国产一区在线视频_正在播放91_精品视频999_成人国产精品视频_wwwjizz欧美_亚洲欧美日韩精品

用戶登錄

沒有賬號?立即注冊

行業“鯰魚”極兔尋求上市,虧損魔咒怎么破?

來源: 伯虎財經 東籬 2023-06-27 10:37

來源/伯虎財經 

撰文/東籬

“快遞界的拼多多”極兔速遞最近動作不斷。

5月12日,極兔以11.83億元拿下豐網100%股權,這是順豐在2020年成立的經濟型快遞業務,并獲得順豐的入股,持股1.54%;

隨后在6月16日晚間,極兔向港交所正式提交了上市申請,擬募資5-10億美元用于拓寬物流網絡、升級基礎設施、開拓新市場及擴大服務范圍等,預計最快將在年內上市。

而此時距離極兔首次“殺”入國內市場不過3年時間。2020年進入中國市場時,面對國內高度競爭的快遞市場,極兔以價格戰殺出了一條血路,不到1年時間實現了從0到2000萬的日單量,而同樣的過程“四通一達”(申通快遞、圓通速遞、中通快遞、百世匯通和韻達快遞)耗費了十數年之久。

2022年,極兔全年包裹量達到146億件,其中中國市場占比80%以上。與之相對應,極兔在中國也占據了10.9%的市場份額,位居第5,超過了順豐,與第4名申通只差不到1個百分點。

隨著包裹量的上漲,極兔3年來的總收入逼近千億元規模。2020-2022年,其營收分別為15.35億美元、48.52億美元、72.67億美元,三年增長3.73倍。

可即便如此,極兔還是免不了虧損。2022年,極兔在中國虧損3.35億美元,過去三年累積虧損近19億美元。而這,或許也是背靠步步高大樹的極兔在此時謀求IPO的重要原因。

01 

東南亞起家,逐夢五環外

極兔2015年8月于印尼成立,創始人李杰是步步高段永平的得意門生,正是他帶領OPPO打入印尼市場。2015年,印尼OPPO的市場份額已提升到20%,躋身印尼手機市場第二。

同年,李杰功成身退,一頭扎進了印尼的物流市場——這個曾經讓OPPO業務備受影響的賽道。據了解,當時印尼有很多物流公司,但運送效率和規模都遠不及國內。

因此,李杰及一眾高管團隊帶著國內先進的快遞經營模式對東南亞傳統物流企業實現了降維打擊。“免費上門攬件”、“包裹軌跡實時跟新”、“7*24小時服務”、“網點集散”等當地前所未聞的新模式迅速吃開,2個月時間占據印尼物流市場,四年時間擴張到東南亞六國,一路狂奔的極兔,也成了東南亞同行眼里的“流氓兔”、“披著兔子皮的狼”。

圖源:極兔官網

然而極兔注定不能偏安一隅。2019年,圓通、百世紛紛開始在東南亞起網,戰火燒到了家門口,李杰清醒地意識到,“即使偏居東南亞,早晚對手都會打進去,我們又何來棲身之所,又怎么能獨善其身?”

于是,李杰開始“出口轉內銷”,將快遞內卷的戰火,引回到了“通達系”大本營所在的中國市場。2019年下半年,極兔通過收購龍邦快遞拿下了經營資質。

彼時,國內快遞市場的現狀是“四通一達”占據了78-82%的電商件市場,順豐、京東、EMS三家占據85%的商務件市場,快遞市場格局幾乎固化。因此,當極兔這家來自印尼的快遞公司剛進入中國時,“四通一達”并沒有將其放在眼里,然而極兔只用了三招,就把“四通一達”打成了“三通一達”。

第一招,蹭網點。早期,沒有營業網點的極兔依靠通達系在全國各地的網點作為代理很快打開了局面。

第二招,找熟人。李杰與拼多多黃崢同為段永平門 徒,極兔的順利發展也與段永平、黃崢有著千絲萬縷的聯系,正是因為背靠OPPO的渠道網絡和拼多多的海量訂單,再加上極低價格,極兔才最終闖出一條生路。

第三招,價格戰。為了能在中國快速打開局面,站穩腳跟,極兔采用的是互聯網企業燒錢補貼的打法,當通達系只能以1.2和1.3元的價格銷往新疆和西藏時,極兔就敢打出8毛。

