來源/刺猬公社 

撰文/園長

阿里“出海全家桶”，也要上市了嗎？

5月4日，有消息稱阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)即將赴美IPO，旋即，上市傳聞就被其否認(rèn)，稱“沒有上市計(jì)劃”。

這是在2023年3月“阿里史上最大變革”——拆分為1+6+N、允許淘寶天貓之外的各大業(yè)務(wù)集團(tuán)、公司獨(dú)立上市之后，流出IPO傳言的又一家實(shí)體。此前，云智能、菜鳥和盒馬都有過上市傳聞。

正如張勇在3月變革中發(fā)布的公開信《唯有自我變革，才能開創(chuàng)未來》中所言，“市場是最好的試金石，未來，具備條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司，都將有獨(dú)立融資和上市的可能性”。為時不過1月多，已經(jīng)有近半集團(tuán)傳出了獨(dú)立IPO的消息。

盡管上市的消息被迅速否認(rèn)，但國際數(shù)字商業(yè)阿里近年來增長最快的業(yè)務(wù)之一，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的一舉一動都頗為值得關(guān)注。在2022年第四季度，營收增速達(dá)到了18%，要知道，同期中國商業(yè)的增速僅有1%；對于阿里來說，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)地位重要，在整體營收貢獻(xiàn)上達(dá)到了8%左右，和智能云板塊相同。

早在阿里“1+6+N”改革之前，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)旗下的東南亞電商平臺Lazada就多次傳出獨(dú)立融資上市的消息。這次國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)吹出上市風(fēng)聲之后，阿里的股價隨即盤前漲超5%。

不論IPO傳聞是空穴來風(fēng)還是投石問路，都到了該認(rèn)真研究這個阿里“出海全家桶”的時候。

“阿里出海全家桶”

在阿里巴巴國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)版圖中，最廣為人知的是做外貿(mào)、跨境的阿里巴巴國際站、速賣通，以及勢頭正猛的東南亞電商平臺Lazada。

其中，阿里巴巴國際站成立于1999年，甚至早于淘寶網(wǎng)，也是阿里的第一個業(yè)務(wù)。它是一個B2B電商平臺，也就是做批發(fā)的。現(xiàn)在，它是全世界最大的B2B跨境電商平臺。

速賣通（AliExpress）正式創(chuàng)立于2010年，類似“全球版淘寶”，通過支付寶國際賬戶進(jìn)行交易，商家和企業(yè)都可以成為賣家，向全球用戶賣貨。目前，速賣通是國內(nèi)最大的跨境電商平臺。

在移動互聯(lián)網(wǎng)時代之前，國際站+速賣通構(gòu)成了阿里巴巴出海的基本盤，至今仍是國內(nèi)商家做跨境外貿(mào)的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施之一。但由于其對外+To B的屬性，相比淘寶、天貓、1688的鼎鼎大名，國內(nèi)普通用戶所知、所用甚少。

到了移動互聯(lián)網(wǎng)時代，阿里開始收購或者自建電商平臺，東南亞的“淘寶”Lazada就是其中最知名的一個，業(yè)務(wù)覆蓋越南、泰國、馬拉西亞、新加坡、印度尼西亞、菲律賓六國，也是阿里能夠和Shopee等海外電商平臺正面抗衡的最大倚仗。

2016年，阿里獲得了Lazada的控股權(quán)。直到最近阿里“1+6+N”改革之后，仍一直在為Lazada注入資金。比如近日，Lazada向新加坡會計(jì)和企業(yè)管制局（ACRA）提交的信息顯示，阿里巴巴向Lazada提供了獲得3.53億美元的注資。而從2016年開始，阿里總計(jì)向Lazada投入了56億美元。

不斷融資的背后，是阿里和Shopee圍繞東南亞市場進(jìn)行的長達(dá)數(shù)年的爭奪。2019年前后開始，Shopee在東南亞加快攻城略地，到了2021年一度成為全球下載量最高的購物App，勢頭相當(dāng)兇猛，一度超過了Lazada。

