來源/雷達財經

撰文/肖灑

寶寶樹CFO罷免風波又有新進展，這次是當事人出來發聲。

12月22日，寶寶樹前CFO徐翀發文稱，自己在4月份遭罷免以來，“復星集團出于打擊報復、掩蓋其嚴重違法違規行為、否認公司對我個人負有大額債務等等目的，進行了一系列非常黑暗的操作�！�

徐翀稱，自己及十幾名手下員工曾被復星限制人身自由。而自己仍被寶寶樹集團欠2.1億元人民幣本金未歸還，并造成大量額外損失。

12月23日，針對前CFO徐翀指控復星集團和寶寶樹的相關事宜，寶寶樹回應稱，該員工系不滿公司此前對其的職務罷免行為，故散播謠言以泄私憤。

早在今年4月21日，媒體曾報道，有脈脈用戶爆料稱，寶寶樹CFO（首席財務官）被免職后拒絕交接，手持長劍強行闖入辦公室，并把自己反鎖在里面三天。當時，徐翀還對外爆料，聲稱包括寶寶樹在內的多家復星系上市公司利用“結構單”上市，涉嫌構成虛假上市。

今年8月初，寶寶樹在數月內部調查之后，否認了徐翀對其“結構單”上市的指控。目前來看雙方的較量還沒有結束，分析人士認為這對持續虧損的寶寶樹來說，并不是個好消息。

寶寶樹曾有“互聯網母嬰第一股”之稱，吸引了復星集團、好未來、聚美優品、阿里、經緯創投等知名機構及互聯網巨頭的投資，但上市后業績“大變臉”，目前市值不足5億港元較高點縮水95%。

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雙方各執一詞

12月23日，寶寶樹發布聲明，近日，我司關注到有離職人員徐某利用互聯網及社交平臺發布了一系列誹謗公司及大股東的言論，對公司及高管惡意中傷，編造并散播大量關于我司的不實信息。

寶寶樹稱，經調查，該員工系不滿公司此前對其的職務罷免行為，故散播謠言以泄私憤。對于此事，公司深感遺憾和憤慨，諸多與事實背離的惡意指控對企業、大股東及管理團隊的聲譽造成了嚴重影響，我司對其行為表示強烈譴責，將通過法律途徑堅決維護應有的合法權益。

此前，徐翀通過網絡發文稱，自2014年至2023年4月，自己擔任寶寶樹集團執行董事兼首席財務官，同時也是寶寶樹集團持股比例第五大的股東及最大債權人。

“今年四月，我在寶寶樹董事會做出正式發言，批評大股東復星集團幾年來持續侵害寶寶樹公司利益，踐踏寶寶樹集團作為香港上市公司獨立性，并造成寶寶樹公司和其他股東的巨大損失。旋即我被大股東復星集團和二股東王懷南主導的董事會罷免執行董事和CFO職務�！蔽恼路Q。

徐翀表示，在4月11日下午，當復星代表以及王懷南進入其辦公室，當場宣讀罷免文件離開后，他的辦公室門口就立即站立了十幾名“黑衣人”，沒有人再能進入辦公室，他也出不去，辦公室電源被斷，這樣的情況維持了整整72小時，期間四次報警，前三次警官都無法把他帶離辦公室。

根據文章的描述，5月，徐翀開始與復星的代表談判。同時，5月擬回香港公干時，徐翀在北京首都機場海關被邊防警察攔截，被告知：“你涉嫌職務侵占，被限制出境，請與朝陽分局經偵支隊聯系；你的護照和通行證已經被朝陽分局宣告作廢�！�

對此，徐翀認為是復星在背后“做局”。

關于與寶寶樹之間的經濟糾紛，徐翀稱，至2021年底寶寶樹對其個人的資金占用達到峰值的3.4億；在今年被罷免時，公司欠他的資金余額為2.1億。

然而，今年8月初，寶寶樹集團發布公告稱，調查過程中有初步跡象顯示，若干本集團前員工可能涉及非常規財務操作、挪用資金及/或占用資金。由于其他事項已發生一段時間，相關人員已離職，加上待整理審閱材料繁雜且部分缺失，預計仍需一定時間進行大量調查工作。本公司將繼續開展調查。

這次爆料中，徐翀稱這是一個“滿是謊言的公告，欺騙香港交易所和公眾”。

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此前已有一番較量

公開資料顯示，徐翀出生于1975年11月，于1998年7月取得南京大學法律學士學位，并于2001年7月取得中國人民大學法律碩士學位。入職寶寶樹之前，曾在中銀國際控股、中視金橋國際傳媒、華康保險代理等公司工作。

今年4月11日，寶寶樹集團發布公告稱，徐翀被免除董事及首席財務官職務，據此徐翀不再擔任執行董事及首席財務官，即時生效。免職原因為，董事會對其“表現并不滿意”，董事會認為“免去其相關職務，符合寶寶樹及公司股東的整體最佳利益”。