據統計,在 2020 年到 2021 年間,極兔為了搶市場,在不同地區都以低于當地快遞 30% - 50% 的價格攬客。據《中國網科技》報道,在 2020 年七八月市場沖刺期,極兔每天都要燒掉近 1 億元。另據一位極兔區域經理坦言,為了搭建自己的物流基建網,極兔一年內燒了三四百億。

值得一提的是,極兔的發展路徑與拼多多不乏相似之處,都繼承了段永平“后中爭先”的發展策略,具體來看可以理解為先找到有空白的市場,針對痛點進行改進,在產品上突出極致性價比、品牌上強化標簽性,與此同時走“農村包圍城市”路線,靠性價比獲得規模優勢后再往上攻。

一套組合拳下來,百世匯通率先掉隊,在2021年10月被極兔收購,極兔以此增強基建的同時首次進入到阿里體系,擴大了客戶群。

不過,雖然極兔能夠通過低價換取市占率,但也造成了其單票成本的倒掛。

招股書顯示,2020-2022年間,極兔在中國平均單票收入分別為0.23美元、0.26美元、0.34美元,而平均單票成本卻高達0.51美元、0.41美元、0.4美元。可謂是送一單虧一單,對此,李杰曾坦言,加盟前兩年要做好虧損的準備。

在中國,極兔采取二級代理模式,比通達系多一級。通達系加盟商是經過總部篩選,而極兔只篩選區域代理商,這些區域代理可以自行篩選其管轄范圍內的“驛站老板”。這一模式的好處是資產輕,擴張快,缺點則是利潤被層層壓縮。

截至2022年底,極兔擁有104個區域代理、約9600個網絡合作伙伴,以及超過21000個攬件及派件網店。

可一味的虧損注定難以長久,價格戰以外,極兔還能講出什么故事?

02 

越過價格戰,對標UPS

繼攻克東南亞、進軍國內市場之后,極兔又將發展目標定為全球最大的快遞運輸公司UPS,并希望能夠成為“第一家成功地將中國快遞的先進經驗輸出到全球的公司”。

但為了實現這一戰略目標,競爭激烈的中國快遞市場仍然是其不能失去的陣地,價格戰之外,極兔也在不斷通過兼并收購實現快速擴張。

與收購百世快遞類似,2023年,極兔再次出手拿下順豐豐網業務,隨后又收獲順豐入股,極兔借此和順豐建立起了更深的信任和合作關系。有消息稱,國內極兔的管理層已經增添了多位來自順豐的高管,應與極兔期望提高網絡服務質量和產品服務能力等有關。

而收購豐網快遞,對于仍以低端電商為主、每單只賺幾毛錢的極兔來說,也相當于直接踏入了中端快遞業務領域,嘗到了新的甜頭。

與此同時,隨著直播電商等電商業態的快速發展,當前極兔的業務來源除了拼多多和淘系,還有一部分來自抖音、快手等新興電商平臺。隨著今年3月京東開放物流,極兔也開始接入京東。

另一邊,在海外擴張方面,極兔也迎來了新的發展窗口期。從供給側來看,中國制造的性價比優勢以及供應鏈的穩定性,使得中國跨境電商物流在全球占據了主導地位。比如從去年5月至今年4月期間,全球跨境電商包裹中由中國發出的包裹占比高達46%,全球領先。

而Shopee、Lazada、Tokopedia以及Shein、Temu等與中國市場聯系深厚的電商平臺掀起的出海大潮,給天生具有全球化優勢的極兔速遞,又帶來了充足的想象空間。

對此,2022年8月,極兔推出了跨境產品“兔旺寶”服務,針對國內寄至歐美的客戶提供跨境輕小件寄遞服務,僅海外倉自建面積就達到10萬平米。目前,極兔的物流網絡已全面覆蓋東南亞七個國家和地區,在中國業務覆蓋率超98%,還是亞洲首家在沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西、埃及具有規模的企業,與Shopee、Lazada、Tokopedia、Shein、Noon等電商平臺都有合作。

