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撰文/多米

奢侈品電商領域迎來一聲驚雷。

全球最大的奢侈品電商平臺Farfetch遭遇財務危機，正在謀求私有化。行業人士表示，若無外部資金注入，Farfetch或將破產。

巔峰市值260億美元，年銷售額超30億美元，覆蓋200多家國際品牌、550家買手店及2000多家設計師品牌，曾獲京東、騰訊、阿里以及瑞士奢侈品巨頭歷峰集團等巨鱷投資……

擁有如此實力與背景的奢侈品電商巨頭Farfetch，何以走到今天這一步？

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奢侈品電商巨頭的危機

Farfetch創立于2007年，中文名發發奇，專注做奢侈品電商生意。

自成立以來，Farfetch便備受關注與青睞。在隨后的8年中，Farfetch獲得了不少于6輪融資，籌集金額超過3億美元。

2016年，中國資本開始加入，七匹狼對其注資3000萬美元。2017年，京東入局，投資3.97億美元，Farfetch也正式進駐京東平臺。

2018年，Farfetch正式登陸紐交所。

2020年，通過可轉換公司債券的方式，騰訊又為Farfetch注資1.25億美元。同年，Farfetch又獲得了來自瑞士奢侈品巨頭歷峰集團與中國互聯網巨鱷阿里巴巴集團11億美元的投資，隨后便入駐天貓。

2021年，受疫情影響，奢侈品消費有短暫轉移線上的趨勢，Farfetch達到高光時刻，股價一度達到73.9美元，市值突破260億美元。當年，Farfetch凈利達到14.71億美元，首次實現全年盈利。

巔峰時，Farfetch覆蓋了全球40多個國家的200多家國際品牌、550家買手店以及2000多家設計師品牌，其中98%的零售商都與其簽署了獨家合作協議，Prada甚至向其開放了自己的70多個倉庫。Farfetch成為最大的奢侈品在線分銷商之一，風頭一時無兩。

然而，僅僅兩年之后，Farfetch股價跌去了98%，如今市值也僅剩2.89億美元，并且背負了10億美元的長期貸款和可轉換債券。裁員也隨之而來，僅在2023年，Farfetch就解雇了約800名員工。

Farfetch資金危機到底有多嚴重？

根據Bernstein的估計，Farfetch擁有約28億美元的財務債務，包括超過10億美元的定期貸款（包括9月份發放的2億美元信貸額度）以及可轉換票據。

就在上周，Farfetch宣布不會發布2023財年第三季度財報，同時也在尋求私有化。據報道，Farfetch創始人José Neves正在與包括歷峰集團、阿里巴巴集團等股東以及摩根大通等投資機構商討私有化事宜。

不過，事情可能進展并不順利。主要股東歷峰集團已經表示對Farfetch沒有財務義務，也不會對Farfetch投資或提供貸款。

阿里巴巴自身也是焦頭爛額，市值也被拼多多超過，恐無力支持。阿里巴巴總裁J. Michael Evans宣布從Farfetch董事會辭職，也被看作是一種拒絕的表態。

緊接著，Farfetch擬出售買手店業務Browns籌集運營資金的消息爆出。如果能夠順利出售，則可為融資以及債務重組爭取時間。

如果得不到新的融資，Farfetch最壞的情況是破產。

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奢侈品電商頻頻折戟

即便破產，也并不會太令人意外。

就在一個月以前，中國唯一的奢侈品電商上市公司寺庫被納斯達克啟動退市程序。

回顧更早以前，走秀網、尚品網、呼哈網、品聚網、尊庫網、新浪奢品等大批奢侈品電商玩家陸續成了行業炮灰，紛紛破產關停。

為何奢侈品電商這么難做？

奢侈品電商的上游是奢侈品品牌，后者擁有極高的話語權。而奢侈品品牌為了維持自己的高端形象，同時也為了壟斷渠道，都不會輕易將授權外放。

奢侈品電商一直無法爭取到頭部奢侈品牌以官方身份入駐。這樣一來，在沒有任何頭部品牌入駐的情況下，奢侈品電商的頭銜分量自然也就不足了，也難以獲得消費者認可。

奢侈品電商平臺拿不到品牌的正規授權，就只能從二三級經銷商手里拿貨。這就產生了一個更為嚴重且致命的問題：利潤空間被壓縮，產品無法保證是正品。

這就非常麻煩了。奢侈品電商最大的忌諱就是“售假”，一旦有相關問題出現，立馬“社死”。從平臺的角度來說，肯定不愿意售假，但無法保證二三級經銷商不賣假貨。而一旦出現假貨，平臺會首先成為眾矢之的，承擔一切輿論沖擊。

與此同時，奢侈品最為看重的陣地還是線下渠道，這是其立身之本。因為，奢侈品非常依賴重點客群。

貝恩《2022年中國奢侈品市場報告》顯示，一年內消費三次以上的重點奢侈品購物者貢獻了超過50%的銷售額，且增速最快。

而重點客群仍以線下消費為主，其對品牌忠誠度更高，對服務要求更為極致，也渴望獲得更為稀缺的限量產品，并愿意為奢侈品與眾不同的價值觀支付溢價。

高檔奢華的線下門店，不僅是一個購物場所，也是一個提供專屬的差異化服務和獨特的尊貴體驗的綜合空間，最能直觀體驗奢侈品價值觀的場域。這是奢侈品所依存的重要基石。

而這些，奢侈品電商無法提供。

貨源命脈被拿捏，假貨問題無法杜絕，奢侈品巨頭擁有絕對話語權且更注重線下渠道……種種難題無法解決。

奢侈品與電商之間或許真的難以結緣。