從后續來看，這次人事罷免并不平靜，雙方的矛盾逐漸浮出了水面。

根據知情人士在某社交平臺曝料，徐翀在被免職的當天，不僅拒絕和新任的CFO交接。當公司要求他離開辦公區時，他竟提著一把長劍，強行攻入了自己的辦公室，并把自己鎖在辦公室3天，中間還發生了肢體沖突。

財新也報道，有知情人士稱，徐翀得知自己被免職的消息非常突然，因此一直將自己反鎖在辦公室內，并拒絕交出公司財務章、支票簿，也拒絕更改銀行授權簽字人權限，不進行任何交接。截至4月13日中午，寶寶樹董事會仍在和徐翀進行商議談判。

而寶寶樹也指責徐翀曾在資金充足的情況下，不合理地暫停支付員工工資，并在本年度期間拒絕及時批準多家供應商的應付款項。

此外，在徐翀被公司罷免的第二天，他便找媒體爆料，稱寶寶樹集團及其背后股東“復星系”利用“結構單”上市，可能存在利用資金循環手段虛假擴大IPO發行規模的情形，涉嫌構成虛假上市。

這些公司涉及復星旅文、復宏漢霖和寶寶樹集團。有分析指出，所謂“結構單”，是擬上市企業靠虛假訂單、“左手倒右手”的方式來擴大上市發行規模的行為。

按照徐翀的說法，在寶寶樹上市過程中，由于公司融資訂單認購量不足，數名主要董事決議采取“結構單”方式擴大IPO發行規模。

爆料中提到，寶寶樹上市時，尚乘環球和部分“中科創系”實體均有此類“結構單”安排。

其中，“中科創系”創始人張偉此后被司法機關逮捕，部分時任董事為填平此事，掩蓋“結構單”事實，向爆料人尋求幫助，希望爆料人以個人名義出資填坑，因此寶寶樹尚欠爆料人1.3億元。

面對如此嚴重的指控，寶寶樹停牌調查。

三個月調查之后，8月2日晚間，寶寶樹公告稱，此前指控公司于2018年在香港上市存在虛假上市行為的實名爆料提供初步調查結果，調查均未證實相關指控。

有關人民幣1.3億元欠款指控，寶寶樹也予以否認。稱公司調查未發現證據證實張偉的案件與本公司存在任何關聯，也未發現需要本公司采取措施以“填平”或“掩蓋”的任何事實。本公司調查未證實董事會或任何其他時任董事曾向指控人尋求以個人名義向本公司提供任何貸款，亦無任何董事會討論、決議、本公司審批、合同記錄等證據證明本公司現正或曾經欠指控人1.3億元。

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“母嬰第一股”墜落

寶寶樹是著名的互聯網母嬰平臺，2007年3月創立，創始人王懷南曾就職于雅虎和谷歌。

明星創始人的光環，讓寶寶樹自誕生起就備受資本的矚目。2018年，其在港敲鐘上市之際，前四大股東分別為王懷南家族、復星系、阿里系和好未來。

然而，近年來隨著以抖音、小紅書為代表的內容+電商平臺崛起，以及淘系、京東、唯品會等傳統電商的沖擊下，母嬰垂直電商單純依靠渠道建立起的“小而美”優勢蕩然無存，陷入流量下滑和業績虧損的雙重困境中。

數據顯示，寶寶樹集團在2015年至2022年的8年間，已累計虧損超34億元，其中7年凈利潤均處在虧損狀態。

時至今日，寶寶樹已從估值100多億港元淪落為仙股，股價已跌到0.3港元/股以下。最新發布的2023年上半年業績報告顯示，寶寶樹實現營收1.37億元人民幣，同比增長1.4%；期內虧損擴大至1.97億元。

值得一提的是，有網友盤點被復星系投資后業績不佳的公司，戲稱這是“投誰誰虧”。比如復星系2017年投資的“內衣第一股”都市麗人，成為后者的第二大股東。投資后都市麗人曾在2017年、2018年實現盈利，隨后卻于2019年至2021年間連虧3年，直到2022年公司創始人回歸，才扭虧并盈利3300萬元。

復星系參與投資的游戲公司藍港互動，在2014年至2022年間歸母凈利潤均虧損。

2018年5月，復星系旗下公司宣布以39.98億元的總對價收購百合網近70%股份，進而成為百合佳緣的控股股東。

百合佳緣的前身是百合網和世紀佳緣。兩家平臺合并后，2018年，百合佳緣的實現營收13.29億元，凈利潤為-8248萬元。2019年上半年，百合佳緣凈虧損為6470萬元，虧損進一步擴大。2019年10月，百合佳緣從新三板摘牌，此后未披露業績數據。

業績乏力的同時，百合佳緣在去年7月曝出部分管理層被司法機關帶走調查的消息。

對于寶寶樹爭端的后續進展，雷達財經將繼續關注。