不過值得注意的是,極兔雖然以鯰魚姿態占據了10%以上的國內快遞市場份額,但深究起來,單票收入低于同行的極兔在成本方面并沒有比同行更優秀,極兔的成本控制能力還需要進一步提升。

中信證券研報顯示,2022年極兔的單票運輸(涉及轉運中心分布、干線路周轉率和人效、運輸油耗等)成本為0.81元,同時中通、圓通的單票運輸成本僅0.51元;極兔的單票分揀(轉運中心人效、自動化分揀設備使用等)成本為0.40元,同時中通、圓通的單票分揀成本為0.31-0.32元。

對于補貼、優惠及代理商的巨額投入勢必會掣肘極兔在技術研發方面的投入。《晚點 LatePost》此前就曾報道,2020年極兔在多數中轉場中,依然在使用需要人工卸貨的半自動設備。而中通、申通和韻達,早在 2016 年的時候就已經引入自動化分揀了。而這也是極兔收購百世加強基建的重要原因。

雖然這些年移動互聯網的用戶爭奪已經讓大家對高舉高打的燒錢模式習以為常,但快遞行業畢竟是個較重的行業,能否流暢運行高度依賴于轉運中心、運輸線路和基層站點等基礎設施的建設布局和服務水準,看來,想要成為下一個UPS,極兔依然面臨著不少挑戰。

參考來源:

1、新眸:復盤極兔:另一類中國式快遞的崛起

2、有數DataVision:極兔入華:一個同質化市場里的唯一變量

3、海投全球:極兔李杰,四年做出印尼最大的快遞公司

4、觀點:暴打順豐、逼瘋通達的極兔,要上市了?

5、財訊時評:極兔太快了,再一次拿下順豐!雙方將牽手尋求更多的合作

6、來咖智庫:極兔IPO:極速狂奔下的鎧甲與軟肋

7、北京商報:傳聞落定 極兔上市只差臨門一腳

8、斑馬消費:極兔速遞港股上市:一場拼多多式的崛起

本文為聯商網經伯虎財經授權轉載,版權歸伯虎財經所有,不代表聯商網立場,如若轉載請聯系原作者。

發表評論

登錄 | 注冊

VIP專享頻道熱文推薦:

你可能會喜歡:

回到頂部

主站蜘蛛池模板: 国产精品久久久久久吹潮 | 成人在线免费视频观看 | 日韩三级在线 | 一区二区三区四区av | 狠狠夜夜 | 久久精品伊人 | 日韩一区二区视频 | 99热在线看 | 国产综合视频在线观看 | 亚洲免费一区二区 | 狠狠操天天干 | 日韩中文字幕一区二区 | 四虎视频 | 成人精品久久久 | avsex国产| 午夜视频在线观看网址 | 成人a视频| 永久av| 亚洲大片69999 | 欧美日韩精品一区二区三区 | 国产视频一区二区 | 国产性猛交xxxx免费看久久 | 性毛片| 天堂一区 | 国产伦精品一区二区三区高清 | 精品成人免费一区二区在线播放 | 国产看片网站 | 欧美黑人一区 | 一级黄色片网站 | 国产精品日韩欧美一区二区三区 | 亚洲欧美日韩另类精品一区二区三区 | 国产精品久久久久久久久久妇女 | 成人在线播放 | 精品国产一区二区三区免费 | www.日韩大片 | 三级av网站| 另类亚洲专区 | 欧美日韩一区二区中文字幕 | 欧美综合一区二区 | 国产福利一区二区三区视频 | 国产一区二区三区四区三区 | 国产精品视频一区二区三区, | 午夜精品久久久久久久久久久久久 | 欧美在线三级 | 污色视频在线观看 | 91成人短视频在线观看 | 成人精品电影 | 中文字幕亚洲一区二区三区 | 亚洲激情视频在线播放 | 国产成人午夜高潮毛片 | 婷婷综合激情 | 成人网18免费网站 | 男人的天堂在线视频 | 国产精品人人做人人爽人人添 | 欧美性网| 国产乱码精品一区二区三区av | 亚洲欧洲一区二区 | 欧美日韩在线播放 | 欧美成人激情视频 | 操皮视频 | 婷婷在线观看视频 | 国产精品久久久久久久午夜片 | a视频在线观看 | 麻豆毛片 | 亚洲一区中文字幕 | 一区二区三区免费 | 亚洲欧美在线免费 | 国产免费一区二区三区 | av看片网| 操一草| 国产一区二区三区免费观看 | 精品国产一区av | 国产高清精品一区 | 国产欧美日韩综合精品 | 九色av| 日韩视频在线观看视频 | 亚洲视频一区二区三区 | 日本中文字幕在线视频 | 可以看的毛片网站 | 亚洲精品麻豆 | 日韩在线免费观看网站 | 国产免费久久 | 国产在线小视频 | 成人看片免费网站 | 久久香蕉国产 | 欧美精品久久久久 | 日韩精品免费视频 | 一区二区不卡视频在线观看 | 精品国产区| 亚洲一一在线 | 一区二区三区免费av | 日韩免费在线观看视频 | 成人亚洲黄色 | 蜜桃免费一区二区三区 | 精品久久久久久 | 精品视频网站 | 日韩精品一区二区三区中文在线 | 久久精品1区2区 | 一区二区三区在线免费观看 | 精品国产乱码久久久久久88av | 日日爱886| 欧美色视频在线观看 | 亚洲一区精品在线 | 人人干操 | 国产精品成人3p一区二区三区 | 精品国产91久久久久久久 | 亚洲卡一| 亚洲欧美在线免费观看 | 国产一区二区三区四区在线观看 | 国产高清精品一区二区三区 | 性色视频免费观看 | 国产在线中文字幕 | 福利久久| 日韩三级视频 | 三级网站视频 | 日韩1区3区4区第一页 | 久久激情五月丁香伊人 | 日韩精品一区二区在线观看 | 一本一道久久a久久精品综合蜜臀 | 伊人春色在线播放 | 成人日韩 | 欧美午夜视频在线观看 | 自拍第一页 | 精品999www | 国产欧美日韩精品一区二区三区 | 国产精品永久免费视频 | 久久久久久久 | av成人在线观看 | 在线观看亚洲大片短视频 | 精品久久一区二区三区 | 精品1区| 亚洲欧美精品一区二区 | 九色porny国模私拍av | 一区二区中文字幕 | 亚洲综合在线一区 | 午夜精品一区二区三区在线视频 | 天堂√在线观看一区二区 | 99久久国产综合精品女不卡 | 久久www免费人成看片高清 | 成人精品鲁一区一区二区 | av国产精品 | 日韩一区电影 | 久久久久国 | 夏同学福利网 | 91精品国产乱码久久久久久 | 日韩电影免费在线观看中文字幕 | 免费看国产一级特黄aaaa大片 | 国产日韩欧美精品一区二区三区 | 在线中文av| 久久精品麻豆 | 视频在线一区 | 