現(xiàn)在看來，阿里的應(yīng)對之道主要有兩種，一是注資拼血條長度，在蔣凡負(fù)責(zé)國際業(yè)務(wù)之后的2022年，投資Lazada16億美元。相比之下，2018年后，彭蕾等Lazada前負(fù)責(zé)人主導(dǎo)的三年期間，阿里并未再對Lazada進(jìn)行投資。

二是換人：2022年初，蔣凡接任包括Lazada在內(nèi)的海外數(shù)字商業(yè)板塊負(fù)責(zé)人，選擇了更多出身東南亞的本地化負(fù)責(zé)人。比如Lazada現(xiàn)任CEO董錚，就是長期植根東南亞的管理人員；2022年更換的泰國、菲律賓、馬來西亞負(fù)責(zé)人，也是在當(dāng)?shù)馗�基深厚�?/p>

2022年，Lazada還曾傳出融資10億美元IPO的消息。但受限于市場變化、估值未及預(yù)期，這次獨(dú)立IPO從此沒有下文。2022年9月的一次論壇上，董錚就表示，現(xiàn)階段Lazada沒有一個針對上市的具體時間表。

盡管Lazada沒能獨(dú)立上市，但在“1+6+N”的格局之下，跟隨阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)上市的可能性還是相當(dāng)大的。

國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)并不只這些，除此之外，還有土耳其電商平臺“Trendyol”和南亞的電商平臺“Daraz”。其中，阿里在2018年獲得控制權(quán)的Trendyol，是土耳其和中東北非最大、增速最高的電商平臺之一；同樣在2018年，阿里全面收購了Daraz，它是南亞地區(qū)領(lǐng)先的電商平臺之一，一樣地增速驚人，活躍購物者從收購時300萬激增至目前的1500多萬。

除了收購，阿里巴巴也有自建的“海外版淘寶”，比如在西班牙推出的電商平臺“Miravia”，瞄準(zhǔn)歐洲的中高端消費(fèi)者，近期的表現(xiàn)超出預(yù)期。

國際數(shù)字商業(yè)，阿里的“全村希望”？

在這些購物平臺的身上，我們不難看到淘寶在中國走過的路和影子。在國內(nèi)曾經(jīng)實(shí)現(xiàn)的高增長，阿里有野心，要在同樣人口密集、經(jīng)濟(jì)有一定潛力的境外“復(fù)現(xiàn)”一遍。

相比競爭日益激烈、增速一度放緩到1%的國內(nèi)電商市場，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)，會是阿里的“全村希望”嗎？

刺猬公社的結(jié)論是，出海業(yè)務(wù)是阿里的未來方向之一，但要更加重視利潤，不能為了營收增長而增長。

圖源：阿里巴巴財(cái)報

先說為什么出海在未來對于阿里的持續(xù)增長很重要。阿里巴巴最近一期、2022年第四季度財(cái)報顯示，阿里國際商業(yè)部分收入同比增長18%，其中的國際零售收入增長了26%，接連超出市場預(yù)期。

而在國內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)流量和用戶規(guī)模早已見頂，疊加其他幾大電商平臺日益兇猛的分食，不論用戶規(guī)模還是GMV，阿里巴巴想要在國內(nèi)繼續(xù)獲得高速增長的難度相當(dāng)大。

在境外市場的情況則不同，在全球經(jīng)濟(jì)整體危機(jī)重重的背景下，海外用戶對于電商購物的需求不減反增，且有龐大的人口和互聯(lián)網(wǎng)紅利。僅看中國互聯(lián)網(wǎng)公司出海普遍選擇的東南亞一地，人口就相當(dāng)于半個中國，互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率也相當(dāng)高，預(yù)計(jì)在2025年，電商GMV將突破3000億美元。

在這個背景下，近期不僅是Lazada、Trendyol和Daraz等電商平臺，速賣通也在近期獲得了比較高速的增長，2023年3月全平臺訂單增長超過50%。對于陷入增長瓶頸期的電商平臺，在境外能找到更多機(jī)會。

但值得注意的是，阿里巴巴的出海業(yè)務(wù)仍然處于戰(zhàn)略虧損的狀態(tài)。比如，截至2022年第四季度末，Lazada每單仍未實(shí)現(xiàn)盈利。

