出品/時代周報

撰文/謝敏

一生只買一枚的鉆戒正加速擴張。

4月27日晚間，迪阿股份（301177.SZ）披露2022年年報。年報顯示，2022年，迪阿股份實現營收36.82億元，同比下降20.36%；歸母凈利潤7.29億元，同比下降40.98%。

具體來看，迪阿股份各個渠道收入均呈下滑趨勢。2022年，迪阿股份線下直營、線上自營、線下聯營分別實現營收29.8億元、3.95億元、2.75億元，分別同比下降18.87%、34.07%、1.34%。產品方面，求婚鉆戒、結婚對戒分別實現營收29.02億元、7.14億元，分別同比下降20.71%、17.64%。

關于業績下滑的原因，迪阿股份歸結于消費端需求疲軟，以及公司門店新增，帶來銷售費用的大幅增長。

同日，迪阿股份發布2023年一季度業績。從數據上看，迪阿股份業績依然向下。截至2023年一季度，迪阿股份實現營收7.05億元，同比下降42.27%；歸母凈利潤1.01億元，同比下降73.15%。

或是由于業績虧損較大，業績報告發布次日，即4月28日，迪阿股份股價以下跌4.52%報收42.28元。

在迪阿股份股吧，有股友表示，“鉆石不保值，故事講不下去，工程也推遲，就知道分紅了。”也有股友疑惑，“沒有疫情了，業績下滑厲害怎么回事？”

4月28日，迪阿股份工作人員告訴時代周報記者，我們不在乎短期利益，這兩年會朝著維護品牌價值的角度（發力），可能短期業績承壓，但今年第一季度業績同去年第四季度業績相比，環比是增加的。因此，今年市場應該還是有復蘇的。

2022年第四季度，迪阿股份實現營收6.39億元。需要注意的是，2022年第四季度業績是迪阿股份披露業績中，即自2020年第三季度以來，業績最差的一個季度。

盡管業績下滑厲害，卻沒能阻擋迪阿股份的擴張步伐。據時代周報統計，僅2022年，迪阿股份旗下DR求婚鉆戒品牌新增門店254家，凈增加門店227家。進入2023年，雖然第一季度盈利下跌超70%，但DR鉆戒仍新開8家門店。

圖源：時代周報記者根據公告整理（2022年新增門店）

“我們想把DR開到全國各個城市，把品牌的影響力和門店擴張起來，所以前期需要把鋪墊工作做好。”迪阿股份工作人員表示，業績雖然一直在下滑，增加新店也會增加一些成本，但還是要把規模做起來。

門店新增的同時，迪阿股份庫存也在暴增。2022年，迪阿股份的珠寶首飾銷售量僅為51.7萬件，遠低于上一年同期的73萬件。而庫存量從18.63萬，暴增至28.50萬件，增加了近10萬件。庫存商品金額從3.13億元，增加至5.16億元，同比增加65.12%。

迪阿股份工作人員透露，之前每年賣得很好的產品，比如3000元以下的產品，也能帶來很多的收入利潤，但公司把其砍掉了。“如果想做更好的、高端的、長期的品牌，在過程中，需要放棄一些短期的利益。”

據迪阿股份年報披露，迪阿的第一曲線是DR品牌的建設。未來將會持續聚焦，將DR打造成為“全球求婚鉆戒第一品牌”。“從一枚到一套，從一套到一生。”

需要注意的是，根據年報顯示，2022年，迪阿股份每10股派息10元（含稅）。迪阿股份大股東為迪阿投資，持股85%。穿透股權發現，迪阿投資股東分別為盧依雯和張國濤夫婦，分別持股95%、5%。

此外，迪阿股份第二、三、四大股東分別為溫迪貳號、溫迪壹號、溫迪叁號，分別持股1.80%、1.80%、0.90%。層層穿透股權按發現，張國濤對上述公司的持有股份均超過50%。

根據年報顯示，迪阿投資報告期末持股數量為3.42億股。這意味著，此次分紅，至少有3.4億元落入盧依雯和張國濤夫婦口袋，分紅金額超過歸母凈利潤的40%。

4月29日，出于謹慎，國聯證券下調了迪阿股份2023-2025年營業收入分別為40.72億元、46.40億元、51.61億元（2023-2024年原值為51.86億元/61.59億元），歸母凈利潤分別為8.02億元、9.64億元、11.29億元（2023-2024年原值為12.98億元/15.57億元）。