国产一级毛片在线视频 | 成人午夜视频在线观看 | 美女视频黄的免费 | 97国产精品 | 亚洲成年片 | 99精品网站 | 欧美一级二级三级 | 永久av| 久久久久黄色 | 四虎影院最新网站 | 欧美在线一二三 | 污色视频在线观看 | 中文字幕一区二区三区四区五区 | 欧美精品1区2区3区 国产女无套免费网站 | www久久久 | 亚洲 欧美日韩 国产 中文 | 在线欧美亚洲 | 二区在线观看 | 亚洲综合在线视频 | 国产一区二区三区在线 | 在线观看亚洲精品 | 日韩成人在线观看 | 久草毛片 | 欧美一区二区三区黄色 | 国产在线成人 | 天天影视色香欲 | 电影91| 天天澡天天狠天天天做 | 视频1区2区 | 精品成人| 国产精品美女一区二区三区四区 | 国产69精品久久久久观看黑料 | 高清av一区| 亚洲天堂一区二区 | 欧美福利一区二区 | 久久porn | 日韩理伦片在线观看视频播放 | 国产欧美精品一区二区三区 | 蜜桃视频一区二区三区 | 亚洲午夜电影在线 | 久久精品国产77777蜜臀 | 在线欧美视频 | www一区| 国产一级淫免费播放m | 黄网免费| 亚洲一区二区三区在线免费观看 | 91偷拍精品一区二区三区 | www.一区二区 | 自拍视频网站 | 亚洲一区二区高清视频 | 99综合在线| 国产成人激情 | 午夜免费视频 | 天天干天天操 | 国产片久久 | 欧美日韩综合视频 | 偷拍呻吟高潮91 | 精品久久久久久 | 蜜桃一区二区三区 | 国产精彩视频 | 国产精品无码久久久久 | 日韩欧美一区二区三区免费观看 | 日韩在线免费 | 久久久久久久 | 日韩中文字幕在线播放 | 中文字幕久久精品 | 日韩在线播放一区 | 成人午夜视频在线观看 | 可以在线观看的黄色 | 欧美精品一区三区 | 性欧美大战久久久久久久免费观看 | 免费看性生交大片 | 欧美精品xx | 成人在线观看网站 | 国产精品不卡视频 | 人人种亚洲 | 国产亚洲一区二区在线 | 可以在线观看的av网站 | 久久精精品| 毛片免费观看视频 | 日韩中文字幕在线免费观看 | av日韩一区 | 精品影院 | 国产亚洲精品精品国产亚洲综合 | 亚洲国产精品99久久久久久久久 | 精品久久久久一区二区三区 | 精品国产不卡一区二区三区 | 男女深夜视频 | 亚洲视频一区在线 | 日本一区二区三区免费观看 | 91亚洲国产成人久久精品网站 | 国产情侣免费视频 | 国产无套丰满白嫩对白 | 国产免费一区二区 | 中文字幕第100页 | 狠狠操网站| 亚洲精品99 | 欧美日韩一区二区视频在线观看 | 国产精品不卡一区 | 国产 欧美 日韩 一区 | 成人精品一区二区 | 2019中文字幕在线观看 | 色综合久久久 | 一区二区日韩 | 欧美日韩福利 | 国产精品爱久久久久久久 | 精品久久久一区二区 | 久久99精品一区二区三区三区 | 亚洲九九 | 亚洲视频一区在线 | 91九色在线观看 | 日韩a∨ | 久热精品视频 | 精品欧美乱码久久久久久1区2区 | 成人精品三级av在线看 | 毛片a在线 | 成人午夜视频在线观看 | 日本一区二区高清视频 | 精品国产91久久 | 国产高清自拍 | 亚洲一区 | 在线看亚洲 | 91人人 | 一区二区中文字幕在线观看 | 欧美日韩在线看 | 高清视频一区二区三区 | 91在线播 | 在线观看成人 | 欧美日韩亚洲另类 | 色综合免费 | 日韩精品一区二区三区中文字幕 | 国产成人在线网站 | 欧美一区二区在线观看 | 特黄特黄视频 | 日本在线一二 | 国产精品久久久久久久一区探花 | 精品一二三区 | 成人练习生 | 国产精品美女久久久久久久久久久 | 日产久久 | 日韩精品一区二区三区在线 | 一区二区三区四区日韩 | 中文字幕加勒比 | 午夜精品一区二区三区免费视频 | 久久综合伊人 | 午夜精品久久久久久 | 99热在线播放 | 成人a网 | 日韩三级在线 | 久久美女视频 | 久久午夜影院 | 欧美精品在线观看 | av超碰在线 | 一区二区三区日韩在线 | 视频在线一区二区 | 一区二区三区无码高清视频 | 国产精选一区二区 | 日韩不卡一区二区三区 | 亚洲一区二区中文字幕 | 免费观看的黄色 | a视频在线观看 | www.