整體上看，阿里巴巴國際數(shù)字商業(yè)板塊的利潤持續(xù)為負(fù)，且在近年呈現(xiàn)出逐漸擴(kuò)大的趨勢，2021年到2022年，就從7億美元擴(kuò)大到14.18億美元。

盡管這種虧損可以用“戰(zhàn)略性虧損”來解釋，將其歸結(jié)為市場推廣、用戶促活費(fèi)用的增長，但仍然難以逃脫“燒錢換增長”的評判。

因此，阿里巴巴的國際化業(yè)務(wù)可能是“全村希望”，但有利潤的增長，才是國際經(jīng)濟(jì)整體低迷背景下的出海企業(yè)，應(yīng)當(dāng)著力追求的方向。

好在最近的2022年第四季度，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)經(jīng)調(diào)整虧損出現(xiàn)收窄，為7.63億元，對比去年同期虧損29.17億元，成績好看了許多。

馬老師+蔣凡，阿里能否加速國際化

在張勇宣布“1+6+N”變革的同時，也公布了各大集團(tuán)負(fù)責(zé)人的名單。其中，國際數(shù)字商業(yè)負(fù)責(zé)人是蔣凡，就是那個親歷并主導(dǎo)了淘寶的移動化、內(nèi)容化升級，一度被外界視為阿里“接班人”的80后年輕人。

這沒有引起任何意外，早在2022年初，蔣凡就出任阿里海外數(shù)字商業(yè)的負(fù)責(zé)人。更早的2021年12月，為了更好地推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，阿里的海外業(yè)務(wù)進(jìn)行了一次打包，將速賣通（AliExpress）、國際貿(mào)易（ICBU）、Lazada等海外電商平臺整合，形成了“海外數(shù)字商業(yè)板塊”。

負(fù)責(zé)阿里出海業(yè)務(wù)之后，蔣凡在東南亞等地進(jìn)行了用戶和市場調(diào)研，也換上了本地出身的新的管理團(tuán)隊(duì)。和Shopee等出海新巨頭的爭奪，阿里還有得打。

現(xiàn)在，回國之后的馬老師，也將很有可能進(jìn)一步利用影響力，一起加碼國際化業(yè)務(wù)。最近，創(chuàng)投媒體EqualOcean就披露，馬老師將赴巴西考察，幫助阿里的國際業(yè)務(wù)在巴西更好地落地。

巴西也是中國相當(dāng)多互聯(lián)網(wǎng)公司出海的首選目的地之一，阿里的速賣通就在巴西排名靠前，不僅有中國的跨境賣家，也有巴西本土的賣家入駐。

馬老師的影響力，在海外的電商江湖也頗有“大佬”買賬。比如在泰國，馬老師的朋友圈里就有正大集團(tuán)董事長謝國民，泰國首富。他們在2023年1月頻繁見面。此前不久，阿里巴巴在泰國共建了“eWTP”數(shù)字自貿(mào)區(qū)平臺。

因此，馬老師的影響力，將有助于阿里在巴西等海外市場更好地走出去，有望推動阿里國際化戰(zhàn)略的進(jìn)一步實(shí)施。

“云計(jì)算、全球化、消費(fèi)”，這是張勇為阿里巴巴規(guī)劃的三大主線任務(wù)。有馬老師的壓陣，這一戰(zhàn)略進(jìn)程也有望得到加速。

值得一提的是，我們同樣沒必要對阿里巴巴的國際化戰(zhàn)略過度解讀。比如此前“阿里巴巴全球總部搬到新加坡”的傳言，很快就被辟謠。

阿里巴巴的國際化進(jìn)程中，還有很多重要節(jié)點(diǎn)值得期待，比如阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的IPO將是一個里程碑。但阿里巴巴仍然是一個根植于中國的企業(yè)，對比其國內(nèi)外業(yè)務(wù)的營收就會發(fā)現(xiàn)，相比亞馬遜，阿里的國際化道路仍然很漫長。

可以預(yù)見，這個漫長的過程也會相當(dāng)曲折。就在2023年初，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的一部分、主打南亞市場的Daraz就宣布裁員11%，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的地區(qū)經(jīng)濟(jì)不景氣時期。用“道阻且長”來形容蔣凡和阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的這條路，再貼切不過了。