來源/投中網(wǎng)

撰文/張俊雯

幾個月前，打得火熱的兩大品牌，如今竟“聯(lián)姻”了。

近日，平價零食集合店品牌「零食很忙」與「趙一鳴零食」完成合并，零食很忙創(chuàng)始人晏周將出任新集團(tuán)董事長。合并完成后，兩家品牌會繼續(xù)獨立運營，二者共計超6500家店。

消息一出引起熱議，消費行業(yè)許久不見頭部玩家合并了，投資人直呼“有點意思”。

值得注意的是，這兩家平價零食頭部品牌背后站著多家資的方。零食很忙背后站著紅杉中國、高榕資本、啟承資本等機(jī)構(gòu)，趙一鳴背后則是專注消費投資的黑蟻資本。

按理來說，行業(yè)頭部且有眾多資本參與的交易，中間通常有撮合的FA，但本次交易并非如此。綜合各方信息來看，這場合并更像是一場產(chǎn)業(yè)方主導(dǎo)的“保衛(wèi)戰(zhàn)”。

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據(jù)悉，本次交易由零食很忙發(fā)起，雙方管理層共同推動。上游供應(yīng)商也助推了本次合并，因為擔(dān)心集合店的價格競爭，最終會演變成向上游要利潤，或在競爭壓力下更換價格更低的供應(yīng)商。

本次合并交易發(fā)生之前，「趙一鳴零食」和「零食很忙」之間燒錢補(bǔ)貼大戰(zhàn)，早在兩廣地區(qū)打得不可開交。“縣城唯一一條商業(yè)街，五家零食店，「零食很忙」黃色招牌緊挨「趙一鳴零食」的紅色招牌。雙方拼‘便宜’的叫賣聲此起彼伏。”

兼?zhèn)鋸椝帲瑑杉夜具^去幾年也在持續(xù)擴(kuò)張。「趙一鳴零食」成立于2019年，起步于江西宜春，今年3月曾獲得由黑蟻資本領(lǐng)投、良品鋪子跟投的1.5億元融資，估值達(dá)35億。融資完成后，開始加速擴(kuò)張，目前門店已2500多家。

對手同樣兇猛。「零食很忙」早在2021年就獲得了紅杉中國、高榕資本、啟承資本等機(jī)構(gòu)2.4億元融資，估值高達(dá)25億。早已成長為賽道老大的「零食很忙」，截至今年10月，全國門店已超4000家，門店銷售額預(yù)計達(dá)百億以上。

二者為了跑馬圈地展開“價格戰(zhàn)”，像極了當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)時代“滴滴和快的”。業(yè)內(nèi)人士判斷，零食集合店或許會走互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)張的老路，就像當(dāng)年的滴滴和快滴的價格戰(zhàn)，2年時間雙方共“燒掉”24億元，最終宣布合并，壟斷全國99.8%的打車市場。當(dāng)然，消費并非贏家通吃的行當(dāng)，集中度不會有互聯(lián)網(wǎng)那么高。

相比之下，「趙一鳴零食」和「零食很忙」之間價格戰(zhàn)并沒有持續(xù)太久，僅持續(xù)了幾個月就握手言和。就連消費投資人都感嘆：“整合并購并我預(yù)期的還要更快。”

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整合并購快速到來，原因也不言自明。

首先，時代不同了。如今不是熱錢遍布的互聯(lián)網(wǎng)時代，資本和公司都很珍惜子彈，沒那么多錢用來“燒”。

其次，產(chǎn)業(yè)方頭腦更成熟，更清醒，拒絕參與內(nèi)卷的“零和游戲”，轉(zhuǎn)而嘗試雙贏的可能，這放現(xiàn)在也是喜聞樂見。趙一鳴零食創(chuàng)始人趙定今年8月談及和零食很忙的競爭，表示：“如果要去打的話，都是輸家，沒有贏家。”而二者合并后，或許有助于減少無謂的競爭、內(nèi)耗，一定程度也化解了零食集合店難以全國化的困局。

另外，抱團(tuán)取暖是消費行業(yè)趨勢之一。同為平價零食賽道龍頭的萬辰集團(tuán)早就開始“買買買”，收購了來優(yōu)品、好想來、吖嘀吖嘀、陸小饞，還有浙江本地零食店品牌“老婆大人”，合并管理。萬辰集團(tuán)旗下零食門店數(shù)量已達(dá)3700多家，排賽道第二名。

巧合的是，就在兩大零食巨頭宣布合并當(dāng)天，母嬰賽道和家居賽道也分別迎來一場“世紀(jì)收購”。

母嬰童龍頭企業(yè)「孩子王」以16億元的整體估值收購北方地區(qū)大型母嬰童連鎖龍頭「樂友國際」控股權(quán)，完成交易后，孩子王將成為國內(nèi)首家營收超百億的母嬰童龍頭企業(yè)，門店數(shù)突破1000家，會員超8300萬。本次交易也是國內(nèi)母嬰童行業(yè)史上最大收購交易。

美的集團(tuán)“大公子” 何劍鋒103億拿下軟體家居龍頭顧家家居的控股權(quán)。根據(jù)顧家家居公告顯示，控股股東顧家集團(tuán)及其一致行動人轉(zhuǎn)讓共計2.42億股的顧家家居股份，占總股本的29.42%，轉(zhuǎn)讓價格為42.5846元/股，轉(zhuǎn)讓總價款達(dá)到102.99億元。交易完成后，顧家家居最新實際控制人變更為何劍鋒，是美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健的獨子，目前擔(dān)任美的集團(tuán)董事。

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消費行業(yè)一天之間發(fā)生3場巨額并購，有偶然，也有必然。巧合背后或許預(yù)示著一場曙光的來臨。

近兩年，消費創(chuàng)業(yè)和投資持續(xù)遇冷，消費企業(yè)破產(chǎn)、消費投資人轉(zhuǎn)行的故事比比皆是，資本市場對消費的關(guān)注熱度不斷下滑。反而最近開始有回暖苗頭，有些消費機(jī)構(gòu)自開年起默默抄底，悶聲低價拿下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也有LP在被芯片、儲能搞得心力交瘁之后，回頭重新審視更加“長坡厚雪，穿越周期”的消費投資。

此前投中網(wǎng)在《安踏“解救”了一批投資人》中也提到，行業(yè)龍頭或上市公司逐漸成為新消費市場中的主要買方，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部收并購越來越多，產(chǎn)業(yè)龍頭成為了初創(chuàng)公司的“救命稻草“，一場產(chǎn)業(yè)“雙向奔赴”正在發(fā)生。

“確實是好事。”依然堅守在消費行業(yè)的投資人透露，今年消費抄底的動作越來越多了，明年還會繼續(xù)，消費市場越來越有趣了。