一区| 国产精品网站在线观看 | 欧美精品亚洲精品 | 色吊丝在线| 男女视频免费在线观看 | 国产精品三级久久久久久电影 | 在线亚洲观看 | 成年人在线视频播放 | 91精品久久久久 | 亚洲伦理影院 | 日韩视频一区二区三区四区 | 精久久| 蜜桃av一区二区三区 | 操片| 欧美日韩国产精品一区 | 二区三区 | 精品九九| 久久国产一区视频 | 国产日韩欧美精品一区二区 | h视频在线观看免费 | 欧美三级电影在线播放 | 国产精品一区人伦免视频播放 | 精品欧美一区二区在线观看视频 | av午夜电影 | 亚洲第一天堂 | 欧美综合视频 | 99精品久久精品一区二区爱城 | 夸克满天星在线观看 | 欧美精品一区二区在线观看 | 91久久国产综合久久91精品网站 | 天天操狠狠操 | 成人免费一区二区三区视频网站 | 亚洲精品女人久久 | www.国产| 人干人人 | 亚洲成人福利 | 欧美日韩电影一区二区 | 国产羞羞视频在线观看 | 亚洲成av人片一区二区梦乃 | 久久国产精品免费一区二区三区 | 一二三四在线视频观看社区 | 在线看av网址 | 99爱在线观看 | 国产成人精品久久 | 国产一区在线视频 | 亚洲二区在线 | 欧美精品欧美精品系列 | 日韩在线永久免费播放 | 不卡的一区二区 | 免费成人在线电影 | 国产精品视频在线观看 | 国产精品亚洲一区 | 成人av电影网址 | 国产三级一区二区 | 日韩久久成人 | 亚洲美女网站 | 日韩在线| 密室大逃脱第六季大神版在线观看 | 日韩成人不卡 | 一区二区久久久 | 久久精品亚洲一区二区 | 久久久久国产视频 | 一区二区三区久久 | 欧美精品成人一区二区在线 | 久久久美女| 日日操夜夜操天天操 | 成人网av | 人人插人人干 | 日韩国产一区 | 综合国产 | 巨大黑人极品videos精品 | 国产精品日韩三级 | 国产在线一区二区三区 | 亚洲午夜精品一区二区三区 | 免费在线h| 国产精品精品 | 免费看的黄色网 | 成人国产在线 | 欧美精品欧美精品系列 | 啪啪网免费 | 五月天婷婷激情视频 | 九色在线 | 亚洲电影一区 | www麻豆 | 在线永久免费观看日韩a | 高清av网址| 色综合久久一区二区三区 | 欧美日一区二区 | 国产精品久久久久久久天堂 | 国产精品久久久久一区二区三区 | 欧美一区二区在线视频 | 三级视频网站 | 国产成人一区 | 久久精品欧美一区二区三区不卡 | 九九热精品视频 | 中文字幕日韩欧美一区二区三区 | www.中文字幕.com | 国产综合在线视频 | heyzo在线观看 | 久草精品在线 | 久久国内 | 午夜在线小视频 | 亚洲91在线| 久久精品一区二区三区四区 | 欧美在线高清 | 欧美日韩精品久久久久 | 午夜激情在线免费观看 | 理论黄色片 | 国产精品久久久久国产a级 91福利网站在线观看 | 日韩精品一| 欧美成人精品激情在线观看 | 欧美视频在线一区 | 北条麻妃99精品青青久久 | 国产精品二区三区 | 懂色av一区二区三区在线播放 | 波多野结衣一区二区三区中文字幕 | 久久久久久久久久久久福利 | 国产二区三区 | 国产精品国产成人国产三级 | 国产午夜久久久久 | 91一区二区三区 | 久久无码精品一区二区三区 | 精品国产不卡一区二区三区 | 欧美性猛交一区二区三区精品 | 国产精品国色综合久久 | 一本一道久久a久久精品逆3p | 综合久久精品 | 欧美综合色 | 日韩免费一级 | 久久精品综合 | 欧美福利在线观看 | www.久久| 欧洲成人在线视频 | 国产精品一区av | 国产精品无码久久久久 | 日本一级在线观看 | 天天久| 风间由美一区二区三区在线观看 | 久久人人网 | 国产日本韩国在线 | www.