄

自去年1月前淘寶總裁蔣凡接手后，阿里國際數字商務集團（AIDC）一直備受關注。事實證明，這一年半，蔣凡做出了不錯的成績——7月，蔣凡重回阿里合伙人序列。

阿里國際電商主要包括國際零售業務，如Lazada（東南亞電商）、Trendyol（土耳其電商）和Daraz（南亞電商）等，以及國際批發業務，如速賣通等。單看一季度業績，其降本增效的成績非�？捎^。

截?2023年6?30?的季度，阿里國際商業零售業務收?為171.38億元（合23.64億美元），較2022年同季度的107.42億元增?60%。

這?增?主要是由于所有主要零售平臺的穩健表現以及貨幣化的改善。阿里稱，一季度，在所有主要零售平臺的強勁業績推動下，AIDC零售業務的綜合訂單同?增?約25%。

虧損收窄主要是因為Trendyol和Lazada的利潤率有所提?。其中Trendyol主要通過強勁的收?增?和運營效率的持續改善，從而帶動利潤率的提高。

Lazada在本季度實現了兩位數的訂單同?增?。其虧損達4.2億元（5800萬美元），較去年同期虧損收窄70%。Lazada虧損減少主要是由于變現能?的改善。

阿里曾在拆分六大集團時的公告中表示，AIDC接下來會尋求獨立融資。而在今天的市場環境下，盡快止損盈利，證明業務的造血能力，是獨立后的AIDC在融資時能否拿到一個好估值的關鍵。

從目前來看，蔣凡接手后的一年里，AIDC旗下的各個業務板塊的虧損問題正在得到快速改善，而在大力降本的背景下依然能取得60%的收入增長和25%的整體訂單增長，這樣的實績或許就是蔣凡能夠重回阿里合伙人行列的原因。

04 

菜鳥：同比扭虧為盈

7月，和蔣凡一起，菜鳥集團CEO萬霖也被升為阿里合伙人——而他管理的菜鳥也被寄予厚望。此前，阿里在財報中披露，菜鳥和盒馬都將尋求獨立上市。

一季度，菜?收?為232億元（約32億美元），同比增?34%。而利潤為8.77億元（1.21億美元）——去年同期則虧損1.85億元。

過去在阿里體系下，支撐阿里各個業務運轉的菜鳥一直是燒錢大戶，但在拆分并尋求獨立上市后，菜鳥也勢必需要解決自己的盈利問題。而在本季度菜鳥實現扭虧，阿里稱主要由于國際履?解決?案服務和國內消費物流服務的經營業績有所改善。

菜?擁有?規模的全球端到端物流?絡。2023年6?，菜?新增3個國際分揀中?投?運營，運營的海外分揀中?數量達到18個。

05 

本地生活：收入同比增長三成

今天，曾經并駕齊驅的餓了么和美團已經拉開了不小的差距，不過餓了么也沒有完全放棄，通過借助第三方的力量，餓了么在本季度依然取得了還算不錯的增長。

財報稱，在餓了么和?德業務收?強勁增?的推動下，本地服務集團的收?同?增?30%?144.50億元（合19.93億美元）。本季度本地服務集團訂單同?增?超過35%。

在整體業務規模和效率提升的帶動下，虧損繼續收窄——本季度，本地服務集團虧損19.82億元（合2.73億美元），?去年同期虧損為28.34億元。

這得益于餓了么的訂單增?和單位訂單經濟效益，以及高德地圖在市場需求推動下的快速訂單增?。

對于餓了么的GMV增長，阿里稱主要得益于消費者需求改善、活躍商家數量增加以及配送能?提升帶來的訂單強勁增?。本季度，餓了么通過?駐蘋果授權專營店和蘇寧易購線下店，增加了消費電?的供應。

截?2023年6?30?的季度，餓了么的單位訂單經濟效益繼續保持正值，訂單密度持續提?。受此影響，餓了么虧損同?持續收窄。

06 

大文娛：首次季度盈利

此次財報最意想不到的，大概是阿里大文娛集團也開始盈利了。

一季度，阿里數字媒體及娛樂集團的收?為54億元（7.42億美元），較去年同期增?36%。而利潤達6300萬元??幣（900萬美元）——同季度虧損是9億元。

「這是大文娛的首次季度盈利�！箯堄略陔娫挄薪榻B。

過去，大文娛一直是阿里內部的「扶不起的阿斗」。它歷任數任總裁，燒光數十億美金，但業務并沒有做起來。目前該集團主要的業務包括優酷、阿里巴巴影業集團、大麥網等。優酷所在的長視頻賽道，一直都是「燒錢」狀態，難以盈利。

此次季度盈利，主要是因為在線娛樂業務的增?和線下娛樂業務的強勁復蘇。

一方面，一季度優酷的總訂閱收?同?增?5%。另一方面，由于一季度多部??的上映和強勁的中國票房需求，阿?影業收?同?強勁增?。阿?影業聯合出品、主要發起和發?的電影《消失的她》，是本季度中國票房表現最好的電影。

本季度，大文娛集團還意外做出了一個亮點業務，即「妙鴨相機」。后者讓用戶花9.9元即可擁有一套人像寫真，從而迅速走紅——「中國AIGC領域第一個爆火的C端產品」，阿里內部如是評價。

縱觀此季度，阿里每個集團都拿出了不錯的業績。

「這為1+6+N組織和治理機制改革后，控股集團在新的治理機制下的運作開了個好頭。」張勇說。這是他在阿里主持召開的第36次財報電話會議，也是他作為董事會主席和CEO參與的最后一次。

「這個季度是對過去8年（注：張勇2015年擔任阿里集團CEO）的總結，也是未來全新旅程的開始�！顾f。

極客一問

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