伊人 | 久草在线 | 国产精品69毛片高清亚洲 | 亚洲成av人片在线观看无码 | 久久资源av | 一级毛片免费播放 | 综合五月网 | 男人天堂视频在线观看 | 在线日韩视频 | 玖玖国产精品视频 | 999久久国产| 特级av| 亚洲高清视频在线 | 涩久久| 国产欧美在线播放 | 成人二区 | 精品无码久久久久国产 | 欧洲亚洲精品久久久久 | 日韩在线资源 | 国产九九九 | 日本在线观看一区二区 | 久久人人爽人人爽人人片av高清 | 巴西性猛交xxxx免费看久久久 | 啪啪tv网站免费入口 | 国产精品久久久久久久久久久久午夜片 | 啊v在线视频 | 亚洲一区二区三区久久久 | 欧美日韩视频在线第一区 | 在线视频 欧美日韩 | 亚洲成人精品视频 | 亚洲精品免费视频 | 日韩电影免费在线观看中文字幕 | 久久福利电影 | 在线精品观看 | 久久精品一 | 久久国产成人午夜av影院宅 | 国产精品久久久久久吹潮 | 国产精品高潮呻吟av久久4虎 | 中文字幕在线观看1 | 国产a级毛片| 九九热re | 中文字幕一区日韩精品欧美 | 亚洲成人精品一区二区三区 | 99久久精品免费看国产四区 | 亚洲国产二区 | 一区二区三区在线免费观看 | 君岛美绪一区二区三区在线视频 | 国产高清一区二区 | 久久人人爽人人爽人人片av不 | 亚洲精品一区 | 毛片免费观看 | 爱爱视频网站 | 久久久久久久国产精品 | 97国产在线| 精品二三区 | 国产精品久久久久久久久久三级 | 日韩精品在线一区 | gav成人免费播放视频 | 日韩天堂 | 中文字幕国产 | 91精品区 | 超碰8| 国产黄色在线观看 | www.中文字幕在线 | 欧美三级电影在线播放 | 午夜不卡视频 | 国产精品久久久久久久 | 日本精品久久 | 99精品视频一区二区三区 | 亚洲一区二区在线视频 | 精品久久久久久久 | 日韩中文字幕在线观看 | 国产精品免费av | 五月激情综合网 | 精品国产髙清在线看国产毛片 | 日韩成人影院 | 国产一级毛片电影 | 一级大片免费观看 | 国外成人在线视频网站 | 国产一区久久 | 国产精品二区一区二区aⅴ污介绍 | 色吧综合网| 亚洲欧洲一区二区 | 婷婷av网站| 国产高清在线 | 国内精品99 | 国产精品视频 | 天天草天天插 | 神马久久久久久久 | 一级毛片免费视频 | 国产成人无遮挡在线视频 | 日本高清视频网站www | 欧美午夜视频在线观看 | 视频一区二区三区免费观看 | 国产精品久久久久久久岛一牛影视 | 国产真实精品久久二三区 | 精品一二区 | 国产精品一二三区 | 91精品国产综合久久久久久漫画 | 国产精彩视频 | 国产成人免费 | 草草视频在线免费观看 | 欧美精品一区二区三区手机在线 | 国产小视频在线观看 | 精品中文字幕在线 | 91免费在线视频 | 亚洲人成在线观看 | 国产精品日本一区二区在线播放 | 99re久久 | 日本精品视频在线观看 | 青青草久草在线 | 国产91久久精品一区二区 | 国产精品欧美一区二区三区 | 国产午夜视频 | 亚洲久视频 | 日韩精品区 | 九九综合九九 | 久久国产精品久久久久久电车 | 中文字幕日韩欧美一区二区三区 | 亚洲日本欧美日韩高观看 | 99热在线精品播放 | 欧美a在线 | 国产成人免费视频网站高清观看视频 | 亚洲二区在线 | av一二三区| 中文无码久久精品 | 久久com| 天天舔天天干 | 国产真实精品久久二三区 | 欧美一区二区三区黄 | 97人人干| av在线免费观看一区二区 | 国产三级久久久久 | 亚洲国产精品人人爽夜夜爽 | 黄色片免费 | 久久国产精彩视频 | 亚洲www视频 | 亚洲成人基地 | 伊人av超碰久久久麻豆 | 国产999精品久久久久久 | 欧美一区二区免费 | 国产精品国产三级国产aⅴ原创 | 久久综合狠狠综合久久综合88 | 男女黄网站 | 欧美黄视频在线观看 | 91免费在线看 | 欧美亚洲一区 | av网站在线免费观看 | 国产成人精品亚洲777人妖 | 久久成人精品视频 | 在线视频91 | 日韩一区二区在线播放 | 久久99精品久久久久久 | 一区二区中文 | 成人欧美一区二区三区黑人孕妇 | 亚洲免费观看视频 | jizz在线观看 | 日本黄色大片 | 日本精品视频在线观看 | 国产麻豆乱码精品一区二区三区 | 国产午夜手机精彩视频 | 国产精品一区二区在线观看 | 久久久久久综合 |